聚烯烃周报

大越期货投资咨询部朱天一从业资格证号：F3020542投资咨询证号：Z0021831联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 L周评：上个交易周L01上涨4.57%，收于7864。技术上看，近期L主力合约01收盘价位于20日均线上，均线向上，价格位置在近期区间内处于93%分位数 •大越五大指标中的主力持仓显示，近期L高胜率席位净持仓偏空。 •L主力合约基差716，盘面贴水。 •基本面来看：宏观方面，7月官方制造业PMI为为49.2%，比6月下降1.1个百分点，回到收缩区间。原油方面，美方威胁称将对伊朗实施"历史上最严厉制裁"，油价走强。供需端，8月检修装置增多，国产货源供应阶段性收紧，但新增产能逐步放量，供应回归压力仍存。下游处于淡季向旺季过渡阶段，整体开工率较往年偏低，但农膜领域已现边际改善。农膜方面，地膜生产早已进入传统淡季，秋季棚膜订单开始逐步跟进，部分工厂恢复生产；包装膜方面刚需尚存，但新单跟进不足，工厂缺乏集中补库动力，订单同比偏低；管材方面进入传统建材淡季，受房地产及基建施工节奏偏慢影响，开工率维持低位，企业多按订单刚需采购。基本面中性。PE厂内库存为38.10万吨，环比上周-5.0%，PE社会库存为30.28万吨，环比上周-12.5%，煤制路线理论利润+1172元/吨（环比+231元，同比+1217元），油制路线理论利润-423元/吨（环比-98元，同比-4元）。PE开工率为73.3%，环比上周-1.5%。预计下周PE主力合约高位偏强。 PP周评：上个交易周PP01上涨5.32%，收于8121。技术上看，近期PP主力合约01收盘价位于20日均线上，均线向上，价格位置在近期区间内处于86%分位数 •大越五大指标中的主力持仓显示，近期PP高胜率席位净持仓偏空。 •PP主力合约基差1029，盘面贴水。 •基本面来看：宏观方面，7月官方制造业PMI为为49.2%，比6月下降1.1个百分点，回到收缩区间。原油方面，美方威胁称将对伊朗实施"历史上最严厉制裁"，油价走强。供需端，8月装置检修量仍处偏高位置，供应回归速度偏缓，但库存累库趋势已有所显现，现货压力正逐步累积。下游仍处于传统季节性淡季，平均开工率处于年内偏低区间，各细分领域开工率同步走低，PDH利润再次回落复产进度不及预期。塑编方面行业处在传统淡季，订单整体偏弱，化肥袋等刚需支撑边际减弱，新单承接不快，企业加工利润压缩，对高价原料抵触情绪明显，采购以刚需随采为主；BOPP方面订单表现一般，膜厂及贸易商对后市信心不足，观望氛围较浓，原料补库意愿偏弱；家电、日用品等终端消费平淡，整体需求缺乏亮点。基本面中性。PP厂内库存为37.72万吨，环比上周+9.4%，PP社会库存为8.34万吨，环比上周+24.9%，PDH路线理论利润-380元/吨（环比-182元，同比+55元），煤制路线理论利润+1264元/吨（环比-97元，同比+873元），油制路线理论利润+228元/吨（环比-201元，同比+430元）。PP开工率为69.3%，环比上周+1.9%。预计下周PP主力合约高位偏强。 •免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。