悍高集团2026中报业绩 国联民生轻工 中小盘

2026年上半年，悍高集团整体表现稳健，营收与净利润均实现同比增长。具体来看，26H1营收16.8亿元，同比+15.7%；归母净利润2.9亿元，同比+10.1%。26Q2营收9.7亿元，同比+18.2%；归母净利润1.6亿元，同比+9.3%。分业务来看，基础五金营收7.6亿元，同比+15.9%；收纳五金营收4.6亿元，同比+11.5%；厨卫五金营收2.2亿元，同比+19.1%。

收纳五金业务表现突出，营收4.6亿元，同比+11.5%。公司通过电商渠道实现快速增长，并正式发布“Tourbillon·陀飞轮”品牌进军高端市场，显示出对高端市场的战略布局。未来，收纳五金业务有望在品牌化和渠道拓展的双重驱动下持续增长。

基础五金业务营收7.6亿元，同比+15.9%，保持稳健增长。毛利率为40.0%，同比微降0.1pct，降幅较小，显示公司成本控制能力稳定。基础五金作为公司传统优势业务，未来仍将是重要的营收和利润来源。

厨卫五金业务营收2.2亿元，同比+19.1%，增速最快。公司持续拓展线下渠道，厨卫五金市场渗透率显著提升。尽管毛利率有所下降至28.1pct，但市场渗透率的提升表明公司在厨卫五金领域的竞争力正在增强。

该研报未明确提示具体风险，但可关注行业竞争加剧、原材料价格波动等因素对公司业绩的影响。收纳五金毛利率下降1.8pct，厨卫五金毛利率下降5.5pct，需持续关注相关业务盈利能力的稳定性。此外，高端品牌“Tourbillon·陀飞轮”的市场接受度仍需时间验证。