国盛金工周评第84期：市场进入回调可布局阶段

发布时间：2026-08-24 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 市场6月以来首次偏多，后续回调中可边回调边加仓，当前是日线级反弹，时间到9月底，今年大概率已见相对高点，明年再创新高。 2. 黄金当前到4600-4700，短期或到4800-5000需小心，后续难直接创新高，先横盘或下跌；恒科或先见底/先起，红利风格切换或在今年四季度末。 3. 行业走势：食品饮料、银行周线调整充分；通信、建材日线只走一浪，或有三浪新低（本周完成）；传媒走11浪、房地产走7-9浪较充分；中证500、恒科、非银等日线调整；电子、通信、机械周线走完9-11浪，未来半年或调整，9月二浪反弹，10-12月翻浪新低；有色周线或结束，当前是四浪反抽；上证50周线疾病下跌，或带动沪深三百等；券商无行情，非银仅牛市时或护盘。二、操作建议 1. 科技若仓位多，趁反弹适当减仓或做风格均衡；短期布局可慢慢开展，当前是日线级反弹，需控制幅度。 2. 整体防御为主，强势板块逢高避险，弱势板块逢低布局；短期市场二次探底，进入回调可布局阶段。3. 未来半年关注恒科、黄金、红利，这三个板块大概率有绝对收益机会。三、风险与关注 1. 仅中证500、通信、建材调整不够充分，或有后续探底动作，不排除创新低可能。2. 黄金在4800-5000区间有压力，需警惕下跌或横盘风险。3. 大盘后续大概率还有主跌浪下杀创新低，今年后续机会难把握，需控制仓位。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加国盛金工金工周平第八十四起市场进入回调可布局阶段，目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报声明本次会议仅面向国盛证券的专业投资机构客户或受邀客户会议中嘉宾的发言内容仅代表其个人。观点国盛证券研究人员的发言内容仅代表当日的判断，具体请参见完整版的研究报告，未经国盛证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音转发及相关解读，涉嫌违反上述情形的，我们将保留追究相关方法律责任的权利。 呃，各位各位大家早上好，那个我们今天进行地这个。呃，最新1期的这个金额如评啊，我稍微等一下，我换一个。换一个p.P.T啊。嗯，好，那我们这一期的题目呢？ 是这个市场进入了回调可布局的这么一个阶段啊，布局阶段嗯，大约是从。6月份以来吧啊，6656月份以来，然后到现在第一次相对来讲偏多啊，相对来讲偏多，呃，我把这个逻辑简单的给各位领导讲一下，因为我们之前的时候，上周和上周的时候一直讲要有一次这个二次探底嘛，呃呃，目前来看呢，做就上周呢，就是呃，经历了一个大幅的一个波动啊，大幅的波动，那么目前除了像这个呃中证五百还有像这个呃通信啊，它呃走的不充分以外，其他的几乎所有的指数和这个板块。 啊，都已经基本上充分了，都已经基本充分，也就是说所有的这个市场所有的板块都在等着这个500和这个通信。呃，那么未来呢就两种情况啊，第一个呢就是通信和这个500呢，创个新低第二种情况呢，就是不上新低，但是呢，往前低去靠一把啊，往前低靠一把。呃，目前我们的看法呢呃，反正都可能呃没那么精确了啊，也有可能创新低，也有可能不创新低啊就是呃，因为总归有小概率事件发生啊，能够创新第一是最好的呃，但是呢，也可以不创新低啊，也可以不创新低所以那就意味着在未来的市场的这个回调中啊，在后面的这个回调中，那么就可以边回调边加仓了啊，边回调边加仓了，但是我们还是要强调啊这1波这个加仓的这个这个级别呢，它就是1个日线级别的一个反弹，也就意味着从当下这个位置啊。 到9月下旬或者到9月底吧，它是一个日线级别的反弹啊，幅度和这个时间都不会特别强啊，都不会特别强。呃，因为后面大概率还会有一个飞浪下杀创新低的一个大的一个飞浪下杀啊，这个我们已经反复的跟呃，各位投资者强调过了啊，就是我们的看法呢很有可能就是今年这个市场不论是科技也好，不论是指数也好，已经见到了它的相对高点啊，见到相对高点后面再要创新高，那可能就要等到这个要要等到明年了啊，要等到明年啊，这是呃，所以今年后面的机会不好把握啊。 那么我的建议呢，就是如果各位领导手上，如果是科技比较多，可以尽快的趁这个科技的反弹呢，适当的去减点减点仓位或者呢，做点这个风格均衡。锻炼风格均衡嗯，对于未来半年的看法呢，我们没有大的变化啊，我觉得就是第一个是恒科第二个呢，是黄金啊，第三个呢是红利这三个三个这个板块呢，即便是当下仍然是有绝对收益的，大的这种概率啊呃当然就是大家可以看到黄金已经起来了，对吧？呃，现在已经到了4600到4700了啊，所以其实很快啊，就是波动也很快。 呃对黄金的这一波的高点，呃，我是觉得可能就是在5000左右啊，就是在5000左右啊，后面可能就是一个呃缓涨的一个这么一个过程啊，呃我我个人的看法是，即便是呃，他如果要创新高，我觉得第一个创新高的概率比较低第二个即便是创新高呢，它要先经历一个下跌或一个横的一个过程啊，很难直接上去啊，很难直接上去，所以呢到4800到到5000这个位置啊，那么各位领导在这个黄金量稍微小心点啊，黄金量稍微小心点啊，这是我们整个的一个大的，一个一个一个情况啊，对于这个科技来讲呢，横科来讲呢，它可能比这个呃比这个价值啊，可能要要先见底或者先起来啊，或者先起来可以呢。 如果要是做风格切换的话，那么我的建议呢，就是呃先去去做点横科可能要比这个做这个红利啊，目前来看要稍微好一点啊，红利可能稍微早了点真正的红利切这个风格切换呢。呃，我个人的看法是到了今年的这个四季度末啊，四季度末可能还有大规模的真正的这个这个风格切换啊，真正的风格切换嗯，对大体的这么一个观点呢，就是就是这么一个情况啊，那么如果一直参加我们电话会的领导应该相对来讲比较熟悉啊，没有太大的变化，这1期呢，唯一的变化呢，就是一个就是短期的这么一个一个月左右的反弹啊，开始可以慢慢的慢慢的布局了啊，慢慢的布局了。 呃昨天有客户说说扶贫这个位置呃缩量缩的厉害啊，如果是缩量，这是个好事情啊，这在当下这个位置缩量一定是好事情的啊，你你这个嗯你放如果要是放量再放量的话，那肯定要创新低的啊，放量大跌，肯定是要创新低的啊，负量呢啊，有可能还能撑住之前的底部啊，有可能还可以撑住跌之前底部。那么按照药的惯例，我们再简单的再做一个回顾啊，简单做一个回顾。呃，食品饮料银行中期呢，已经处于调整的尾声啊，食品饮料和这个银行这个周线级别下跌，已经走了七万结构了啊，已经走了七万结构了。 通信建材日线级别下跌呢，只读了一浪结构，所以我们觉得通信建材呢可能下跌不够充分，还会有一个三浪新 低啊，还会有三浪新低。呃，这个时间大概就在这周啊，大概就在这周能完成。呃传媒仿佛呢，日饮级别下跌已经比较充分了啊，传媒是走了11浪啊，仿佛呢，大概是走了七到九了啊，七到九了中证500的下跌呢也制度伊朗结构啊那么恒科恒龙指数仍然处于主线疾病下跌中啊主线疾病下跌中，那么这一波反弹，各位领导可以看到其实恒指要比恒科要猛一些，对吧比恒科要猛一些。 呃军工计算机地产医药非银处于重型基本价值中啊那么，交运银行汽车建筑轻工仿佛处于重型基本上中消费者服务农林牧渔商贸零售传媒钢铁下跌大概是制作的伊朗结构啊，制作伊朗结构呃中长期的电子通信和机械呢周线呢已经走完了九到十一了啊，走完了九到十一了，所以呢，就是就是我们觉着大概率它是一个未来半年左右的一个调整，对吧，现在走了这个一浪回调，那么九月份呢二浪二浪反弹啊从这个10月份开始，到12 12月份，那么翻浪新低啊，翻了新低大概率是这么一个路径啊，是这么一个路径。 然后呢，就是从今年四季度到明年一季度啊，再重新分割切换啊，迎来新的上涨啊，到明年的三四季度啊，明年三四季度那么有色呢，走了个气量结构啊，有色大概的也要结束了，对吧，最近虽然反弹比较厉害，但是我觉得仍然。啊，是一个什么叫四浪反抽吧啊四浪反抽周线下跌中的四浪反抽上证指数中证1000创业板科创五零啊，周线级别上涨临近尾声啊，这四个板块呢都已经走完了，期望结构啊，走完了期望结构呃上证五零的周线处于级这个处于周线疾病下跌中啊，这个上周应该各也给各位领导强调过啊，这是一个很不好的一个现象，因为五菱和这个上证综指和这个沪深三百的相关性很高啊，一旦这个五菱确认周线疾病下跌，那么三百啊综指呀都得要确认周线疾病下跌啊，都要跟着测确认资源基本下跌，那可能就是一个啊呃，这个起点啊啊，可能就是个起点。 呃在上一周呢是非银，又重新确认了日险级别下跌啊，我应该老早就各位给各位领导讲过，就是有可能只有非银在最后一波牛市的时候啊，这个起到一把这个护盘的作用啊，其他的时候啊，非银不要买了啊，尤其是券商没有行情啊，这波牛市跟券商几乎没有关系啊，几乎没有关系呃，所以我们的这个观点呢，就是市场进入了回调可布局的阶段啊。除了这个500建材，这个通信只走了伊朗结构，日元级别调整不够充分以外其他指数和板块呢已经基本上充分了。 第二个呢就是500建材和这个通信呢，正在进行二次探底啊，市场有望呢，在探底后迎来一波韧性级别反弹啊，风格方面呢？呃大概率是风格切换在进行中，但是这个过程不会一蹴而就啊。本轮任性级别反弹科技呢仍然是有可能是强势的啊，仍然是要做科技的啊当下是17个行业周线级别下跌四个行业呢，周线级别上涨临近尾上啊，几乎所有的行业进行了进入了一个全面性的一个衰退，所以我们的操作建议呢是整体是防御为主啊，强势板块逢高避险，那么弱势板块逢低布局啊，逢低布局那么短期呢，市场在进行二次探底啊，已经进入了回调可布局的阶段，这个中期呢强势板块呢逢高避险啊弱势板块呢逢利布局未来半年呢还是恒科黄金和红利啊和红利？ 对，大概是这么一个情况啊，这么一个情况，那么今天这个汇报就到这里，感谢各位投资的参与，祝大家生活愉快，业绩长虹，谢谢大家哎主持人感谢大家参加本次会议，会议到此结束。祝大家生活愉快，谢谢本次会议仅面向国盛证券的专业投资机构客户或受邀客户会议中嘉宾的发言内容仅代表其个人观点，国盛证券研究人员的发言内容仅代表当日的判断。具体请参见完整版的研究报告，未经国盛证券事先书面许可任何机构或个人严建。 录音转发及相关解读涉嫌违反上述情形的，我们将保留追究相关方法律责任的权利。