弘则研究电子元器件MLCC市场调研纪要

发布时间：2026-08-20 一、AI总结内容 一、核心市场现状 1. 6月中下旬MLCC价格暴涨：常规料原基础价涨5-8倍，高容AI相关料（如0805226 2）涨至1000元/千个，部分需现金交易，终端客户仅接受3-4倍上涨，且拿货量受限（如要100k仅给40k）2. 7月创历史销售额高峰：代理商平均销售额达1.15亿，远超往常六七千万，7月下旬市场逐渐冷静，前期高价库存部分卖出，部分高价料已回落20%-30%（如原800元/千个的料现约600元）3. 当前价格分化：常规料（如104以下）看似稳定，实际下行空间大；低压高容料（226、476低电压）回落幅度大；高压高容料（106、226高电压、107高电压）及特殊料（车规、工业级）价格较稳固 二、关键走势与节点判断 1. 近期价格回落：8月初起价格轮番下降，市场观望氛围浓厚，与年初存储市场类似，高低价均有松动，部分炒货料有价无市，成交率低 2. 重要时间节点：8月底、9月初需关注欧美圣诞及双11相关订单，11月中旬为关键节点，个人判断11月底价格将大幅下降（如08052262可能降至450-500元/千个），年后或有小波段增长 3. 库存与补库：代理商基于2018年教训，库存控制谨慎，仅按需补库，无订单不备高价货，约60%从业者不看好后续再涨价，需预防终端客户过度备货导致的退货风险三、供需与产业格局 1. 需求端拆解：AI相关高容料需求存在泡沫，更多是大厂提前备货拉高缺口，常规料（与日韩相关，国产替代有限）需求平稳，工业、通信需求未达预期 2. 厂商动作：三星转产高容高压车规料，释放部分消费电子普通料份额；日厂策略稳定，不会轻易调整产能规划 3. 国产情况：三环等国内厂商在高容料（226、476、107）扩产，抢占部分日韩普通料市场，但良率提升难度大，前期亏损，节奏稍慢，风华等厂商也在布局相关产能四、风险提示 1. 价格崩跌风险：若8-9月订单不及预期，部分高价料可能出现类似2018年一周砍半的断崖式下跌，导致代理商亏损及客户关系恶化 2. 产能风险：国产高容料扩产周期长，良率提升难，短期难以填补供需缺口 3. 存货风险：部分炒货商囤货在11月集中抛货，可能冲击市场价格 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加洪泽研究科技前沿电子492电子元器件市场调研mlcc。目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报声明本次会议服务于邀请参会的广大投资者会议音频及文字记录的内容，仅供参会者内部使。不得公开发布洪泽研究未授权任何媒体转发。本次会议内容未经允许授权的转载转发均属侵权洪泽研究将保留追究其法律责任的权利。 洪泽研究不承担因转载转发而产生的任何损失和责任，市场有风险投资需谨慎。提醒广大投资者谨慎作出决策。哎，喂哥，你好哎，你好哎哎你好专家哎，对然后这个感谢您的时间啊，我是洪泽研究科技组陈旭坤，然后今天就是想跟您再去跟进一下之前聊的一些情况嘛。嗯嗯，要不然先请您去更新1下。 我们之前在6月份左右六6月底左右去跟您也也聊过。然后最近这一个多月的一个变化，你觉得是怎么样呢？我们当时聊的是是历史。近几年，所有代理商里边就是销售额最高的一一个月吧，因为一个月，它的价格从呃最少都三倍3.5倍高的话就呃嗯，八倍十倍的一个涨，原来80块钱东西卖到1000块钱，那个这一个涨价。 就因为市场整个是短时间，忽然间就是。大家的心理跟以前的预期，因为以前的代理商库存比较少，就从去年年底开始，这个原厂发货突然收紧，还有终端，客户忽然意识到，从4月份来以后确实货都都买不到货了，那代理商啊，原厂都在收紧货。那忽然就着急了，就开始大批量备货，有的备了三个月，有的备了半年的货，他们预期未来。就是整个的预期，未来可能还是要缺货，他们也信任了，所以在6月20号左右开始就6月15号到25号之间。 这一周时间的话，就在原基础价格之上，原来只是说涨了百分之三十或五十八十啊。后来忽然间在十天时间两周时间之内啊，大概涨了就是语言基础，价格涨了五倍到八倍最高十倍，特别是跟就是我们所谓的a i的二十二位法四十七位法，这种幺零七就是这种比较高容的料就是基本上如果都是要现金交易的啊。这个这是哎，你好，不好意思，我那个办公室信号不好，我换了个办公室。哎，好了，好了行辛苦。 您对刚才讲到哪里了？嗯？呃，您刚刚讲到的是呃说在6月20号左右开始15号25号之间，这周的这个原基础价格之间突然涨了呃，原来指数涨百分之三十五十，结果后来的十天时间里面就涨的特别多。然后后面呢在价格上涨了大约五到八倍最高十倍，这种嗯。 哦，那我我中间讲那些你没听到，是吧，我我自言自语好长时间。啊好啊，我我我对对我我中央对我，我只只听到了这儿，然后后面的后后续。那我我继续我继续讲啊，就是在那个6月25号以后就涨了五到八倍。那大家就开始就是整个行业，就是大家都开始着急了很多，我们长焦期订单啊，客户终端客户，他们开始是不接受的说涨，别说涨涨三倍了，他们涨三倍，他们不愿意我们只告诉他没货。 如果你要货的话，必须修改价格，因为市场现在就是这个情况。那终端客户这边的话在7月的7月初开始。整个价格，他们一般接受我们涨，大部分接受我们涨三倍，就原价格上面涨三倍左右啊，按照那个我们，而且是我们告诉他数量不没有那么多，而且他需要100k，我们最多给他了40 k就是嗯，这样一个比例给他，因为这样的话，我们会保证我们其他客户，通过这个行情，我们也做到新的客户。 嗯，在呃，7月份应该是我们所有代理商业绩，里边应该是最好的一个月。是历史上应该是所有的，不管做10年20年历史上最好的一个月，基本上像我们同行有的往常就是六六七千万吧，他们基本上做了11.5个亿左右的一个销售额，当然数量肯定是减少了销售额是比较大的。到了7月，慢慢的话，就维持到7月20多号30号，按照往年的那个。是行情来讲的话就是8月份是进入了一个旺季的一个阶段，但是因为之前可能就是大家涨了，很多人提前备货啊，真的是当时找不到货，他们想找一个104的最常规的料如果他他真的是属于供应链，不不仅不给力的话啊。 那他肯定是拿不到货的，就是现金都拿不到货到了，就是7月20号慢慢的市场就是就比较冷静了，大家基本上把当时的订单都完成了，每个人守着订单，完成了以后。那我们我们就把啊。呃就是价格，我们预期可能很多人觉得已经把一些大部分库存已经高价卖出了以后那很多就是我们预期，8月份就是真正的市场增加的量啊，消费类的pc啊包括家电啊，这些都没有那么好那就是价格会会稳中下降，像一些原来涨得很离谱的那些降了大概百分之到现在啊，大概降了20~30%原来涨了八倍的那种料。 降了30%市场接受价基本在这个状态状况状况之之内，对假如原来100块钱就80块钱涨到一800块钱，那就三八啊嗯，那个就是大概600块钱左右一个一个状况。就是按这个比嗯，特别是那种最核心的一颗料，就是呃。Ai上面炒的最火那颗料就08052262 15这个料当时真的拿现金都买不到。对嗯，涨到最多是涨到1000，现在是大概是我们报价，基本上初报价就是600多块钱1k这个量，其实正常的话就是80到100块钱左右。 三星的或者是日系的可能稍微贵1点，那我们现在目前看到的市场状况就是现在正好是中中下旬嘛，其实迹象增加，我觉得因为工控行业呃，包括一些工业基础类行业啊，通信行业其实没有想象那么旺，因为存缺存储嘛，存储价格涨了，很多订单接不了啊。那现在电电容的价格从8月初初到现在就是轮番的会降，它会现在大家觉得基本上大家都是从我们供货方来讲的话，不管原厂或供货方来讲，原厂也没有放太多货出来。 但是我们了解是有货的，但是我们手里的。给客户的话很多，就是专门做这种渠道的，我们又不是三星的代理吧。他会告诉你，现在你有量，你可以拿量来产假。这个价格有松动的一种就是这种迹象，但是我们呃按照我们的一个节奏来讲的话，如果啊现在就是大家都属于观望阶段吧，就跟那个今年年初存储那个市场有点相似。 嗯，明白确实在之前看到的这个呃，我们之前做的一些调研也有能聊到就是嗯，现货市场的价格其实崩的还挺挺快的，特别是在呃7月左7月77月77月7月左右吧对这个崩的还是挺快的，然后呃呃，目前来说的话就是您看到的这种回落是普遍所有的规格的回落，还是主要是104105106这些呃消费通用料，然后还是说226476107，这些就ai的高容量。现在的这个价格，它的供需有没有什么松动？ 呃，我从两个方面给你讲第一个嗯，你说的是市场价格叫，从那个目前的数据来看的话，我们叫崩，但是从呃，我们代理商的角度来看，我觉得其实说实话刚好跟我们现在的价格差不多。因为我我刚说了市场涨五到八倍啊。那我们其实是卖给终端客户，我们是看中的是终端大客户，如果这一波丢了大客户，那就得不偿失赚了钱，那就得不偿失了。我们涨的是3.5倍到四倍，或者有单独几个呀，我们比较全好像卖高一点。 其实我们压根就没卖那么高市场，只有极个别炒货的人，或者有些人急着找货的人，他才能接受那么比较高的价格，只在那个短期内一下浮高到那么高。是这样的一个状况，第二个就是目前的话，0402系列常规的，我觉得104以下的话，现在看似比较稳，但是未来我觉得就是我们所常规的啊。包括零六期变化吧，就零四他们还吵得比较凶这种常规调的话。我觉得它下行的空间比较大，因为现在最高就原来就是两块钱多钱的那个料嘛。 那报道13 15对吧，那现在回落的话，我觉得他现在基本上很多人还卖十块钱啊。最低的话一般我们一般卖八块钱啊那往下回落的空间，我觉得是比较多的，就是往下走的空间，因为它不值那个价。那个东西又又比较简单啊。第二个高容这一块，我认为就是呃106的低电压啊226的低电压就像还有476的低电压，就 像什么6.3伏十伏这些料，我认为价格回落的幅度会比较大，但是高电压这块像25伏，这种106的25伏，还有226的25伏。 这些。和107的啊呃十伏以上的这种我们国产做的比较少的这种极限电压就是国国产像107，我们国产基本做6.3伏嘛，但是它十伏以上十伏和更高的这些日韩系这些产品啊。用量比较比较大的话，它相对没有，那么没有，那么。那么就是还算比较稳固吧。 嗯嗯，明白明白。哦嗯，我想一下现在确实是看到这个就是所所以你的意思，其实现在就是整个的呃，这个这个呃原厂的这个价格跟现货的价格是这个价差是呃在收敛对吧，是不是回落了嗯，虽然是手里嗯，对对，大家都在都怕我们手里的货有一部分，我们至少现在有2/3，我们库存各个代理商，手里的库存都不多，因为有18年那个教训，所以大家库存都都非常的，就是控制就是你国际要竞标，或者怎么样你要加价出货我们只觉得我们合适的我们再加价，不会像以前那样拼命地往前去拿货去囤货，这样我们我们担心就是其实大家用直观的话讲。 我们是比较谨慎，其实嗯，从百分比上来讲，我们60%啊以上就是百分之有六成的一个啊。不看好后期的再涨的一个可能性啊。因为我现在我又不敢往出完完全封放风风出来，我现在降了降了的话，大家会觉得价格会有延崩，但是我们会慢慢一点点的去把这个货跟客户协商。如果你弄的话，我可以给你单独谈一下，这个价格往下走，但是8月份是一个非常重要的临界点，就8月底胜利一点，如果看欧美的整个的订单接受，因为这波8月份旺季一般都是欧美的圣诞订单嘛，还有双11的订单嘛，所以这些提前备货双11可能不存在一般原则上不会囤货这个这个迹象。 是那边的订单，如果起来的话，那就会能可能拉动一点，但是我觉得从我个人角度来讲。你再涨的可能性是他遇他一下子用短短不到一个月时间长成这样，这是有点离谱的啊。那我觉得在涨的可能性就是你说极个别量。有可能就是紧张一点其他料，我认为是能平稳的时候都很不错了。 嗯，如果订单嗯。您说如果如果8月底的订单就是我们的不管是工业类的消就消费类的那个，我们所谓的行业里边的，我们抛开所谓的aig这个行业之外啊。这些行业如果完全做好的话啊如果价格如果下行的话，有可能就是你所说的崩啊。嗯，这个才叫崩那个崩是很恐怖的，这个崩20%不叫崩，那个崩叫是一周直接砍一半儿，这是在一八年真实发生的，就是那个价格就是直接一周砍一半。 嗯，就再过一周再砍一半就