华创医药·迈普医学2026年中报业绩会

发布时间：2026-08-21 一、AI总结内容 一、核心业绩表现 1. 2026年上半年迈普医学营收1.898亿元，同比增20.3%；归母净利润5658万元，同比增10.62%；扣非净利润5393.75万元，同比增17.26%。二季度营收1.11亿元，同比增32.55%；归母净利润3586.52万元，同比增55.01%；扣非净利润3441. 18万元，同比增40.15%。 2. 分产品来看，上半年封闭防漏产品营收9607.59万元，同比增11.13%；修复固定产品营收5071.53万元，同比增14.59%；止血产品营收3362.47万元，同比增47.77%。 3. 分区域来看，上半年国内营收1.49亿元，同比增25.31%；海外营收3982万元，同比增4.54%。 二、重点产品与业务分析 1. PEEK相关：河南集采续约后公司份额提升，集采区域增速符合预期，非集采区域受新政影响二季度表观增速放缓，全年指引20%-25%；对钛金属替代率已超20%，原材料国产化推进中，若剩余8个省市集采落地，替代率将进一步提升。 2. 止血产品：上半年全球仅公司与强生供应，国内获天津联盟集采覆盖（除浙江外），公司产品价略高于强生，下半年随集采落地与新政推进有望提升进口替代份额；国内止血沙今年1-8月预计营收0.8-1亿元，毛利率稳中有升。 3. 脑膜相关：脑粘膜已接近100%国产化，公司市占率约20%；脑膜胶在河南有集采，推广采用膜胶组合策略，获临床认可，国内2027年预计营收0.7-0.8亿元，国际为后起之秀，因竞争对手厂房问题有望扩份额；脊柱适应症预计年末或2027年一季度获批。 4. 海外业务：受战争影响、2025年基数高及内部渠道本土化调整影响，上半年增速放缓，全年指引30%-50%；目前在推进外籍人员招聘培训，下半年逐步发力，2027-2028年增长核心为新品放量。 5. 并购亿家医疗：7月获证监会批复，三季度后完成并表，公司将复用现有神经外科渠道资源，发挥材料技术协同，覆盖修复与介入领域，打造综合解决方案服务商；亿家医疗上半年经营符合业绩预期，下半年将缩减亏损。 三、风险与关注 1. PEEK剩余8个省市集采落地节奏存在不确定性，非集采区域政策波动或影响业绩。 2. 海外渠道本土化调整进度与效果仍需验证，战争局势可能影响海外业务。3. 脑膜胶、止血沙等新品的临床推广进度与市场接受度有待观察，竞争对手研发与集采动作可能带来冲击。4. 亿家医疗并表时间晚于预期，或影响短期业绩贡献。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加华创医药麦普医学2026年中报业绩会，目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报声明。本次电话会议仅服务于华创证券研究所，客户不构成投资建议相关人员应自主做出投资决策，并自行承担 投资风险。华创证券不应使用本次内容所导致的任何损失，承担任何责任专家发言内容仅代表专家。个人观点不代表本公司观点本次会议内容不得涉及国家保密信息，内幕信息未公开重大信息商业秘密。 个人隐私不得涉及可能引发不当炒作或股价异常波动的敏感信息，不得涉及影响社会或资本市场。稳定的言论未经华创证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式复制刊载转载转发引用本次会议内容，否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担。本公司保留追究其法律责任的权利，市场有风险，投资需谨慎。各位投资人大家下午好欢迎大家参加华创证券以及多家券商联合举办的麦普医学26年中报业绩。 会议我是华创医药的李婵娟，那本次电话会麦普医学出席的领导有董秘龙总财务总监骆总郑代李总i2楚总那昨天晚上公司也是发布了半年报啊，二季度的收入和利润表现都非常的强劲啊止血沙脑膜胶这些新品持续方量构筑了内生的一些增长核心，包括公司的这个并购意见，医疗也已经落地呀啊完未来会完成这个省外加省省界的双赛道的1个布局，打开第二的成长曲线，我们也是持续看好麦普医学的产品矩阵拓展，并购协同带来的中长期的成长空间。 对麦普做持续的推荐，那会议的开始呢，我们首先会有请到ir楚总介绍一下公司26年中报的业绩情况，之后我们再进入到提问的环节有请楚。好谢谢华商证券谢谢陈俊，然后各位券商老师老师下午好，然后感谢各位券商老师共同举办的麦普医学2026呃，上半年交流会我是麦普医学艾尔楚胜青呃，以下由我来汇报麦普医学2026年上半年经营情况呃报告期内，公司始终聚焦于呃神经外科核心主业，依托权限产品一站式临床解决方案优势持续深耕。 呃，国内各级医疗机构市场，并稳步推进海外渠道布局，实现公司营收和净利润的双增长。呃，2026年上半年公司实现营收1亿。8980万比上年同期增长20.3%归，属于上市公司股东净利润5658万呃，同期增长10%点，六二归属于上市公司股东扣费净利润5393.7 5万，比上年同期增长17.26%。呃单q2来看呃营收是营收是1.11亿，同比增长32.55%规模净利润3586.5 2万，同比增长55%点，零一呃扣费规模净利润3441.18。 一8万元，同比增长是40.15%呃从分产品来看2026年上半年公司封闭防漏产品，共实现营收9607.5 9万元，同比增长11.13%呃修复固定产品实现营收5071.5 3万元，同比增长14.59%。呃公司止血产品总共实现销售是3362.4 7万元，同比增长47%。44.77，呃，公司自2011年开始进军海外医疗器械市场，然后开启了我们的国际化发展之路。呃报告期内，国内外营收分别实现1亿4900。 997万和3982万比上年同期增长呃25.31%和4.54%呃以上。好的，谢谢。谢谢楚总的一个介绍，那我们接下来就进入到提问的环节会议助理，我们先播报一下提问方式，谢谢。大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键再按数字一网络端的参会者。 您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问谢谢大家好如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键再按数字一网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问。谢谢。诶，好的，那在接入线上投资人的提问之前呢，我们主办券商们也是准备了问题，跟管理层做请教啊啊，那我这边想先请教两个小问题啊啊，第一个就是呃，看到pick在二季度的这个收入增速啊，同比增速啊，是略有放缓的。 想问一下这个主要的原因包括现在全国集采落地的进展以及我们对皮克这个产品目前全年增速是一个怎么样的指引啊？谢谢好的，谢谢谢华商证券啊，那这个问题我来回答，然后2月份河南省集采续约之后呢。其实我们的市场份额是有所提升的，但是我们也看到目前还有八个省市，并没有做任何集采的动作。呃，基于我们目前已有的数据来看，其实集采区域的数据已经来已经达到我们增长。 之前预定的增长预期呃单q2来看，非集采区域受到5月份新政的影响，但所以所以从表观数据来看，单q2的增速比较放缓，但是我们还是比较呃积极乐观，然后还是维持今年之前给出的口径全年看20%到25%的一个增速。然后海外海外的一个海外的一个增速的原因是因为呃。首先，我们也不可避免的受到战争的影响，然后从表观数据来看，是因为2025年q1的的基数比较高。然后所以从表格数据来看，是我们的那个就是去就是2026年q1做的不是很好，但是合并来看的话，我们的是呃q1q1合并的增速是有所放缓，我看到是只有个位数的增长呃，但是如果拆开所有的数据来看我们的我们的单q2还是做到了，我们之前的一个承诺就是30%。 到50%的一个增长海外增速的一个放缓，然后整体原因除了呃海外战争的影影响，然后我们自己内部盘完之后，其实是我们内部的管理上的1些问题，因为从q因为，因为如果大家看我们的半年报，也看到其实我们一直在推海外渠道的本土化的建设，从一季度一直到现在其实我们有在增加外籍人士，然后减少国内的1些人员渠道，然后我们还要对外籍人员做一些培训，可能渠道上确实存在一些放缓的问题。 综合来看，我们呃主要因素可能还是我们内部管理的问题，然后我们全年还是看呃20%的一个增速好，谢谢。嗯，好的，谢谢谢楚总嗯，那下一个我想请教一下就是呃，目前因为大家比较关心啊，就是这个pick集采之后目前的对我们以前的这种钛金属的一个替代的情况啊，我不知道呃全国现在整体的渗透率啊，或者说一些呃集采落地省份的像这个pick的pick的这个对钛的一个呃替代率啊，或者说这个本身的市场的渗透率的提升是一个什么样的进展啊，谢谢啊嗯，目前来讲这个问题我补充一下那个呃陈员，呃，目前的话呢，就是国产替代整体的进展的话，基于我们了解到的一个数据和竞争对手一起来看的话，整个国产化应该呃应该不叫整体化，就是对钛金属的一个替代，应该有达到百分之啊，这个呃20甚至这个超过20的这个情况了，那包括那个原材料这边的话呢？ 其实也在做一些国产化的一个情况，包括降本的等等。那么目前的话呢，但大头还是利用呃这个国际的原材料，所以从后面来讲的话，我觉得整一个pick也随着那个河南省集采的一个续标深化，然后如果说后面剩下的八个省市还进一步的这个推进集采的话，我觉得我们国内呃这个呃就是觉得pick对于太监所替代的话会进一步提升的，可能要结合我们竞争对手的这个半年报。发完之后的话，我看一下在河南省这一次续标之后。 我们整体的那个呃pick对于钛金属的替代的情况呢？可能会更清楚一些，目前还没看到，那当然如果今年底了，然后数据也出来，我们可能也看得更清楚一些了。呃，那当然依赖依赖于我们国产化的原材料，依赖于我们这个集采政策的一个生推，我们觉得后面的整个pick呃，这个提升还是呃比较快的，就是刚刚那个我更正一下前面一个数据说我pick这块的话，我们还是希望说能够争取在全年度做到20~25%，那么刚刚前面海外的那个数据，我们呃，可能是那个我们朱总呃口误啊，我们海外的话，今年目前上半年还是给的，这个30到50的这个增长目标然后是基于刚刚讲到的我们国内人员的一些呃调整包括海外人员的一个培培训过程之中，所以我们上半年的话呢是因为呃人员的培训包括做人员的这个呃，调整呃所带来的一些影响。 所以的话呢，我们呃呃这个整个国际这部分呢？目的目前公司给到国际的目标是没有改变的，那我们内部管理的问题，我们会尽量呃尽尽量尽快的克服，所以的话也希望各位老师多关注一下我们海外这部分的一个增长，再结合我们海外止血就是呃，国际止血刷也拿到全国适应证呢，然后包括我们那个脑门。在这个渠道上，呃也推进了那个呃上1年1年多的这个时间了，所以我后面的话，我们为什么要置换海外的这个人员是因为国内的这个呃，呃，这个国就是很难去接触到当地的一些比较，有呃这个呃呃，这个能力的一些经销商，所以这一块的话也是我们推进这一块变化的一个原因啊。 谢谢。嗯，好的，谢谢谢龙总的补充嗯，那接下来我们请广发医药的老师提问。诶，好的，好的，谢谢谢林老师。呃管理层好，我是广发医药分析师王嘉诚，然后我这边有两个问题啊，第一个问题就是呃，我们也看到就是我们的三条业务线，就是完呃，上半年的业绩就完成的还还是不错的嘛。 然后但是我们看到也就是同期的一个毛利水平，有上下一个浮动的一个调整，那想请管理层帮我们呃分拆一下就各个业务条件，这个呃毛利率水平上下调整的一个原因，原因对对，谢谢。哎，好的，谢谢呃，这个我说一下，因为我们这边拿到的数据是所有我们公司只有那个修复固定产品，它的毛利率是是下降0.88。然后其他的产品无论是胶还是无论是脑脑膜补片还是脑膜胶还是止血产品，其实我们的毛利率都是有正上升的，然后但是体现在财务报表中。 如果那个封闭防伪产品，它的毛利率有所下降，其实是因为那个因为交的那个毛利率比较低，所以你你算一个百分比的组合之后其实就是封闭防伪产品，它的毛利是有所下降的。嗯，谢谢。哎好的，谢谢朱总呃，第二个问题就是关于海外这块就是呃，因为我们也看到这上半年其实也受到外外围的这个影响嘛，然后就是我们对于下半年的一个海外的一个市场推广的一个渠道建设规规划，以及后续在海外是呃，如如有产品的一个准入的一个节奏。 能能帮忙分享一下吗？谢谢呃好的，刚刚就呃谢谢啊，刚刚就从我们龙总所言，然后我们下半年是