新闻解读20260823 原文

2026年08月23日23:46 发言人00:02 每天十分钟拆解新闻背后的逻辑。大家好，今天是2026年的8月23号星期天，我是董小姐。这个周末全市场的注意力仍然集中在美债要不要爆雷这个问题上。现在恐慌已经是在过去一周席卷全球最明显的变化就是两个独立资产，也就是黄金和比特币快速的拉升。这个是受益于美元信用的贬值，美元信用贬值又是美国国债危之后最直接的一个后果。跟它形成鲜明对比的就是全球的股票市场在过去的一周是连续下挫，这个也是跟美债恶化是有直接关系的。现在就来到了一个关窍点，大家非常想了解到的就是股票市场会不会因为美债这个问题持续恶化，那继续下挫根本就稳不住。另外一个就是黄金和比特币会不会因为这个问题而一飞冲天。 发言人00:58 我们一起来梳理一下过去这几天重要的消息，来给大家一些思路。首先我们说一下结论，经过了过去的一两周各类资产的快速剧烈波动之后，我们认为可能会短暂的进入到一个僵局期。也就是说不能够快速的拉但也不至于快速的回踩，这个也是适用于美国的股票市场以及全球的股票市场，尤其是科技板块。 发言人01:21 这个背后的大逻辑就是各方的力量互相牵制。一方面是美国的债券市场所透露出来的这些问题。另外一个就是美国政府现在在连环救市，他的工具箱当中的很多牌还没有打出去。我们稍微回顾一下就看到美国的财政部实际上是冲在第一线的，包括他的部长被那前两天，是直接宣布加大对长期国债的回购，这个是大象的第一枪。直到现在为止，我们看到财政部和美联储手里依然握有其他的牌。马上到了九月份之后，美联储就会面临下一次议息会。在这个会议之前，要不要传递出来一些微妙的信号，认为不加息或者还有一定的概率去降息，通过这样的预期来影响市场，起到托底的作用。 发言人02:08 除此之外，最近大家看到还有一条消息广为传播，就是美国总统特朗普在公开开场合表态，我们现在有很多方法来干预美债，那最硬的方法就是军队如果必须得使用，我们就会去用。那很多的朋友评论说特朗普是不是疯了，怎么突然放这么大的一个炮弹直接炸到华尔街？美债的这个问题直接跟军队联系在一起，直接跟军事行动联系在一起。我们说这个实际上只是说了一个常识，就是特朗普说的非常的直白，一个国家的国债就是这个国家的信用。这个信用背后到底是什么？最后的一张硬牌肯定就是军事力量，当然还在军事力量之前相对比较软性的一些支撑力，包括它的经济、产业、科技、金融手段等等，以及国及影响力。所以我们说所有的这些牌都是等着去打出去，彼此之间有一个先后顺序，军事肯定是最后的一招，还远远不到去让他发挥作用的那个时刻。 发言人03:08 特朗普只是向大家证明还有很多牌来稳定债市，这个也是我们之前所认为的。在今年的11月份之前，也就是美国的中期选举之前，美国可能会动用各方的力量来稳定债券市场。虽然债市会表现的波动，甚至看上去踉踉跄跄，但是不至于去摔到失控。这个就是我们说到的僵局的状态，这种状态可能也会延伸到其他的资产，包括像比特币和黄金。 发言人03:36 虽然近期的反弹非常的凌厉，但是我们说它总体来说是受益于美债危机。那么美债危机如果暂时这个盖子被盖上的话，那么就意味着那两类资产短期的快速的反弹期，可能也基本上触顶了。除此之外，大家最关心的就是股票市场，股票市场当中的科技板块是过去这段时间的领头羊，他可能也会陷入到一种僵状态，因为前期涨幅过大。 发言人04:02 现在很多美国的科技龙头公司在市场上，大家对他的期望是能够继续有巨额的资本开支，来支撑整个产业 链上下游的订单和营收。但是我们考虑到这一轮美债危机是为何而恶化的。实际上有相当一部分是被这些美国的科技龙头公司在市场上抢资金所导致。所引发的就是他们的长期的债券发行量过大，市场的承接力不足。那之前买美国国债的一些资金，转头去买了这些科技龙头公司发行的债券。无意当中去抬高了利率让美国的政府承担了更高的成本，反过来也让这些美国的科技龙头公司承担了更高的成本。利率高到一定水平的时候，这些龙头公司对外的财务成本也会陡升。这个就是外部融资条件的恶化，可能会反过来抑制它未来资本开支的增。 发言人04:56 市场上也很清楚的看到这一点，这个有可能会向下游去传导到整个产业链当中的营收和订单。所以我们说短期发育过度的科技赛道，到现在为止他的压力是没有被缓解到的。甚至他在僵局这个状态之下，可能还会承受更多的来自于产业上的这种压力，这个是需要稍微谨慎的。 发言人05:18 这种在科技赛道上面的压力也会从海外传导到国内市场。尤其是中国A股市场当中，对海外市场依赖度比较大的一些细分领域。这个最典型的像光模块等等这些公司，连带着科技赛道整体向上去表现的这个机会也不大。 发言人05:36 虽然我们看到上周五市场是略有转暖，全线翻红，但是要考虑到资金层面仍然有压力。沪深两市的成交量只有1.9万亿左右，是最近这段时间的新低，这个也反映出来市场的资金现在是比较谨慎的，尤其是冒险性的资金现在并不活跃。这个就不具备可这个赛道整体向上的条件。在这种状况之下，可能很多的资金相对比较保守的话，它会外溢到其他的一些行业赛道当中去寻找机会。那么八月份的表现最为突出的就是医药这个板块，创新药这个赛道，整体基本上都是反弹的第一梯队。在中午的这一天，它是稍微遭遇了一点小的波折，但是我们说这个是属于正常现象，因为它前一天的时候刚刚大涨，那么是属于正常的回调。我 们认为它之后还有顺势而为的机会。 发言人06:25 除了这个赛道之外，像自动驾是这个方向，也值得看一下。特斯拉在刚刚宣布了九月初的时候要举行cybercab自动驾驶出租车的发布会，相信会有一些阶段性的结果对外公布，这个是会激起一部分刺的兴趣。整个cybercap是属于智能驾驶这个赛道，特斯拉在中国有很多相关的配套公司，所以关注一下这个产业链可能的受益机会，这个本质上还是属于人工智能在物理世界当中的应用，是潜力赛道之一。另外一个人工智能在物理世界当中的应用是机器人，最近这一周也有一些事件，一方面是世界机器人运动会的召开，让舆论和资金是关注度提升。但是另外一方面我们看到机器人第一股这个大头牌，在过去这一周资本市场当中表现并不好。整体向下的这个回调达到了40%，也导致整个的产业链向下陪同式的这种回撤，这个细分领域在最近这段时间上下波动比较较大，一方面是受到科技赛道整体的拖累，另外一方面实际上是因为这个赛道它并没有特别扎实的盈利。现在还是属于一个产业的启动期，没有盈利去打底的时候，股价它往往波动就比较大，因为它是事件驱动型的。 发言人07:45 我们之前跟大家聊到在今年的八月份到9月份，美国这边特斯拉旗下的擎天柱机器人很有可能会去公布它的量产消息，像这种事件性的利好信息在路上，就有可能会给他提供一些机会，这个大家也可以持续的关注。这种赛道的特性就是你既然选择它，你就要接受它的高波动性。除了以上的这些细分领域之外，今年下半年我们无可忽视的一个国家政策上的变化，就是财政政策策对于固定资产投资的重视有可能会加速。这个在8月21号周五的时候，国务院召开财政相关的新闻发布会，里面，就明确的点到了，在未来几个月，要合理加快财政支出进度。预计在八月份九月份的时候，大家看地方财政支出上面就能够看到相关的加速度。我们之前跟大家聊到这个政策所对应的一个抓手就是六张网的建设。六张网当中，我们相对比较看好的是电网建设，对应的就是电网设备这个细分的领域，这个还是要密切的关注。因为今年的下半年，财政力量是这个市场当中为数不多的一个亮点。资本在提前的去做一点布局，顺势的去推动一下这个有潜力的 赛道，也是一个大概率的事件。 发言人09:01 以上，就是我们今天聊到的所有的内容，我们两句话小结一下。首先就是科技赛道，尤其是上半年抱团比较严重的一些细分赛道。现在压力未减，我个人觉的不至于过早的去乐观。美国债券市场所遇到的这个麻烦，到现在为止来看，虽然舆论上炒作的比较猛，但是我们说虽然恶化，但不至于天雷滚滚无可收拾。现在美国政府正用强力手段去稳定它，这个可能最终会出现一个阶段性的僵局，就是美债的利率维持在这个高的位置上，那么它继续的向上突破，这个难度也会加大。另外一方面，就是他所带动的一些其他类的资产，包括黄金和比特币的快速的反弹，可能最快的那个阶段已经基本上的结束，而这种僵局可能一直会维持到10月底到11月初。而在这个时间点结束之后，可能市场的波动会加大。 发言人09:57 好了，以上就是我们今天聊。聊到的所有的内容，更多的咱们明天再继续，拜拜。以上所有内容和资料仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险投资需谨慎。