2026年6月4日上海国际货币经纪银行间债券市场收盘日评

今日央行逆回购操作量继续为零，逆回购到期1013亿，逆回购口径资金净回笼1013亿。 国债方面1.73Y 250005 1.205-1.21；3.64Y 250003 1.33-1.3375；5.81Y 250007 1.46-1.47；9.22Y 250016 1.70-1.715；29.22Y 2500006 2.2451-2.2625。 金融债方面229D 260401 1.3325-1.3372；2.72Y 240203 1.41-1.4175；5.62Y 220205 1.5825-1.593；9.04Y 250215 1.77-1.785。 5y大行二级全天交易非常活跃。买盘情绪良好，买卖双方全天保持分歧，收益率持续震荡下行。非免税券昨收1.8525（+0.97），今开1.87（+2.72）.日内最高1.87（+2.72），最低1.85（+0.72），震荡区间2bp，今收1.8525 (+0.97),尾盘对峙为1.8525/1.85。盘中与同期限大行永续相差约2.5bp,券商基金为主要参与方; 25工行二级资本债03BC昨收1.735（+0.03），今开1.75(+1.24),日内最高1.755（+1.74),最低1.745（+0.74）,今收1.745 (+0.74),尾盘对峙为1.745/1.7425，市场成交较为活跃； 25农行二级资本债02B(BC)昨收2.08（-0.16），今开2.0875(+0.59),最高2.09(+0.84),最低2.085(+0.34),今收2.09（+0.84),尾盘对峙为2.095/2.09。 4-5股份制二永收益呈现倒v走势，尾盘回升。4.94y 26兴业银行二级资本债01成交在1.8825（+0.53）到1.9（+2.28），震荡区间1.75bp。4.89y 26兴业银行永续债01BC成交在1.905（-0.5）到1.92（+1），震荡区间1.5bp。今日股份制二永情绪活跃，基金，理财，保险有参与。 今日1-3y大行二级今日成交收益率盘内持续震荡，早盘上行成交较清淡，午盘后下行成交活跃，整体与昨日收盘价持平；1y大行今开1.465/1.46，成交在1.465（+0.80）和1.46（+0.30），尾盘收在1.46/-。2y大行今开1.53/1.525，成交在1.525（-0.16），尾盘收在1.525/1.52。今日1-3y大行二级交易情绪较为平淡，买卖盘力量均衡，基金、理财、券商及资管、银行均有参与。 商金方面，1-3y大行主要成在估值（+0）附近。股份制主要成在（-1）到（+1.5）。1.43y 24中信银行债02BC成在1.455（+1.21）到1.4575（+1.46）。大城商行今日主要成在（-0.5）到（+0.5）。2.29y 25南京银行债01BC成在1.5（-0.54）。科创今日成在（-0.5）到（+1.5）。1.95y 25交通银行科创债01成在1.465（+1.3）。成交位置依旧在估值附近。基金、银行/银行、基金为主。 今日银行间短融市场交投活跃度一般，成交主要集中于2026Q3期限。短端方面，14D 012582309.IB 25国铁租赁SCP001(乡村振兴)AAA成交在1.45%（+2.99），基金出给理财；68D 042580402.IB 25平安租赁CP006 AAA成交在1.46%（+0.82），基金出给理财。中长端方面，106D012583125.IB 25东楚投资SCP002 AAA成交在1.48%（-4.57），基金出给基金；152D 012680555.IB 26徐工租赁SCP003 AAA成交在1.46%（-0.95），银行出给基金。长端方面，232D 042680117.IB 26国网租赁CP001(绿色)AAA成交在1.45%（-1.59），基金出给银行。总体而言，短端、中长端和长端收益日内均下行。 今日中票收益早盘在估值左右，尾盘成在估值-1附近。汇金、电网今日成交活跃度较低。3.31y汇金今日成在1.60（-0.47）成交，9.81Y电网今日在2.035%（-1.00）成交。 1-3Y，好名字整体成交在估值-2到估值+1，2.2Y 23蜀道投资MTN008成在1.615%（+0.10），1.61Y 23湖北宏泰MTN001成在1.595%（+0.02），1.00Y 24粤珠江MTN005成在1.86%（-6.00）。成交收益率集中在1.50%-2.00%，银行出给基金、理财。 3-5Y，好名字整体成交在估值-2到估值+1，4.38Y 25保利发展MTN003B成在2.38%（-0.55），4.87Y 26中节能GN001成在1.80%（-4.96），3.76Y25徐州新盛MTN002成在1.77%（-0.25），收益率集中在1.70%-2.05%，银行出给基金。 5Y+，8.16Y 24中石化MTN002成在1.95%（-1.04）；9.18Y 25广州地铁MTN005成在2.09%（-0.47），成交收益率主要集中在2.00%-2.40% 永续中票集中在3Y附近的好名字，成交收益率大概在估值-2到估值-1，保险出给券商。 交易所信用债全天交投较为活跃，基金，券商，保险，理财，银行均有参与，基金保险为主。全天收益小幅下行。 1年内，券商债成交在估值到估值-1到估值+1之间（358D 26中证S3 1.46），基金理财买，基金券商银行卖；非券商债多成交在1.40-1.50，（172D 23皖投01 1.43），基金理财买，基金保险卖；年内科创债成交较少（357D 24京投K1 1.44）。 1-3年，今日券商债成交较为一般，成交多在估值到估值-2（2.97Y 26信投G3 1.60），基金买，基金券商卖；非券商债成交尚可，多成交在估值-2到估值之间（2.98Y26苏交V21.66），基金保险买，银行基金卖。科创债成交活跃（2.96Y 26华电K3 1.55）。 3-5年，券商债今日成交寥寥；非券商债方面今日成交尚可，成交多在估值-2.0到估值（4.32Y 25润置02 2.03），基金券商双边参与，券商资管买，银行保险卖；科创方面今日成交尚可，成交在估值-1.5到估值（4.98Y+NY陕煤KY21 1.86），基金券商双边参与，券商资管买，银行保险卖。 5Y+，券商债成交寥寥（8.84y 25国证052.07），非券商债成交亦成交较活跃，成交多在估值-2附近（8.22Y24中化12 2.18），基金保险券商买，银行基金卖。科创债成交尚可，多成交在估值-2附近（14.97Y26铁建K1 2.28）。 周四市场整体平稳。投资级方面，券商和央企名字点心债持续有买盘需求。城投板块，美元城投有少量获利了结卖盘，买盘偏好名字和担保结构点心城投，364D券维持单边卖盘。地产板块，万科上涨0.25-0.5pt。