医药创新药行业卖方会议纪要整理（2026年8月5日）

发布时间：2026-08-05 一、核心结论 1. 行业层面：2026年8月当天卖方会议覆盖医药与创新药等多行业，核心结论包含两大维度，一是实验猴价格飙升对创新药研发形成现实阻碍，二是7月上旬市场回调背景下医药行业具备相对抗跌属性，相关板块配置价值值得关注。 2. 市场层面：2026年7月1日至13日市场高波震荡，创业板指、科创50自前期高点回调幅度达10%‾21%；同期偏股混合型基金净值涨跌幅中位数为-7.8%，业绩分化悬殊，医药行业涨幅居前，科技方向遭受明显抛压。 二、重点行业事件梳理 1. 实验猴供应与价格异动事件 （1）涉及领域：医药创新药研发领域 （2）事件情况：中国实验猴价格近期出现飙升，直接导致创新药研发试验复杂化，研发企业为推进项目，增加了从邻国进口灵长类动物的需求，研发成本与不确定性显著提升。 （3）影响判断：实验猴供应缺口及价格上涨，可能进一步推高创新药研发的时间与资金成本，部分依赖本土实验猴的在研项目或面临进度延迟风险。 2. 当日热点行业及个股情况 （1）热点股权变更行业：涉及欣天科技、德龙汇能等公司股权变更事项，属于卖方会议中覆盖的市场热点范畴。 （2）AI应用方向热点个股：传智教育、恒银科技被列为AI应用方向的热点个股，成为当日市场关注的板块标的。 （3）算力方向热点个股：高乐股份、美利云、利通电子等公司属于算力方向的热点标的，契合当前数字经济产业发展趋势。 （4）创新药方向热点个股：百花医药、哈三联被纳入创新药方向的热点个股，与本次会议主题分类中的医药与创新药高度契合。 （5）其他热点细分板块及个股：磷化铟板块对应云南锗业，CPO板块对应世嘉科技、东山精密，PCB板块对应中京电子，铜箔板块对应宝鼎科技，电子布板块对应中材科技，核电板块对应利柏特，电力板块对应新能股份，电网板块对应风范股份，均为当日卖方会议梳理的热点细分赛道标的。三、重点基金观察与筛选结论 1. 基金筛选的前提与标准 （1）筛选依据：针对2026年7月上旬市场（7月1日至13日）高波震荡、指数回调的市场环境，筛选具有抗跌属性的权益类基金。 （2）筛选标准：明确设定基金规模≥2亿元、成立时间不晚于2023年初、基金经理任职覆盖对应时段、具备长期超额收益、回调期抗跌五大核心筛选条件。 2. 筛选出的抗跌基金类型 （1）筛选结果：符合标准的抗跌基金共分为五类，分别为科技类、科技均衡类、科技加医药类、港股类、均衡类，其抗跌来源主要包括三个方面：一是采用均衡配置策略，二是具备选股Alpha能力，三是通过投资标的分散化实现防御效果。 （2）医药主题核心基金：以申万医药指数为基准，进一步筛选出5只AH医药配置均衡的医药主题核心基金，该类基金契合本次会议关注的医药赛道核心配置需求，AH股布局能够有效分散单一市场风险，同 时聚焦医药行业核心资产。 四、后续关注方向 1. 行业后续重点：一是持续关注实验猴供应局势，包括本土产能恢复情况、邻国进口渠道的稳定性对创新药研发的支撑；二是关注医药行业后续在市场震荡中的走势，以及创新药板块的标的表现。2. 市场后续重点：跟踪7月上旬市场回调后，热点行业个股的走势变化，尤其是算力、AI应用、创新药等卖方会议梳理的热点赛道的资金动向。3. 基金后续重点：关注筛选出的抗跌基金在后续市场波动中的表现，以及5只AH医药配置均衡的医药主题核心基金的实际运作情况，为投资者提供配置参考。