2026年8月5日卖方会议纪要：重点公司动态与行业观点汇总

发布时间：2026-08-05 一、核心结论 1. 本次会议覆盖科技、高端制造、消费、基建、新型烟草等多个行业，涉及AMD、SpaceX、宇树科技等国内外企业，覆盖业绩、股价、行业政策等核心事件 2. 会议重点对中小市值公司的业绩增长潜力、行业估值修复逻辑、高股息策略标的进行梳理，为投资者提供明确投资参考 3. 霍尔木兹海峡有望重新开放的消息引发国际油价下跌，同时带动油运、航空、重建板块的关联标的受关注 二、重点公司与行业动态 1. 科技板块相关公司与事件 （1）AMD：公司披露的销售前景不及预期，导致股价在相关报告发布后下跌约9%，业绩增长面临明显压力 （2）宇树科技：今日为其IPO初步询价日，8月10日将开启申购，上市进程进入关键节点 （3）信达生物：中报显示Q2单季产品收入超43亿元，增速达60%；上半年产品收入突破82亿元，同比增速超55%，业绩表现强劲 （4）科技相关行业观点：提及科技泡沫出清与主线切换，梳理科技产业投资的四阶段理论与龙头定价逻辑，寻找跨周期投资标的 2. 高端制造板块相关公司与事件 （1）松发股份（恒力重工）：2022年7月拿下闲置长达10年的STX大连船厂，目前已有11万产业工人，预计明年产业工人数量可能达20多万，业绩有上调潜力；此前预计2026-2028年净利润分别为83亿元、168亿元、259亿元，同比增速分别为213%、103%、54%，被列为重点推荐的三年一倍股 （2）宇通客车：7月销量达2925台，同比下降9.13%；其中国内销量1700余台，出口约1200台，去年同期出口为919台，出口新能源销量约300台，去年同期为96台，出口保持良好增长态势；若按5%-6%的股息率定价，公司市值有望达到900-1100亿元，维持强烈推荐评级 （3）杭氧股份：作为工业气体龙头，当前处于低估值相对底部；氧氮氩等工业气体价格处于周期底部，公司气体项目持续增长，量的提升有望推动业绩重回较快增长；参考友商中船特气、广钢气体、华特气体等电子特气公司业绩估值双提升的表现，公司2026年PE约20倍，低于德国林德、法液空等海外龙头2026年约30倍的PE估值，具备估值修复空间 （4）新乡化纤：双主业涨价在即，氨纶业务20万吨/年产能，当前利润3500-4000元/吨，2026年上半年行业需求增速10.6%，预计8月前期累积库存消化后价格有望随需求上涨2000元/吨，年化利润有望达11-12亿元；粘胶长丝业务11万吨/年产能，当前利润3000元/吨，公司海外产品已先行涨价0.2美元/千克以上，海外销售占比50%-60%，行业供需格局健康，预计8-9月采购旺季国内价格有望上涨1500-2000元/吨，行业集中度高有望达成协同 3. 消费与轻工板块相关公司与事件 （1）小商品城：2026年7月签约商铺与面积环比略有放缓，7月义乌商品城签约面积966平方米，去年同期2540平方米，同比下降62%，因去年同期签约了几家面积较大的进口商品店；7月签约数量63个，去年同期45个，同比增长40%；7月平均租金2127元/平方米/年，回归平时水平，本月未签约6月的花卉配件类商铺 （2）太阳行动教育（与行动教育）：2026年7月数据更新，浓缩EMBA课程数与去年持平，8月已预告2期浓缩EMBA，剩余名额较少；浓缩EMBA举办3期，与去年持平，培训人数约410人，去年同期披露人数不完整不可比，培训企业39家，去年同期67家，同比下降39%，因今年披露企业均为较知名企业，属于统计口径变化；校长EMBA较去年增加一期，7月举办2期，培训人数210人，去年同期未披露；新课程《赢销铁军》7月开课1期，培训人数约80人，培训企业10家 （3）白酒行业：上一轮白酒低谷期复盘完成，涉及白酒底部确认与估值修复，提出调整后再出发的观点4. 基建与能源板块相关公司与事件 （1）国联民生能源周泰团队发布数据：2026年8月4日，三峡出库流量16900立方米/秒，同比上升26.12%，周环比上升19.86%；水位152.36米，同比上升0.16%，周环比下降4.49% （2）中原高速：2026-2028年归母净利润预计同比增长45.5%、6.6%、7.5%，2026年预期股息率4.2%，相关最新点评、模型、月度经营数据已更新 （3）长江建筑（第111期）梳理A股四类建筑投资标的机会：一是建筑出海民企高股息标的江河集团、精工钢构，二者具备出海业绩成长性、明确最低分红比例，市值均不足100亿元，2026年7月后高股息风格友好，近期调整为加仓时机；二是科技洁净室方向柏诚、亚翔，股价自高位腰斩后估值偏低，亚翔2026年业绩至少翻倍，柏诚2026年1-7月订单较去年全年翻倍；三是低位成长股利柏特受核电催化连续涨停，约有20%上行空间，鸿路钢构基本面扎实，调整即为配置时机；四是其他高股息及低位建筑央企，包括中国建筑、股息率6%以上的四川路桥、中化学、中国中材国际 5. 新型烟草板块相关行业动态 长江轻工（于公羿山第218期）围绕新型烟草行业展开，核心提及国家烟草专卖局7月底就《加热卷烟》强制性国家标准公开征求意见，截止2026年9月26日，国内HNB（加热不燃烧）产业化进入规则落地阶段，2027年有望成为国内HNB合规销售元年；当前全球新型烟草监管边际松绑，阿根廷取消加热卷烟限制、美国IQOS Neo系列待FDA审批、雾化烟水果口味监管松动；国内新型烟草由中烟主导，供应链核心受益环节包括卷烟纸、器具、薄片加工等，重点标的思摩尔国际、中烟香港已进入经营与估值双拐点，适合作为核心配置，中小市值标的需跟踪国标落地后地方中烟采购实单、供应商目录等关键节点 6. 跨境与国际事件相关板块影响 （1）SpaceX：概述计划通过建设地面移动网络及卫星服务，直接与美国最大的运营商展开竞争 （2）霍尔木兹海峡：美国财政部长贝森特表示，美国和伊朗可能在2026年8月4日或5日达成协议，霍尔木兹海峡将重新开放，允许商船自由通行，受此消息影响，国际油价下跌6%；关联板块包括油运（招商南油、中远海能、招商轮船）、航空（华夏航空）、重建（中工国际、北方国际） 三、后续关注事项 1. 重点跟踪宇树科技IPO申购进展，关注新股上市后的股价表现 2. 跟踪新乡化纤氨纶、粘胶长丝价格变动，观察行业涨价的落地情况及对公司业绩的影响 3. 关注新型烟草国标落地进展，以及国内地方中烟采购的实单情况，进而评估中小市值HNB标的的投资机会 4. 跟踪霍尔木兹海峡重新开放的最终落地情况，以及国际油价后续走势，进一步判断油运、航空等关联板块的投资机会 5. 持续关注松发股份（恒力重工）的产能建设与业绩释放情况，确认业绩上调潜力是否能够逐步体现 6. 跟踪宇通客车出口业务的后续增长情况，以及公司市值向900-1100亿元迈进的驱动因素 7. 关注三峡后续出库流量与水位数据变化，以及对相关水电、航运板块的潜在影响