招商电新 莱尔科技2026半年报业绩交流会

发布时间：2026-08-20 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 公司基本情况：莱尔科技成立于2004年，是国家高新技术企业，聚焦新能源电池集流体、功能性胶膜及应用产品、碳纳米管及导电浆料，2025年营收9.78亿元，同比增86%，新能源涂碳箔业务增速超500%；2026年上半年营收7.05亿元，同比增83%，新能源涂碳箔业务同比增139%。 2. 研发与布局：拥有396项研发成果，设中央研究院及多级研发体系，在广东、河南、四川设生产基地，泰国、韩国产线筹备中，2025年引入世运电路为股东，形成协同效应。 3. 产品应用与优势：新能源领域覆盖电池集流体、碳纳米管导电浆料等，涂碳铝箔、铜箔适配各类型电池，涂碳箔技术壁垒高，品质稳定、客制化响应快；智能终端领域的FFC及胶膜应用于汽车电子、AI服务器等。 4. 产能规划：当前涂碳箔月产能约2500吨，2026Q3预计月产能达3000吨，年底逐步释放，规划2027年底实现年6万吨，叠加四川3.6万吨布局，后续将按市场需求拓展。 二、投资线索 1. 新能源涂碳箔：行业增速约30%，公司凭借技术壁垒、产能爬坡能力实现超行业增速，毛利维持在12%左右，产能释放后盈利弹性有望提升。 2. FFC及功能性胶膜：受益于汽车电子、AI服务器、数据中心需求，正推进北美服务器客户端、CCS领域的渗透，当前处于送样及信赖性测试阶段。三、风险与关注 1. 产能释放不及预期的风险；2. 行业竞争加剧的风险；3. 下游客户需求波动的风险。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加招商电芯莱尔科技二零二六半年报业绩交流会。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明。本次电话会议仅面向机构投资者或受邀客户，第三方专家发言内容仅代表其个人观点，所有信息或所表述的意见均不构成具体的判断或投资建议，未经东方财富证券书面授权，严禁录音、转发及相关解读，不得传播音频、视频、图片、文字。等内容涉嫌违反上述情形的东方财富证券将保留一切法律权利。 感谢您的理解和支持，谢谢。哎，好的，各位投资者，呃，大家下午好，我是招商证券的分析师吕浩。呃，那么我们今天的话也是请到了呃，莱尔科技的领导们给大家分享一下这个二六年半年报的一些情况。呃，呃，那个梁总，哎，范总。 唐总，你你们能听到吗？哎，谢谢。哎，哎。哎，好好听得到吗？ 可以可以，能听见，能听见。啊 啊，好。要要不咱们先介绍一下公司的情况吧，我看咱们也背了P P T。oh 嗯，好的，嗯，各位领导下午好。 呃，那下面我来介绍一下呃，我们公司的一个基本情况。呃，蓝尔科技呢是2004年成立的一个企业，那我 们主要就是聚焦在 这个呃，新能源电池集流体。然后，功能性胶膜及应用产品。然后碳纳米管及导电浆料这个研发生产销售的一个国家高新。 技术企业 我们公司现在拥有呃一千多个员工。嗯。呃，公司是2004年成立的，成立之初。不能呃，公司主要的两个产品就是功能性胶膜以及FFC的应用产品。 呃，当时这两个产品在国内的市场呢，主要就是由海外的企业所占据。所以公司成立之初的一个战略的使命，就是呃完成这两个产品的一个国产化的一个进程。那么到2021年呃，公司上市的时候啊，经过十七年的一个努力啊，应该说公司达到了当初的一个战略目标，并且 这两个产品都已经成为了国内的一个领军企业。那么2021年公司在科创板上市的时候呢？ 结合国家的一个发展战略，以及蓝尔科技的经营理念和技术储备。我们就拓展了新能源、无碳博这样一个产品。然后进入新能源领域。也开启了莱尔科技二次增长的一个高质量的一个发展周期。 呃，紧接着我们在 呃，成都成立了呃，科创中心。在四川布局了碳纳米管及导电浆料产品。我们在河南和神火集团合资共建了。河南莱尔的一个氟碳铂生产基地。 那么到了2025年，应该来说经过了四年左右的一个努力啊。我们的这个新能源涂碳膜的这个产品。已经成功跻身了啊，行业的一个前三。啊，并且呢，也因为我们在新能源、竹炭博在新能源领域打开了这个市场啊。 也一起来拉动莱尔科技的其他的产品。呃，加速进入新能源这个领域。嗯，公司在2025年啊迎来了一个高速的增长。2025年，我们的营业收入达到了9.78亿。 呃，同比增长接近百分之八十六。这里面最主要的一个呃驱动因素，就是我们新能源氟碳博这个产品。啊，我们的整个的这一块业务的增速超百分之五百，是一个远超行业的增速。那么到了2026年的上半年，公司继续保持了一个强劲增长的一个势头啊，营业收入是7.05亿元，同比增长83%。 啊，我们整个新能源 呃，涂炭箔这一个的业务。啊，也是呃同比增长了百分之一百三十九，同样也是远超行业的一个增速。那么公司作为一个呃 科创板的上市公司 公司及旗下多个产品公司啊，全部都是国家高新技术企业和省级的专精特新企业。同样，我们的热熔胶膜在2005年也被评为了广东省制造业的。 单项的冠军 那我们的检测中心也获得了呃C NARS实验室的一个认可证书。在研发成果方面。2026年公司的研发成果有396项。那么在近十年的一个发展过程当中，我们这一个指标是增长了七倍。 啊，作为一个呃科创型的企业，这是我们一个最核心的一个经营指标。那么在研发的投入公司也是一直在呃增长，重点的目前重点的一个研发方向，主要就是聚焦在新型电池。储能汽车电子 和服务器等领域。那么莱尔科技作为一个 以定制化的方案来来拓展市场的这样一个企业呢，我们也构建了多级的一个研发体系。 首先我们在集团层面有中央研究院，主要做一些。呃，前端战略层面啊，以及共性平台的方面的研究。那我们下面的各个的呃事业部以及产品公司，主要就是紧贴市场做公益的开发，配合客户。做呃。 技术的一个迭代啊，同样我们也引进了丰富的外部资源。我们有跟国内主要的材料的院校开展院校合作，有企业研发平台的合作，并且引入了外部专家来加快我们这个专利成果的一个转化。呃，公司的产品呢也是通过了国内外的。各种各样的一个认证体系，也做到了一个全球的准入。 公司的合作伙伴呢，在新能源领域，我们基本上已经覆盖了国内主流的。电电池厂以及整车的企业 那么在智能终端领域呢，我们也与国内外的呃产品的公司以及代工厂保持了长期稳定的一个合作伙伴关系。那从产品端来看。我们的产品主要是应用在两块，一块是新能源领域。 一块就是智能终端领域。那么在新能源领域，我们当前新能源电池的集流体 呃，碳纳米管及导电浆料功能性胶膜和FFC产品。都用在了新能源汽车领域。那么具体来看，我们当前的共同性胶膜用在了像呃发动机的胶膜，我们的胶膜和呃 FFC 产品作为一个呃一体化的一个产业配套，啊，我们的 FFC 也用到了包括像电动车窗、呃，仪表盘、齿动弹簧、呃，ADAS 高级辅助驾驶、新能源的呃三电，包括 ARHUD等领域。 那我们的碳纳米管以及新能源电池的集流体，那么就主要就是应用在电池端。呃，在电池端。我们的最主要的产品就是涂碳铝箔跟涂碳铜箔，那么我们也给客户做了很多定制化的一个方案，那么还包括像安全涂层。呃，像底图、边图一体化的产品。 呃，包括像固态电解式涂层啊等等。那我们的产品当前其实已经覆盖了像呃常规的铁锂三元。高压快充钠离子电池 呃，半固态及固态电池等领域。那么在碳纳米管及导电浆料这一块呢，我们现在也与我们的这个新能源电池集流体。 做了一个很好的一个产品的协同。首先我们的我们已经把碳纳米管已经用到了我们的新能源电池集中集里面。并且我们的涂碳浆料和导电浆料一起是作为一个呃锂电池的一个导电剂，其实给客户提供了一个综合的解决方案。那么同样在电芯端，我们的呃功能胶膜主要就是用在C C S领域，包括像C C S的热压膜。 啊，以及侧板膜。那么在这个CCS领域，我们的FFC的软排线也是作为一个新一代的呃，这个CCS的信号采集组件方案，呃，在推广使用。呃，当前整个行业的发展空间 应该来讲，在新能源领域，呃，它的应用是非常广的。呃，包括在呃新能源的汽车和储能的呃应用领域里面。 整个的市场一直保持着一个呃高速的增长。那么另外呃，在新能源电池端，随着这个汽车电子它的这个电动化、智能化以及轻量化的发展。也会带动我们的功能性胶膜以及F F C的产品呃持续在拓展，它是一个提高渗透率的过程。那我们 更更加关注，而且我们公司更看好的一个方向就是在呃新能源电池的C C S领域。 那么当前新能源呃C C S领域呃，它处于一个技术迭代的周期呃，当前在动力电池领域，新能源呃C CS的信号采集线的方案主要就是F P C的方案。在储能领域，信号采集线的方案主要是线束方案。那么整个C C S它一直在做一个技术的一个呃迭代，它的迭代的逻辑。主要就是提高集成度。 然后轻量化一账本。那么当前市场上主流的一个呃龙头的建筑公司。他在推的技术迭代的方案主要有像F C。F F C方案和F C C方案，那么这两种方案它的信号采集线的一个主线都是用的我们的呃F F C的呃一个转盘线。 呃，并且我们F F C的方案它相比起F P C来讲，它是一个全物理的呃制成的一个工艺，它没有污染，所以对环境来说更友好。那么当前在这一领域，公司的产品已经有批量的出货，呃，包括C C S的信号采集线。那么我们尤其在储能的领域。我们可以给客户提供一个解决方案，就是我们的呃F F C作为信号采集线用在C C S领域，然后C C S。 与B M S的转接线，我们现在也为客户开发了F F C的这样一个呃转接线的一个方案，也在主流的公司里面得到了一个呃应用。呃，所以未来这一点我们觉得。呃 他的一个市场的发展空间啊是比较广的，而且也贴合了莱尔的一个呃一个技术的一个呃一个逻辑。嗯，接下来就是我们在智能终端领域，我们的主要的产品就是功能性胶膜和F F C的软排线。 它们两个是一个上下游的关系，就F F C的扁平线缆，它主要就是上下两层的功能性的胶膜，中间贴合着扁平铜线呃而制成的。那么整个在像智能终端领域，因为下游的厂商不同，智能终端的产品不同，它对于FF C排线的性能要求。是不同的，包括有耐高温、高湿的要求啊。有的领域它要求一个低衰减、耐腐蚀，有的领域仅仅是做绝缘环保的一个要求。 那这些功能其实都是由功能性胶膜来决定的。所以我们这样的一个一体化的一个产业配套，可以让我们一直为客户提供这种定制化的一个解决方案，也能响应这个下游这个市场快速迭代的一个需求。那么这也是为什么我们这两个产品 能做到国产化，并且成为了国内的呃领军公司的一个最重要的一个原因。呃，当前这个市场呢，我们认为在AI的一个加持下，呃，整个的智能终端的多样性是越来越多的，呃，并且它的应用领域未来可能也会呃非常大。 包括像新智能领域里的AI服务器，像储能，像汽车电子FFC，像云台。像消费类的无人机，包括E VE T O呃机器人等领域。呃，我们已经都有了相关的一个项目的一个储备啊，有的产品我们已经开始了批量的供货，所以这一块我们认为在整个智能终端领域未来的一个发展空间。啊，也是很大的。 那在战略布局方面，公司当前是在广东、河南、四川都布局了一个生产基地，而且这三个基地都布局了新能源的产品。基本上可以覆盖国内主要的新能源。锂电池的一个产业的基地。啊，同样呃 今年2026年公司的一个战略目标就是要做呃出海。 包括主要就是在产线出海这一块，我们在泰国也布局了涂碳浆料和这个涂碳铝箔的一个生产基地正在储备过程当中。包括我们在韩国也在积极。呃，推进这个呃公司以及产以及这个产线。那么莱尔科技呢，一直是秉持着一个战略合作共赢的一个经营的理念。 那么我们与2022年与神火集团的合作啊，其实已经实现了成本的优化及产能的保证。神果作为一个光博企业，尔莱尔科技作为一个图探博的企业，双方的合作经过几年时间的一个发展。呃，双方都已经成为了这个。这两个领域的国内的一个龙头企业。 呃，打造了非常好的一个合作的标杆。那么2025年。公司的战略合作又进行了一个升级。那么市运电路啊，成为了我们的一个股东。 市运电路的创始人啊，史和生。也是成为了我们蓝尔科技的一个董事。那我们与市运电路的合作呃 更加是在这个经营的生态层面上面。首先，我们与市运电路有非常好的一个产品的协同