国盛金工周评：强势板块疲态初显 市场后续走势研判

一、核心要点

1. 上半年电子、通信、机械、建材板块仓位最高，近期强势板块（机械、通信、建材）已走弱，电子后续承压，市场走势或终结。
2. 短期市场预判：下周A股上半周或因新股上市维持稳定，触及上周二反弹高点；下半周反抽后下杀，预计反抽3-5天，上周五、上周低点或被跌破。
3. 关键时间节点：8月上旬（8月8日当周）或迎来1-1.5个月反弹，为科技板块最后出货机会，科技崩盘或带动整体市场走弱。
4. 中期走势研判：8月上旬至9月中下旬反弹，建议布局强势板块（自救需求+资金聚焦），强势板块未崩则风格切换无望，需等其带崩市场后关注弱势板块分化；9月中下旬后或下跌2-3个月，之后或出现风格切换。
5. 全球市场对比：国内相对收益优于其他市场，日韩权益走弱，美股四季度或崩盘拖累欧港；债券低位震荡，A股胜率、趋势占优但赔率不足，四季度或调整后性价比显现。
6. 大类资产研判：农产品为2026年底前牛市品种，最快三四季度有机会；金属中黄金（5500点以上难续趋势）、白银、铜可关注；历史板块走势回顾：食品医疗、消费者服务等下跌充分，通信煤炭下跌结构不充分，电子通信机械建材等强势板块已露疲态。

二、投资线索

1. 短期关注：8月上旬科技板块反弹机会。
2. 中期关注：四季度A股调整后布局机会。
3. 特色资产：三四季度可布局农产品、白银、铜。

三、风险与关注

1. 核心风险：科技板块走弱引发市场系统性下跌，美股崩盘、海外权益市场波动传导至国内。
2. 特别提示：当前市场25个一级行业处于日线级别下跌，仅4个周线级别上涨，强势板块疲态引发调整风险需警惕。
3. 本次会议仅面向国盛证券专业投资机构客户及受邀客户，嘉宾发言仅代表个人观点，国盛证券研报观点为当日判断。
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