2026年8月21日上海国际货币经纪银行间债券市场日评

今日央行开展950亿7天期逆回购操作，逆回购到期0亿，逆回购口径资金净投放950亿。 国债方面1.52Y2500051.22-1.22；3.43Y2500031.2925-1.2925；5.59Y2500071.405-1.4075；9.01Y2500161.6585-1.6625；29.01Y25000062.178-2.1869。 金融债方面151D2604011.365-1.365；2.51Y2402031.4475-1.4475；5.41Y2202051.545-1.545；8.82Y2502151.732-1.7395。 4-5y大行二级全天交投依旧活跃，交投火爆，4.9y交易盘收益率上行至1.85最高，较昨日上1bp。4-5y内，4.9-5y大行流动性大于4.8y大行，所有主体中，工行主体流动性最强，4.93Y+5Y 26建行二级资本债02BC全天最活跃，中介市场合计成交87笔。今日主要理财买；银行，券商自营卖。 4-5股份制二永收益上行。4.82Y 26招商银行永续债02BC成交在1.875（+0.19）到1.88（+0.69），震荡区间0.5bp。4.79Y26兴业银行二级资本债02成交在1.855（+0.51）到1.8625（+1.26），震荡区间0.75bp。今日股份制二永情绪一般。 今日1-3y大行二级今日成交收益率盘内震荡，尾盘上行，较昨日变化不大，基本持平；1y大行今开1.515/1.48，成交在1.50（+0.5）；尾盘收在1.505/1.50。2y附近大行今开1.59/1.56，成交在1.575（+0.75），尾盘收在1.575/1.57。今日1-3y大行二级交易情绪较平淡，买卖盘力量均衡，基金、银行、理财、券商资管和保险均有参与。 商金方面，1-3y大行今日成在估值（+0）到（+1.5）。2.96y 26农业银行绿色债01成在1.54（+1.46）。股份制主要成在（-0.5）到（+1）。3y 26恒丰银行债01成在1.59。大城商行主要成在（-0.5）到估值（+0）。2.95y 26徽商银行01成在1.58（-0.07）。科创今日主要成在估值（+0）到（+1）。1.73y 25工行科创债01BC成在1.495（+0.85）。银行/券商、基金为主。 今日银行间短券市场成交清淡，成交主要集中于2027Q1期限。短端方面，69D 012680401.IB 26首钢SCP001(科创债)AAA在1.48%成交（估值-1位置），银行出给基金；83D 012681945.IB 26鲁西化工SCP002AAA在1.51%成绩哦啊（估值位置），银行出给基金；中长端方面，124D012681802.IB 26海运集装SCP004 AAA在1.49%成交（估值-2位置），基金出给基金；96D 012680728.IB 26邮政SCP002AAA在1.47%成交（估值-1位置），银行出给基金；长端方面，293D 042680212.IB 26湘高速CP003AAA在1.52%成交（估值-1位置），银行出给基金；242D012681886.IB 26申能股SCP005AAA在1.50%成交（估值-1位置），银行出给基金；总体而言，短端、中长端和长端收益日内估值附近震荡。 今日中票收益上午在估值附近，尾盘在估值+1附近。汇金、电网今日成交量较为活跃。3.79Y汇金成在1.6875%（+0.49），8.59Y电网成在2.005%（+2.50）。 1-3Y，好名字整体成交在估值-4到估值+2，1.54Y25宁舟港MTN001成在1.57%（-0.75），2.55Y24重庆轨交GN002(碳中和债)成在1.68%（+0.50），2.99Y26鲁高速股MTN002成在1.70%（+1.67）。成交收益率集中在1.50%-2.10%，银行、基金出给理财。3-5Y，好名字整体成交在估值-3到估值+1，3.88Y25北京国资MTN002成在1.705%（+0.00），4.77Y26沪港务MTN007成在1.74%（+0.63），4.98Y26南京地铁MTN002成在1.745%（+1.20），收益率集中在1.65%-2.00%，银行出给基金、券商。5Y+，8.91Y25东莞交投MTN001B成在2.14%（+0.28）；14.9Y26皖交控MTN006在2.17%（+0.96），成交收益率主要集中在1.75%-2.30%。永续中票集中在3Y附近的好名字，成交收益率大概在估值-3到估值+1，基金出给券商。 交易所信用债全天交投相对清淡，基金，券商，保险，理财，银行均有参与，基金券商理财为主。收益率小幅震荡。 1年内，券商债成交在估值附近（303D(银休1)24光证G2(免)1.49），基金理财买，基金卖；非券商债多成交在1.52-1.59（279D+1Y 26浦集021.52），基金理财买，银行基金卖；年内科创债成交寥寥。 1-3年，今日券商债成交清淡，成交多在估值附近（2.76Y 26申证06 1.63），基金理财券商资管买，基金券商资管卖；非券商债成交尚可，多成交在估值至估值+1附近（2.81Y 26上港01 1.635），基金保险理财买，基金保险券商卖。科创债成交一般，多成交在估值至估值+1附近（2.35Y 25华电K4 1.575）。 3-5年，券商债今日成交寥寥；非券商债方面今日成交较活跃，成交多在估值-0.5到估值+1（3.89Y 25中化T11.86），基金券商双边参与，券商资管理财买，银行卖；科创方面今日成交寥寥，成交在估值-0.5到估值+1（4.98Y 26京投K11.70），基金券商双边参与，券商资管理财买，银行卖。 5Y+，券商债无成交，非券商债成交较少，成交多在中债估值附近，（9.84Y26武发022.80），基金保险券商买，银行基金卖，科创方面成交较少，成交多在中证估值+0.5附近，（9.02Y 25南网K1 1.97）。 周五市场整体平稳。投资级方面，市场关注集中在近期新发券。城投板块，买盘依旧集中在好名字及担保结构点心债，364D城投债维持卖压。地产板块，普洛斯继续下跌约0.25pt。