国联民生轻工中小盘 林平发展2026半年报业绩交流

发布时间：2026-08-19 一、AI总结内容 一、核心业绩与产能规划 1. 2026年上半年：林平发展营收17亿多，归母净利润1.16亿，同比分别增长64%、76%，扣非归母净利润增长72%，表现强劲；上半年产能处于爬坡阶段，全年保守测算净利润约2.5亿。 2. 产能扩张节奏：截至2026年2月产能115万吨，2020年3月投产90万吨二期项目，实验材料产能175万吨；2026年底产能或释放至150万吨，2027年10月另一个木头项目投产，2027年底总产能235万吨，2028年完全释放；2027年另一个木头项目以生产42-70克低克重纸为主，该品类净毛利约1000元/吨，净利约600元/吨，2028年预计贡献约2亿利润。 3. 未来业绩预测：2027年净利润预计3亿-3.5亿，2028年两个木头项目完全释放后净利润预计5亿-5.5亿。 二、生产与盈利细节 1. 上半年产销情况：2026年上半年产量67.9万吨，销量66.8万吨，产销比98.3%；其中新上PM8生产线2026年3月开机，二季度产销量11万吨，产能利用率近80%，3-6月分别产2万、4万、3.4万、4万吨。 2. 吨利水平：2026年一季度吨净利164元，二季度181元，上半年平均吨净利175元；2026年7月因销量略降，吨净利较6月小幅下滑。 3. 三季度盈利判断：2026年三季度吨净利预计较二季度提升，因前期一次性费用已支出，无需承担额外一次性成本，且新产线爬坡贡献利好，往年三季度盈利弱于二季度，今年改善明显。三、行业与市场问题解答 1. 纸价与供需：2026年纸价上涨由消费端拉动，叠加成本端推动；今年二三季度包装纸行业供需好于去年，传统旺季从8月底至9月，下游二级厂库存约2周，处于低位，采购意愿谨慎但刚需仍在，提价无明显障碍。 2. 需求拆分：包装用纸覆盖工业、农业、家电、饮料、物流快递等多行业，需求表现较好，与社会消费品零售数据差异源于包装行业需求涉及多领域，且部分企业存在观望心态，刚需仍存。 3. 中小厂情况：包装纸中小厂开工灵活，行情好时开机、差时停产；未来2-3年将有中小厂出局，因设备升级需求提升，原有老式生产线无法满足要求；废纸供给对中小厂限制明显，其仅能使用品质较低的废纸生产低品质纸，与大厂竞争不占优势。 4. 其他行业问题：2026年文化纸企业转产箱板纸的规模较小，改造难度大、时间长，对行业盈利冲击有限；公司拟推进木浆项目，已完成环评与发改委备案，正在调研，后续将披露详细情况。 二、音频原文（转写） 一。大家好，欢迎参加国联民生轻工中小盘临平发展二零二六年半年报业绩交流。目前所有参会者均处于静音状态。下面开始播报声明：根据证券期货投资者适当性管理办法，本次电话会议仅服务于国联民生证券研究所白名单客户。 本次会议在任何情形下都不构成对会议参加者的投资建议，相关人员应自主做出投资决策，并自行承担投资风险。国联民生证券不对任何人因使用 会议内容而引致的任何损失，承担任何责任。未经国联民生证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式复制、刊载、转载、转发、引用本次会议内容，否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担。本公司保留追究其法律责任的权利。 哎，好的，各位领导，大家好哈，我是 国联民生分析师徐浩亮也是非常感谢大家在今天晚上参加。临平发展的中期业绩交流 啊，我们也是非常荣幸邀请到公司董事长李总、总秘王总以及财务总监李总。啊，因为我们看到那个银杏发展也是一个非常优秀的一个去造纸龙头。啊，凭借非常极致的一个成本管控以及 身处安徽。 租呃，江苏的一个区位优势。啊，目前正在加速一个那个逆周期的一个扩张进程。从今年二季度来看的话，公司整个收入 实现了百分之六十四的一个增长。归母净利润同比增长百分之七十六。 啊，扣非归母金净利润实现了百分之七十二的一个增速啊，在当前这个 经济压力偏大的一个背景下的话。啊，公司整体也是表现出非常强劲的一个上升势头。啊，那后面的时间。先交给啊董事长李总给大家分享一下公咱们。 在今年上半年整体的一个表现，以及往未来去看整体的一个展望情况，谢谢。Okay. はい。各位领导，这个 哎，大家晚上好。我是那个领域发展董毅啊。 然后我给大家介绍一下这个。中心发展的目前一个。这个经济情况，还有这个未来发展，这个。对于这个情况。 先从我们这个目前 这个2026年上半年，大家也都看到了，我们那个营收是这个。呃，十七亿多，然后利润是一点一六。先从款产能规划这块先说吧。然后，目前呢是 呃，截止到2026年，2020年就是2020年下半年，是一百一十五。 但是呢，我们有一个九十万吨、二十九十万吨这个二期项目，这个已经于2020年3月份投产。然后实验材料是一百七十五万吨。这个一百七十五万吨呢，然后是三月份咱开始释放的。呃 うん。 下一步呢，就是说。到了2026年底这个。我们 把这个产能，就是说现在前，就是说这个上半年是属于这个产能爬坡阶段。然后呢。 到2026年底，大约能够释放的产能。差不多在一百、一百五十万吨左右吧。然后到了这个二七年，我们另外一个木头项目，就是那个原来上市这个报备的I P U的另外一个木头项目呢。嗯。 嗯，从我们的公告就是说也发了，然后我今年也也已经这个和 这个设备厂商也签订合同了。也准备下一步投放，大约会在2027年这个10月份释放。也就是说，到了2027年底的话。产能就会在235万吨。 然后这个。然后整个二八年呢，就是完全释放二零二七年十月份。如果就是说按照计划是二零二七年十月份，然后进行投产，然后 也可能也会有个两到三个月这个产生爬坡。然后二八年的这个 整个全年能把235万、235万人才能全部释放。 也就是说，从二六年这个。到二六年这个年底。就是说我们初步这个测算，就是说 保守估计，按照就是说我们的利润能够做到2.5亿左右吧。二七年呢 就是说随着这个木头项目这个。 这个完全释放，第一个目录下完全释放。一百七十万吨完全释放，然后能够做到。呃。就是说三十亿左右吧。 三三亿到三点 三三点四左右的。一样的吧。然后二八年呢，两个木头项目全部释放能做。能做到五个亿。 然后呢，我们 我们第二个就是说准备二七二七年十月份投放这个产能呢。是以 第一个弄。就是说高端化的这个方向发展。做是是做这个，就是说我们这个市场上，就是说。 现在就是说。这个这个单独的一个赛道，这个赛道里面呢，就是说就是说平常的这个就是说做的就是说做的其实不是太多。然后呢，我们根据这个情况，我们就是说给我们的这个设备厂商就是专门定制一个机型，是就是说做低克重的，以四十二到七十克为主。然后呢，这个这个这个项目就是说释放出来以后呢，因为它是低克重，如果完全做六十克或者七十克的话，它可能能做到五十五到六十万吨。 如果做四十多克到五十克，可能只能做到四十多万或者五十万。也就是说，因为这个这个低克重呢，要比我们现在的，就是说现在的，就是下半，就要就是说那个毛利率要大得多。就是说呃，大约会有一千块钱的净这个毛利，然后净利大约会在每周会增加六百块钱左右。也就是说这六十万能到二七年释放，然后二八年完全释放的时候会增加到两亿左右的这个这个。 利润这个贡献吧。所以从二六年。这个二零年底有大约两点五亿。再到二七年三三个亿，然后再加上这个。 这个这个木头项目，这个完全释放。我们 大约会在二八年底能够做到五亿吧，就是说。这个保守就是说保守点，就是五亿左右的样子吧。嗯，产能规划大概是这样的一个情况。 然后那个。这个这这几年的这个经营情况呢，就二零年与二七年这个。成本结构 还有这个产品变化，以及这个。呃，这个业绩这个以及费用的这个分析这一块，要我们财务总监也给大家在 再分享一遍吧。 嗯。哎，李总在吗？大家好。嗯，好在吧，在吧，好。 喂。晚上好。晚上好，我是李建设。呃，今天刚才那个。 王胜斌呢，给你们介绍了我们公司的这个上半年的情况，和我们大致上介绍了一下未来的我们的公司的发展方向。呃，刚才他可能有几个地方说的不是那么清楚，呃，就是我们上半年吧，就是说这个利润大家也都看到了，公告也看到了，反正预计吧，下半年呢，我按照我的按照我呃这个这么多年。经营经营这个经验吧，应该下半年比上半年我很看好。下半年应该比上半年好，今年呢就是利润啊，可能就是要控制利润能实现一个反正两点五左右吧。 嗯，反正说了以后肯定要做到的。嗯，明年吧，就是这第一个木头项目，嗯，也正式的打产，明年呢能开一个，就二七年能。三年 满产满产以后呢？就能做到一个。 我们争取吧，反正在今年吧，在消缺吧，在。再再完善一下呢，可能明年我们争取做到。三个亿到三点五个亿吧，差不多是我们要，就是我们的目标也可能。也也会实现。 呃。同时呢，我们今年呢 大家也看到了公告。我们也上了一个。专门针对低克重。 嗯。瓦楞纸和香板纸 这个设计了一条生产线。这个线呢，是由芬兰维美德这个全进口制造。这个这条线呢？ 呃，我们定的以前是三点七九八亿。嗯，国际总投资吧，反正。呃，加上上一 这个 大概是。六个亿左右吧，六个亿左右呢？ 为什么这一条线？比原来公布的少了两个亿呢，我们是利用了。上一期。那个浙江 是所有的这个剩余为发挥这个。 所以设备的充分利用嘛。我们 尽量的呢，就是说减少了投资。这样呢，就是 保证了运行，节约了投资。同时呢。 还不影响收益。嗯。呃，这个呢就是二七年十月份吧，预计吧。我们能够释放产能。 嗯，反正二八年吧，就是整整个一年吧，经过。嗯。这个整个呢，就是说能够 释放出来。二八年一年呢，我们预计我们的利润嘛。 反正在五个亿。到五五五个亿，到五点五亿。这个是应该是没问题的。嗯。 这是我们的预，这是我们的规划，也是我们的预计。呃，同时呢，我们也在上。准备呢，今年下半年呢，与这个 现在 通过苏州市环保局、萧县发改委。呃，获得了这个。 八十万吨这样的批复。呃，我们呢先做。四十万吨 目前为 木呃，木匠。然后呢，争取呢可能就是。 二十 二十个月吧，最快是二十个月，二十到二十四个月能完成。反正呢，就是也是到 嗯，二九二八年下半年了也能完完成，到时候呢。我们呢，也就完善了，也就是。嗯，高档香满香满纸。 加自水浆 这样呢，形成一个 就是说。品种齐全、门儿户齐全的一个造纸综合体。谢谢大家，看看还有什么疑问。嗯，徐总。 徐总，哎，好的，哎，好的，好的，特别感谢领导分享啊。那后面会议助理麻烦播报一下啊，请需要提问的投资人按新建解除静音啊，谢谢。大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键，再按数字一。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问。 谢谢大家。好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键，再按数字一。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问。或点击旁边的举手按钮，申请语音提问，谢谢。 哎，好的，各位领导在等待投资者在提问的这个过程中，我这边也是先收集了一些事先收集了一些大家都比较关心的问题。然后我这边先代为提问一下，呃，首先想请请教一下，就是咱们财务总呃，这个咱们上半年的话，一季度和二季度的一个产销的具体数据是怎么样的嗯？啊，你好，我我是黎明发展那个呃财务总监李培凯。呃，上上半年我们呢就是上半年我们那个公司就是产量是个六十七万九千吨，然后呢销量的话是六十六万八千吨，就是产销比就是九十八点百分之九十八点零九十八点三吧。 嗯。明白唉，李总，那就是想跟您再请教具体一下，就是一季度和二季度这个咱们有呃分季度的一个数据吗？有一季度产量是个28.89。对不对？ 然后二季度产量是三十九点一万吨。明白。呃，那 就是从产能利用率的角度来看的话。呃，咱们这个新上新上的这个P M八这条产线。 大概在二季度，他贡献了一个产销量。然后大概对应的一个产能利用率有多少？这个咱们有有一些数据吗？对。 呃 就是新上的那个。就是八米六生产线。他在十二季度的那个。对。 他正常了。清。Sorry. 就是十一点做完的。就是在 第二季度。 呃，销售他。也销售了十一万吨。明白。那按季度来算的话，可能就是 有着差不多接近