钢矿周报（8.17-8.21）

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 铁矿石 本周，铁矿石主力合约收盘价707.5元/吨，较上周705.0元/吨上涨0.35%。现货市场，日照港PB粉折合盘面价718.6元/吨，上涨0.15%。基差11.1元/吨，环比收窄1.44元/吨。PB粉落地利润-2.28元/吨，环比修复1.5元/吨。 完稿时间:2026年08月23日 供应端，上周澳大利亚铁矿石发货量1367.4万吨，环比回落9.4%。巴西发运量850.1万吨，环比增加11.04%。铁矿石港口库存17360.6万吨，环比减少0.35%。钢厂库存8910.77万吨，环比上升1.13%。日均疏港量334.59万吨，环比上升8.63%。 需求端，本周铁矿石日均消耗量289.45万吨，环比减少0.41%。日均铁水产量237.68万吨，环比减少0.22%。高炉产能利用率89.25%，环比降低0.19%，开工率82.8%，环比提升0.16%。钢厂盈利率32.47%，环比恶化1.3%。 本周铁矿石期货主力合约周涨0.35%，涨幅略超现货，基差收窄至11.1元/吨，期货端情绪相对偏强。供应端，澳洲发货量环比回落9.4%，巴西发运则增加11%，两国呈现"一降一升"格局。港口库存小幅去化，而日均疏港量环比大增8.6%，港口出货节奏明显加快，短期库存压力有限。钢厂库存继续累积，补库意愿较强，对现货形成一定支撑。需求端则出现边际走弱信号。日均铁水产量环比减少0.22%，高炉产能利用率同步回落，但开工率反而小幅提升，说明部分高炉复产却未达满产，实际产出增量有限。更值得关注的是，钢厂盈利率进一步恶化至32.5%，利润持续收缩将制约后续提产动力。 重要提示： 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。大越期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为大越期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，大越期货不承担任何责任。 展望后市，短期澳洲发运减量叠加高疏港，供应端对矿价形成支撑，但需求端铁水产量已现见顶迹象，且钢厂利润逼近盈亏边缘，减产风险正在积聚。若成材需求未能有效跟进，钢厂检修减产力度可能加大，铁矿石需求端将面临更大压力。预计矿价短期维持区间震荡，上行空间受利润端压制，后续需重点关注钢厂减产动态及成材表需变化。 螺卷 本周，螺纹钢主力合约收盘价3039.0元/吨，较上周3002.0元/吨上涨1.23%。上海现货3120元/吨，环比上涨0.97%。基差收于81元/吨，环比收窄7.0元/吨。盘面利润-352.75元/吨，环比恶化81.5元/吨。螺纹钢高炉利润-115.0元/吨，环比修复12.0元/吨。建筑用钢电炉平均利润-91.0元/吨，环比修复8.0元/吨。热卷主力合约收盘价3295.0元/吨，较上周3233.0元/吨上涨1.92%。上海热卷现货3300元/吨，环比上涨1.23%。基差收于5元/吨，环比收窄22.0元/吨。盘面利润-246.75元/吨，环比恶化56.5元/吨。热卷高炉利润-7.0元/吨，环比修复22.0元/吨。 供应端，本周螺纹钢钢企实际产量180.38万吨，环比减少1.19%。高炉产能利用率89.25%，环比降低0.19%，电弧炉产能利用率51.32%,环比降低2.71%。螺纹钢钢厂库存178.15万吨，环比去库6.33万吨，社会库存504.7万吨，环比去库9.45万吨。热卷本周实际产量292.24万吨，环比减少1.52%。热卷钢厂库存70.6万吨，环比去库0.81万吨。社会库存367.12万吨，环比去库0.25万吨。 需求端，本周螺纹钢消费量196.16万吨，环比增长0.95%。热卷消费量293.3万吨，环比减少3.5%。冷卷产量86.32万吨，环比减少0.09%。冷卷消费量85.2万吨，环比减少3.05%。 本周螺卷期货双双反弹，螺纹主力合约周涨1.23%至3039元/吨，热卷主力涨幅更大，周涨1.92%至3295元/吨。现货端跟涨但力度偏弱，螺纹基差收窄至81元/吨，热卷基差更是大幅收窄至仅5元/吨，几乎平水，显示热卷现货跟涨乏力。从供需来看，螺纹边际改善明显。产量环比继续下降，电炉产能利用率大幅回落2.71%，减产力度加大；而表需环比微增，厂库、社库合计去库近16万吨，库存压力明显缓解。相比之下，热卷供需双弱格局更为突出，产量和消费量同步下滑，总库存仅微幅去化约1万吨，去库力度远不及螺纹。利润方面，虽然盘面利润因原料涨幅更大而进一步恶化，但钢厂高炉和电炉现货利润均有所修复，亏损幅度收窄。不过整体来看，钢厂仍普遍处于亏损状态，提产动力不足，后续产量仍有收缩空间。 展望后市，螺纹在低产量、持续去库的支撑下，短期走势相对偏强；热卷则因需求疲软、去库乏力，上行压力较大。后续需重点关注"金九银十"旺季需求能否兑现，以及钢厂减产力度对供应端的进一步影响。 铁矿石 现货与基差 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 利润 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 供应与库存 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 需求与下游 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 钢材 现货与基差 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 利润与成本 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 螺纹钢需求与下游 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 热轧卷板需求与下游 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 数据来源：钢联大越期货 宏观 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所作出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与大越期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了大越期货股份有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。另外，本报告所载资料、意见及推测只反映大越期货股份有限公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经公司允许，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“大越期货股份有限公司”，并保留我公司的一切权利。