综合行业周报：智能戒指行业进入规模验证期，功率龙头再次提价验证AI电源需求高景气

综合 2026年08月23日 投资评级：看好（维持） ——行业周报 初敏（分析师）chumin@kysec.cn证书编号：S0790522080008 李睿娴（分析师）liruixian@kysec.cn证书编号：S0790525020004 程婧雅（分析师）chengjingya@kysec.cn证书编号：S0790525070010 ⚫智能戒指：行业进入规模验证期，西普尼推出鉴赏家SR7贵金属智能戒指智能戒指已完成从概念产品向独立可穿戴品类的初步验证，仍处于低基数放量阶 段，IDC预计2026年全球出货量达490万只。需求端看，智能戒指凭借“无屏、低干扰、连续健康感知”优势，在睡眠、HRV、体温及女性健康等长期监测场景形成差异化价值，约75%的用户同时拥有智能手表。竞争格局呈“一超多强”，2026Q1 Oura全球出货份额约79%，公司依托品牌先发、健康算法、长期用户数据及会员订阅构建闭环；2026Q2付费会员预计超500万，商业模式正由“硬件单次销售”向“硬件获客+会员变现+数据及健康服务延伸”升级；管理层预测2026年收入将达15亿美金，同比增长50%。西普尼将芯片、生物传感器与微型电池集成于薄至2.2mm的贵金属戒圈内部，推出鉴赏家SR7贵金属智能戒指。⚫功率半导体：AI电源需求高景气，功率龙头年内第三次提价 数据来源：聚源 相关研究报告 《BloomEnergy受益于Neocloud扩产+方案切换共振，现代牙科中报超预期—港股行业点评报告》-2026.8.17 意法半导体8月23日落地年内第三次调价，接近全产品线覆盖，车规MCU累计涨幅15%-20%，功率器件交期拉长至30-52周；台系厂商（强茂、台半等）拟10月对现货再提价10%-15%。驱动来自AI服务器电源与新能源车需求共振、8英寸产能满载、上游成本传导。意法Q2营收34.87亿美元（+26%）、净利2.22亿美元扭亏，2026年AI数据中心收入指引超10亿美元。建议关注：华润微、士兰微、扬杰科技、芯联集成等。⚫珀莱雅官宣进入Ulta Beauty渠道，东方甄选自营驱动业绩稳步向上 《算力扩容驱动光互联升级 ，闪迪HBF加速TCB有望受益—行业周报》-2026.8.16 珀莱雅：8月19日，珀莱雅官宣进入美国最大专业美容零售商Ulta Beauty，计 划于2026年11月在Ulta Beauty美国400家核心门店及官方线上平台Ulta.com正式发售红宝石系列与源力系列核心产品。Ulta公司战略导向调整为追求新兴品牌为中国品牌进入提供契机。对于中国品牌而言，入驻Ulta是对自身竞争力的强有力背书，同时也有利于拓客打开美国市场。东方甄选：历经2年波折，去年底孙 进 总任 命 为执 行 总 裁 ，管 理 捋 顺 后 公 司 经 营 发 展 步 入 快 车 道。FY2026H1/FY2026H2公司营收23.1/33.9亿元，yoy+5.7%/+53.7%，自营收入占比由2025财年80%提升至2026财年85%。2026财年新增/升级11个账号，抖音矩阵账号合计18个扩大用户触达。截至2026财年末，公司自营产品累计1009个SPU（2025财年末732个）。此外，公司深耕会员体系提升客群粘性，多场景开拓助力拉新。2026财年东方甄选应用程序上付费会员数量达35.33万人，yoy+33.7%。2026财年加速线下渠道布局，在北京、西安、郑州落地三家线下体验店，即时零售业务在北京、上海上线，积极转化新东方学员家庭客户。 《功率龙头业绩超预期并上调指引，7月淘天美护 yoy+11%—行业周报》-2026.8.9 ⚫本周行情：电力设备及新能源、消费者服务、商贸零售均跑输大盘本周（2026.8.17-2026.8.21）港股商贸零售/消费者服务/电力设备及新能源指数 +3.19%/+0.59%/+0.83%，较恒生指数涨跌幅-0.37%/-2.96%/-2.72pct，在30个一级行业中排名第14/24/23推荐标的：美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。 受益标的：（1）IP：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技；（2）美护：毛戈平、上美股份、若羽臣、巨子生物、四环医药、雅诗兰黛；（3）零售：美团-W、顺丰同城、中国中免；（4）牙科：时代天使、现代牙科、爱迪特、先临三维；（5）地产：华润万象、新鸿基地产、太古地产。（6）AI电力：Bloom Energy、壹连科技、威胜控股、新洁能、士兰微。（7）制造：津上机床中国。 ⚫风险提示：项目落地不及预期，社会零售不及预期，行业竞争加剧等。 目录 1、智能戒指：行业进入规模验证期，西普尼推出贵金属智能戒指.........................................................................................32、功率半导体：AI电源需求高景气，功率龙头年内第三次提价............................................................................................63、珀莱雅：官宣进驻美国最大美妆零售商Ulta Beauty，开启出海新篇章...........................................................................74、东方甄选：多矩阵多渠道多品类战略成效显著，2026财年公司盈利稳步释放................................................................85、行业行情回顾：本周电力设备及新能源、消费者服务、商贸零售均跑输大盘...............................................................105.1、港股行业跟踪：本周电力设备及新能源、消费者服务、商贸零售均跑输大盘........................................................105.2、港股制造消费标的表现：本周（2026.8.17-2026.8.21）消费者服务、传媒类上涨排名靠前...................................116、风险提示..................................................................................................................................................................................13 图表目录 图1：全球智能戒指仍处于放量阶段，FDM CCS Insight预计2026年智能戒指出货量为600万只，预计2030年将达到1500万只。.......................................................................................................................................................................................3图2：MAT 2026智能指环销售额同比增长217%.......................................................................................................................3图3：Oura Ring 5产品图..............................................................................................................................................................4图4：Galaxy Ring产品图..............................................................................................................................................................4图5：Oura收入激增，管理层预测2026年收入将达15亿美金，同比增长50%...................................................................5图6：西普尼鉴赏家SR7智能贵金属戒指产品图.......................................................................................................................5图7：2026Q2意法半导体实现收入34.9亿美元，同比增长26%.............................................................................................7图8：2026Q2意法半导体Non-GAAP毛利率为35.2%，Non-GAAP经营利润率为7.7%....................................................7图9：花知晓品牌已入驻美国Ulta beauty渠道...........................................................................................................................8图14：本周（2026.8.10-2026.8.14）港股消费者服务、电力设备及新能源、商贸零售均跑输恒生指数（%）................10图15：2026年初至今三大板块走势均弱于恒生指数（%）...................................................................................................10图16：本周（2026.8.17-2026.8.21）有色金属、建筑、石油石化表现强劲（%）...............................................................11图17：2026初至今港股银行、煤炭、石油石化板块涨幅靠前（%）....................................................................................11图18：本周（2026.8.17-2026.8.21）周生生、冠城钟表珠宝、华住集团领涨（%）...........................................................12图19：本周（2026.8.17-2026.8.21）网易云音乐、快手、多点数智跌幅较大（%）...........................................................12 1、智能戒指：行业进入规模验证期，西普尼推出贵金属智能戒指 行业规模：智能戒指仍处于低基数放量阶段，但行业已经完成从概念产品向独立可穿戴品类的初步验证。Omdia统计，2023年、202