东吴电子东芯股份半年报业绩交流纪要

一、核心业绩与经营情况

• 2026年上半年业绩亮眼，营收14.97亿元（同比增长33.6%），归母净利润6.59亿元（同比增长），扣非净利润6.36亿元，毛利率68%，净利率46%。
• Q1营收4.79亿元（同比增长237%），净利润1.38亿元，毛利率53%，净利率32%；Q2营收10.18亿元（同比增长407%），净利润5.21亿元（环比增长277%），毛利率74%，净利率52%。
• 研发投入1.38亿元，占营收9.21%，同比增长31%。
• 业务板块：Flash占营收近80%，MCP占10%，NAND Flash与DRAM均分；下游网络通讯占50%以上，安防+消费电子占30%，工业+汽车电子占15%。
• 存储产品SLC NAND、NAND Flash、DRAM、MCP均量价齐升。

二、战略布局与新业务进展

• 车规产品：三大品类均扩充，多款产品通过AEC-Q100认证，已实现多车型量产交付，推进整车厂白名单及Tier1厂商导入，产品覆盖BMS、座舱等汽车核心系统。
• 连接芯片：布局WiFi芯片，WiFi7芯片完成原型机测试，推进架构优化、流片及客户送样，培育新动能。
• 计算芯片：战略投资上海励算科技（持股35.8%），切入GPU赛道，首款GPU710成功流片，获微软WHQL认证；消费级GPU上线电商平台并迭代；2026上半年对其确认投资亏损4159万元；第二款GPU研发中，预计2027上半年流片，面向推理类市场。

三、问答核心内容

• 下游需求：各领域需求稳定，汽车电子为未来增长点，因汽车自动化、电气化及国产化要求提升。
• 价格走势：2026下半年SLC NAND涨幅收敛，NAND Flash维持温和上涨，DDR涨价幅度更乐观；MCP涨价幅度较大。
• 毛利率：下半年毛利率预计维持温和或缓慢上涨，不会低于半年报水平，上游成本传导顺畅。
• 产能：2026及2027上半年产能偏紧，仍在争取产能中。
• GPU业务：消费级持续电商售卖，专业卡导入大客户，下半年开始放量；下一轮融资进展顺利，老股东踊跃。

四、风险与关注

• 行业及产品价格波动风险。
• GPU业务商业化进度不及预期。
• 产能扩张进度不确定性。