途虎养车（9690.HK）2026中期业绩发布会

发布时间：2026-08-21 一、AI总结内容 一、核心经营数据 1. 2026上半年营收87.8亿元，同比增11.4%；经调整净利润2.4亿元，经调整净利率2.7%；全量资金余额76.5亿元2. 平台注册总用户1.75亿，同比增2470万；过去12个月全渠道交易用户3100万，新能源用户占比17.2%，同比提4.3个百分点3. 全球途虎工厂店8825家，上半年净增817家，其中国内门店覆盖全部31个省级行政区、325个地级、1998个县级行政区，县级覆盖率70% 二、主要业务进展 1. 用户运营：途虎APP及小程序合计月活2330万，同比增10%；第三方渠道抖音美团支付用户增超200%，汽车维保类目销售额均居第一；新能源交易用户530万，占比17.2%，高于国内新能源汽车保有量占比 2. 门店发展：新开门线及以下城市占比超65%，低线城市门店占比60%；6个月以上加盟店盈利比例约90%；计划将原2027年底的万店目标提前完成 3. 产品服务：轮胎销量同比增18%，大规格轮胎销量占比提升至33%，新能源用户轮胎销量占比提升至15%；机油销量增12%，蓄电池销量增超40%；洗车美容线上订单增46%，新交易用户35.5%来自洗美 4. 新技术应用：AI覆盖研发流程，前后端开发需求AI生成采纳占比超90%，研发交付时长降约35%；智能客服转人工率降8.9个百分点，解决率提8.4个百分点三、财务表现 1. 上半年毛利率23.3%，同比降1.9个百分点，环比2025下半年企稳；经调整运营费用率22.8%，同比提0.4个百分点 2. 股票回购与信托购买合计达4350万股，占期末已发行股份5.3%；6月宣布未来2年回购不少于5000万股并注销，回购计划总额最高15亿港元 3. 已向美国SEC递交上市申请，拟赴港美两地上市，发行新股融资非核心目标，处于筹备阶段四、问答环节核心要点 1. 加快开店因行业供给出清、加盟商意愿提升及拓展空间充足，优先下沉市场2. 同店经营保持健康，客单价降幅收窄，盈利门店比例维持90%3. 短期价格竞争仍延续，公司将以质价比承接需求，提升市场份额；下半年毛利率预计环比企稳，明年逐步回升4. 保养周期随油价上涨、消费意愿疲软略有拉长，通过份额提升抵消行业影响；持续加大加盟商扶持，利润分配向加盟商倾斜5. 快修业务收入上半年增超50%，SKU增近90%，计划未来以高于行业速度增长6. AI已开始降本增效，研发效率提升，预计2027年效果更显著7. 新能源业务稳步增长，新能源交易用户占比超17%，新能源维修覆盖超1400家门店，160家上架专修项目，计划拓展主机厂及电池厂合作 二、音频原文（转写） 女士们先生们欢迎参加途虎养车2026年中期业绩发布会。本次会议包括管理层发言和问答环节，在管理层发言期间。所有参会者将处于仅收听模式，进入问答环节后，可通过电话按键或在线平台举手提问。现在我将会议交给途虎养车公司秘书，投资者关系总监陈哲陈总请开始。 各位投资人分析师和资本市场的朋友们，大家好感谢大家线上出席途虎养车股份有限公司2026年中期业绩发布会。呃，我是公司秘书，投资者关系负责人陈哲。本次业绩发布会采用线上会议的形式进行欢迎，各位通过电话或网络方式接入。下面请允许我介绍今天参加业绩发布会的各位管理层。 今天出席会议的有途虎养车股份有限公司董事会主席首席执行官陈敏先生。芜湖养车股份有限公司首席财务官张志松先生会议开始前，请大家仔细阅读屏幕上的免责声明，通过参加包含本次演示的发布会，或通过阅读本演示材料，各位参会人均默认同意受到该免责声明里的限制。约束本次会议提供英语同传服务，需要接入英语频道的参会人。请通过会议邀请中的英文同传频道注册入会。 那么今天的会议将由四个部分组成，首先将由陈敏先生介绍公司2026年上半年的整体经营概况及主要业务进展。之后，张志松先生将回顾公司2026年上半年的财务表现，最后我们会预留时间，请管理层回答线上各位参会人的提问。如需要提问，请在会议系统中点击举手提问按钮。电话端的参会人也可以按星号键加数字1举手提问。 好，那下面我们首先有请公司董事会主席首席执行官，陈敏先生为大家介绍公司2026年上半年的经营情况和业务进展。陈敏有请。各位投资人分析师和资本市场的朋友们，大家好，我是陈敏，感谢大家今天参加途虎养车的2026年中期业绩发布会。中国汽车服务行业已经连续多年处于承压调整期2026年的上半年终端消费需求依然偏弱地缘政治冲突，引发油价上涨及周期性的上游原材料价格波动，进一步加大了行业经营压力，尾部供给出清市场格局分化的行业，演进趋势仍在持续。 那与此同时，国内汽车保有量和平均车龄仍在稳步增长，长期需求基础依然稳固，政策层面也释放出更加清晰更积极的长期指引，面对行业的结构性变化，途虎紧抓发展机遇，坚守长期主义。继续围绕用户体验产品与服务门店网络和新技术应用坚定投入，实现业务规模的逆势增长和市场份额持续提升，进一步巩固了行业领先优势。从财务方面来看，公司2026年上半年实现营业收入87.8亿元，同比增长11.4%，继续保持双位数增长，实现经调整净利润2.4亿元，经调整净利率2.7%。 截至6月底，公司全量资金余额为76.5亿元。资金储备依然充足用户数据方面呢，截至6月底，途虎平台注册总用户数已达到1.75亿，较去年同期增长2470万。过去12个月的全渠道交易用户数达到3100万，迈上了又一个新台阶，其中呃作为行业新生用户群体的新能源用户。占比更是提升到了17.2%，同比提高4.3个百分点。 门店网络方面，截至6月底，全球途虎工厂店达到8825家，同比净增长1620家，创下近年新高途虎业务的快速复制和规模扩张能力进入了新阶段。从门店分布来看，中国内地低线城市门店占比达到60%，全国网络布局更加完善。与此同时，在行业门店普遍经营承压的环境下图五工厂店体系中开业六个月以上加盟店整体盈利比例仍保持在约90%，体现了门店网络发展的可持续性。从全行业来看，2026年上半年汽车服务行业仍处于深度调整与结构变革之中。 终端需求侧，今年上半年市场消费需求依然疲软。根据国家统计局公布的数据，上半年社会消费品零售总额仅增长约1%，这一压力在汽车服务市场表现的更加明显。据行业第3方统计，2026年上半年独立汽车维修门店单店进场台次同比下降约百分。油价大幅波动等黑天鹅事件也进一步抑制了公众出行需求。 成本侧受地缘政治冲突等因素影响，上半年国际原油价格上涨最高点，较年初接近翻倍丁本橡胶等主要原材料，价格也一度明显上涨，上游生产和正常供给受到严重扰动行业的平均采购成本显著上行。在另一方面，我们也看到中国乘用车保有量和全国平均车龄仍在持续增长，长期基础需求依然稳固。今年上半年商务部等九部委联合发布关于培育壮大汽车后市场消费若干措施的通知，进一步提升汽车后市场消费重要性，并明确鼓励维修企业集约化专业化和品牌化连锁经营，支持线上线下服务融合及新能源维修能力建设。 这些方向与途虎长期坚持的发展路径高度契合，也为行业长期发展提供了更加清晰的政策指引。我们始终相信汽车服务市场长期向好的基本逻辑并未改变，越是行业承压格局重塑的重要阶段，越是优秀企业能积累优势，拉开差距脱颖而出的重要窗口期。下面我来展开介绍一下公司上半年各个主要方向的业务进展。在用户运营和品牌建设方面，我们从专业品牌形象建设和平台精细化运营两个方向持续投入。 品牌建设方面，今年3月途虎正式成为2026年f1中国大奖赛的官方合作伙伴，这也是全球首个与f1赛事合作的汽车服务品牌，通过赛事前后的一系列联合推广活动。途虎品牌的市场知名度和专业形象进一步彰显，我们连续第11年举办途虎养车轮胎节，携手国内外优质品牌厂商集中呈现行业前沿产品技术。我们也主动发挥行业龙头作用，积极参与行业标准，制定今年上半年我们联合行业协会科研机构和头部高校，共同发布了国内首个乘用车空调养护呃空气质量标准，继续以标准共建推动行业规范化发展。 平台运营方面，我们不断优化从触达交互，转化到复购的完整用户链路，推动平台流量转化效率和用户留存，持续提升我们的自有平台，通过首页改版强化搜索和优化分人群推荐等精细化运营动作，推动途虎app和微信小程序。合计平均月活用户同比增长10%达到2330万，支付转化率同比提升1.6个百分点。在第三方渠道，我们继续深化与抖音美团的平台合作，实现了上半年渠道支付用户数同比增长超过200%。 途虎在抖音电商和本地生活两个板块的汽车维保类目中，销售额均位居第一。专业的品牌建设与精细化的平台运营，共同带动用户规模和流程质量持续提升。过去12个月途虎全渠道交易用户达到3100万，同比增长17.2%。用户年复购率达到65.2%，同比提高0.7个百分点。 门店扩张方面，今年上半年，我们的网络扩张动能进一步提速。截至2026年6月底，全球图谱工厂店达到8825家，仅上半年就净增817家，创下历史新高。这也体现出去年以来我们全面梳理招商体系系统升级网点拓展能力的成效正在持续释放。目前，途虎工厂店体系不仅在管理门店数量上保持全球第一，过去12个月通过非收购方式内生净增1620家门店，也使我们成为同周期内全球新增门店数最多的汽车服务连锁体系。 门店网络快速扩张的背后是一系列运营举措的有效落地。我们建立了周期性的全国巡回城市招商和加盟商大会机制，扩大意向人群覆盖，优化商机追踪和转化，承接精准对接加盟商的差异化需求。针对高价值区域高质量点位和高潜力加盟商，我们推出了1系列专项激励政策，有效提升了重点区域和优质加盟商的发展意愿。同时，随着越来越多中大型产业链伙伴，表达了加盟途虎工厂店的合作意愿，我们组建了ka招商团队，开展定向 对接，帮助合作伙伴快速打通管理体系，共同探索转型发展路径。 那么从数字表现来看，2026年上半年，我们收到来自新加盟商的新增加盟申请的线索量同比增长超过100%，已有加盟商门店到的期续约率保持在90%以上。良好的经营表现使更多加盟商愿意持续增开门店。我们加盟商体系中的产业链伙伴也进1步扩容，上半年陆续新增与湖南国和快车西安恒泰集团等区域性汽车服务和销售企业的呃合作，落地新老加盟商和产业伙伴的持续加入，共同推动途虎网络扩张势能的进1步释放。 随着门店数量的快速增长，我们的网络布局深度和区域均衡性也在持续提升。截至6月底，中，国内地图谱工厂店达到8804家，已经覆盖全部31个省级行政区划。325个地级行政区划和1998个县级行政区划，其中全国县级行政区划覆盖率达到70%。目前我们一家店平均覆盖全国约三点7万辆乘用车，距离每2万辆保有量一家工厂店的阶段性目标仍有接近一倍的提升空间。 从区域发展来看，我们在成熟市场继续做深做透2026年上半年，广东江苏和浙江的工厂店数量分别突破1200家800家和700家，与此同时，低渗透区域也在加快增长，东北地区门店同比增长40%以上，西藏门店数量同比翻倍。云南同比增长约40%新疆门店，数量也首次突破100家。我们在境外市场的探索进一步深入，随着首批门店的良好运营，积累起的行业和用户口碑，我们在境外的网点数量持续增长。 截至6月底，我们在马来西亚已运营，有14家图谱工厂店在中国香港运营，有七家图谱工厂店。普股的境外业务目前仍处于发展早期现阶段，我们仍将以门店经营质量为基础，稳步拓展网络，持续打磨本地经营能力，并根据市场反馈不断完善发展策略，为未来进入更广阔的市场积累经验。门店质量始终是网络发展的压舱石，在门店体系加快扩张的同时，我们始终重视对门店的管理强化及赋能提升，持续夯实经营质量。 在门店管理方面啊我们积极推进新技术，运用对线下管理的效能提升，利用算法模型辅助识别火情断电检查和过度推销等高风险场景，通过ai工具开发实现到店上检与报价关联校验报价单预审和施工视频质检，利用新技术手段推动门店规范化管理。从事后检查，向前置预防和实时风控，覆盖全面延伸。在技师维修能力方面，我们通过线下与线上相结合的方式，全面提升门店标准化维修能力。我们推出的专项线下住店培训项目已在控制b类目的维修