2026年6月25日上海国际货币经纪银行间债券市场收盘日评

今日央行开展3705亿7天期逆回购操作，逆回购到期2480亿，逆回购口径资金净投放1225亿。 国债方面1.69Y 250005 1.20-1.20；3.61Y 250003 1.345-1.35；5.77Y 250007 1.4875-1.495；9.19Y 250016 1.726-1.735；29.19Y 2500006 2.228-2.265。 金融债方面215D 260401 1.3425-1.35；2.68Y 240203 1.42-1.425；5.58Y 220205 1.5925-1.605；9.00Y 250215 1.776-1.7875。 5y大行二级全天交易非常活跃。全天买盘非常火爆，交投较昨日更为火热，收益率区间内大幅震荡。非免税券昨收1.89（-0.28），今开1.875（-1.78）.日内最高1.88（-1.28），最低1.87（-2.28），震荡区间1bp，今收1.8775 (-1.53),尾盘对峙为1.88/1.8775。盘中与同期限大行永续相差约2.5bp,券商基金为主要参与方; 25工行二级资本债03BC昨收1.78（+0），今开1.76(-2.0),日内最高1.7675（-1.25),最低1.76（-2.0）,今收1.7675 (-1.25),尾盘对峙为1.7675/1.765，市场成交较为活跃； 23中行二级资本债02B昨收2.0425（+0.54），今开2.02(+0.04),最高2.0275(+0.04),最低2.02(-0.21),今收2.0275（-0.21),尾盘对峙为2.03/2.0275。 4-5股份制二永收益率震荡上行。4.98Y 26光大银行永续债02成交在1.9275（-2.21），昨收盘成交在1.9475。4.98Y 26招商银行永续债02BC成交在1.93（-2.5）到1.925（-2.94），震荡区间0.5bp，昨收盘成交在1.9475。今日股份制二永成交活跃，保险资管，基金有参与。 今日1-3y大行二级今日成交收益率盘内先下后上，整体下行近1.5-2bp；1y大行今开1.52/1.51，最高成交在1.525（-0.48），最低成交在1.51（-1.98），尾盘收在1.525/1.52。2y大行今开1.57/1.565，成交在1.565（-1.09）和1.56（-1.59），尾盘收在1.565/1.56。今日1-3y大行二级交易情绪较为活跃，买卖盘力量均衡，基金、理财、券商及资管、银行均有参与。 商金方面，1-3y大行主要成在（-1.5）到（+0.5）。股份制主要成在（-2）到（-1）。1.05y 24中信银行债01成在1.48（-1）。大城商行今日主要成在（-2）到（-0.5）。2.23y 25南京银行债01BC成在1.545（-1.45）。科创今日成在（-1）到（+0.5）。1.88y 25工行科创债01BC成在1.50（-1.03）.收益率全天走低。银行、基金/基金、银行为主。 今日银行间短融市场交投较为活跃，成交主要集中于2026Q3期限。短端方面，13D 012680896.IB 26中交三航SCP010 AAA成交在1.55%（+1.00），银行出给券商；88D 012681540.IB 26鄂能源SCP006AAA成交在1.50%（-1.50），券商出给基金。中长端方面，127D012680355.IB 26首创生态SCP002AAA成交在1.52%（-0.50），银行出给券商；165D 012681422.IB 26远东租赁SCP005 AAA成交在1.57%（-1.32），银行出给券商。长端方面，260D 012681475.IB 26深圳地铁SCP003 AAA成交在1.54%（-2.13），基金出给理财；267D012681527.IB 26物产中大SCP003 AAA成交在1.53%（-0.43），银行出给基金。总体而言，短端、中长端和长端收益日内小幅下行。 今日中票收益上午在估值-1附近，尾盘在估值附近。汇金、电网今日成交热度有所下降。3.48y汇金今日成在1.65%（-0.90）成交，9.75Y电网今日在2.08%（-1.17）成交。 1-3Y，好名字整体成交在估值-4到估值+2，1.2Y 22国新控股MTN002(能源保供特别债)成在1.54%（-0.13），1.65Y 25北京国资MTN001成在1.57%（-0.85），2.23Y 25国航MTN008成在1.62%（-1.21）。成交收益率集中在1.50%-2.00%，基金出给资管、基金。 3-5Y，好名字整体成交在估值-3到估值+2，3.13Y 24湘高速MTN011成在1.71%（-1.54），4.72Y 26赣投MTN001(可持续挂钩)成在1.87%（+1.05），4.99Y 26渝高速MTN002成在1.85%（-0.64），收益率集中在1.65%-2.20%，银行、保险出给基金。 5Y+，8.65Y 25中化股MTN002成在2.25%（-0.41）；9.92Y26深圳地铁MTN006B成在2.50%（-0.85），成交收益率主要集中在2.00%-2.50%。 永续中票集中在2-3Y、5Y附近的较好名字，成交收益率大概在估值-5到估值+2，券商、资管出给基金、保险。 交易所信用债全天交投较为活跃，基金，券商，保险，理财，银行均有参与，基金券商为主。全天收益小幅下行。 1年内，券商债成交在估值到估值-2到估值（252D+2Y24中金G2(免)1.49），基金理财双边参与；非券商债多成交在1.49-1.60，（255D(银休1)24沪国01 1.51），基金理财买，基金银行卖；年内科创债成交较少。 1-3年，今日券商债成交尚可，成交多在估值-1到估值+1（3Y 26华泰G4 1.66），基金券商买，基金银行保险卖；非券商债成交尚可，多成交在估值-1到估值+1之间（2.75Y 26长轨02 1.66），基金保险买，券商保险基金卖。科创债成交尚可（1.25Y 24京能K1 1.51）。 3-5年，券商债今日成交尚可，成交多在1.8到1.98；非券商债方面今日成交尚可，成交多在估值-2.0到估值+1.0（3.54Y 25盐城01 1.82），基金券商双边参与，券商资管理财买，银行卖；科创方面今日成交较少，成交在估值-1.5到估值+0.5（4.79Y京资K201.69），基金券商双边参与，保险理财买，银行卖。 5Y+，券商债成交寥寥，非券商债成交较活跃，成交多在估值-1附近（9.9Y26诚通05 2.13），基金保险券商买，银行基金卖。科创债成交较也较少，多成交在估值附近（9.98Y 26国能K1 2.065）。 周四随美债收益率下行，买盘情绪转好。城投板块，新发的绍兴城发3年期美元债，下跌约0.25-0.5pt，在99.5附近有买盘支撑，AAA担保及好名字点心债需求仍较好，此外非364D高收益点心债出现买盘需求。地产板块，整体变化不大。 免责声明：本日评由上海国际货币经纪有限责任公司（以下简称“上海国际货币”）制作，版权由上海国际货币所有。未经许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用日评内容。日评所涉及的信息主要来自公开的资料和其他公共渠道，信息不能也不应被解释为与任何金融工具、投资或任何交易策略相关的报价、出价、建议或请求，不可作为决策依据，不代表上海国际货币任何推荐或观点，不保证其完整性、时效性或准确性等要求，上海国际货币亦不对因使用本日评任何信息而引发或可能引发的损失或法律纠纷承担任何责任。