东吴电子陈海进东芯股份毛利率体现强大盈利能力 SLC 砺算双双发力

2026-08-23 未知机构朝新G

核心观点：东芯股份Q2业绩显著提升，毛利率表现优异，主要得益于SLC存储业务和砺算业务的强劲增长。公司存储业务受益于SLCNAND供需缺口持续扩大，实现量价齐升，推动业绩持续向上。
关键数据：
- Q2营收：10.18亿元，同比+407%，环比+112%，实现翻倍增长。
- 毛利率：74%，在电子（中信）板块中排名第二。
- 归母净利：5.21亿元，环比+277%。
行业分析：
- SLCNAND：供给端（三星、铠侠等海外原厂退出）与需求端（网络通讯/工业控制/汽车电子复苏）共同导致利基型存储缺口持续扩大，结构性紧缺，推动产品价格上涨。行业产能预计2027H1前持续偏紧。
- 存储产品价格趋势：SLC下半年涨幅收敛，NORFlash延续温和上涨，DRAM相对乐观。
研究结论：公司SLC和砺算业务双双发力，毛利率体现强大盈利能力，存储业务量价齐升带动业绩持续向上，建议关注行业供需格局和公司业绩弹性。