正泰电器2026年中报业绩交流会

发布时间：2026-08-19 一、AI总结内容 一、核心业绩数据 1. 2026年上半年公司营收380亿元，同比增长28%；归母净利31亿元，同比增长22%，二季度单季规模净利19亿元，同比增长33%2. 低压板块二季度规模净利9.8亿元，同比增长49.7%，主因净利率提升16.77%（同比环比提升约4个点）；中国区单二季度净利率达24.69%，处历史较高水平3. 新能源板块上半年营收257亿元，同比增长45%；规模净利14亿元，同比增长18%4. 海外业务上半年营收28.13亿元，同比增长16%，其中亚太地区收入同比增长52.7%5. 新能源安能板块上半年新增装机5.89GW，售电站6.46GW，接近去年全年水平，累计装机超61.84GW 二、业务核心问题交流 1. 低压板块利润增速快于收入增速，主因上半年两次价格传导（1月、4月）及产品结构调整，未来利润预计保持当前水平 2. 数据中心业务：上半年营收约4亿元，其中北美2.93亿元、中国约1亿元、欧洲在培育、亚太约1.5亿元；全年预测总营收约10.59亿元，北美约8亿元，同比增约2倍 3. 北美数据中心布局：聚焦美东、达拉斯等核心区域，签单项目规模3-8GW，产品覆盖中压、配电箱、元器件、发电车等，通过集成商及终端项目经理对接头部云厂商，北美数据中心业务优势在交期与变压器交付，同步推进本土化制造 4. 安能板块利润结构：上半年毛利中约6成来自电站出表、3成来自发电利润；五三幺前电站平均电价0.31元、毛利率约55%，五三幺后电站电价约0.2元、毛利率约44%-48%，上半年出表电站老电站与新电站比例4:1 5. 管销费用下降约11%，主因单瓦成本压降（采用高组件）、人力降本（系统自动化）、营销政策精准投放，同时含海外新兴业务前期投入 6. 与重塑能源合资公司：针对北美数据中心发电侧氢能需求开展调研，评估本土生产及单瓦成本，后续将对接项目 7. 安能板块出表节奏：下半年目标出表5-6GW，全年11GW；新增并网预计13-14GW，瑞慈项目60余个项目公司约2GW将在明年一季度出表 8. 低压产品出口：北美数据中心以低压成套柜、母线、元器件为主，未来将向模组、方仓扩展；北美数据中心同类产品价格约为国内2倍，原材料压力通过保供、套保弥补 9. 固态断路器：小安培数已达200A，1500A、6000A规格在开发，二八年预计批量导入应用，目前以海外客户试点为主，同步推进与英伟达等的技术适配 10. 北美客户渠道：深耕本土团队20余年，通过多年项目积累、渠道搭建及品牌效应，近期获得英伟达等头部客户主动对接，提供从配电到发电的整套方案服务三、风险与关注 1. 五三幺后电站电价偏低，拉低整体运营毛利，需等待年底机制电价投标结果确认2. 北美数据中心项目交期紧张，需加快本土化制造及产品迭代以把握窗口3. 固态产品批量导入需平衡成本与稳定性，需持续跟进客户需求及技术发展 四、后续关注点 1. 北美数据中心业务订单增长情况及本土制造落地进度2. 安能板块五三幺后电站机制电价投标结果及出表节奏3. 固态断路器等新产品批量推出及客户试点进展 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加正泰电器二零二六年中报业绩交流会。下面有请主持人发言，谢谢。好的，各位投资人，大家晚上好，欢迎大家参加正泰电器二零二六年的中报业绩交流电话会议。那么我是正泰电器的董秘潘姐。 首先我先介绍一下今天出席会议的领导，分别是总裁陈国良、陈总、新能源负责人陆川、陆总、中财及诺亚克以及严。发的负责人南二南总，我们的C F零一零零总。那么接下来呢，按照惯例，我先对公司的业绩的具体情况进行一个拆分啊。那么大家可以看到，二零二六年一到六月呢，公司的营业收入是三百八十亿，同比增长了百分之二十八，归母净利三十一亿，同比增长了百分之二十二。 那么整体看来呢，上半年的公司无论是营收端还是利润端的增长啊，都是比较亮眼的呢。但二季度来看呢？利润的增长还是处于一个比较加速的状态，那么单二季度规模净利。其实达到了十九亿元，同比增幅是百分之三十三啊。 那么分板块来看呢？整个二季度的。低压的规模净利润 是九点八亿，同比增长了百分之四十九点七啊，将近百分之五十。那么高增长呢，其实是得益于我们净利率的一个改善。 那么当二季度净利率达到了十六点七七啊。同比及环比。都 提升了差不多。四个点左右啊。 那再来看一下表现比较优异的是低压板块当中的中国区。去年全年的净利率是十三点二九啊，那么一季度是十六点二八，那么单二季度的净利率啊恢复到了我们这个历史比较高的水平，是二十四点六九。那么海外业务的板块呢，也是大家比较关注的。那么上半年营业收入二十八点。 一三亿元同比增长了百分之十六。那么其中呢，是亚太地区啊。是实现了比较高速的增长。收入同比达到了百分之五十二点七。 那再来看一下整个新能源板块，那么上半年营业收入是257亿，同比增长了45%，规模净利14亿元，同比增长了18%。那么具体的。整个新能源板块的其他板块的一些情况，后续可以请陆川陆总进行一个介绍啊。那么接下来我们看一下整个正在安能的一个装机情况啊。 那么上半年新增装机是5.89G瓦。秋售电站是6.46G瓦，基本上达到了去年的全年的一个水平。那么截止到了2026年的整个上半年啊。安能的累计装机是超过了六十一点八四G瓦。 那么以上呢，就是我们的业绩拆分。那么接下来进入一个交流的问答环节，请主持人播报一下。提问的方式啊，谢谢。大家好。 如需提问。变化端的参会者。请先画机上的星号键。再按数字一。 网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问。或点击旁边的举手按钮，申请语音提问。谢谢。 大家好。如需提问。电话端的参会者。请先按话机上的星号键。 再按数字一。网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问。或点击旁边的举手按钮，申请语音提问。 谢谢。好的，下面有请电话尾号九一九九的参会者进行提问。Okay. 呃，好的，呃，感谢公司的各位领导哈。我是长江电芯的吴博华，呃，这边我请教三个问题。 呃，第一个问题的话。呃，想请教一下陈总。就是我们公司低压电器上半年的利润增速明显是快于这个收入增速的。想听你分享一下我们这里面的原因。 包括这个未来的持续性，我们怎么来判断？好，这是我的第一个问题。谢谢陈总。啊，这样我回答一下我们。 主要往上搬你呢。整个行业的整个形式。都情绪说这个。这个征收。 不经历的这个现象。那么主要的原因呢，是。这个这个一个成本。这个这个原材料的这个上涨。 应该是价格没有传导到位。这个整个行业的整个形势是。你看。不太好的。 那我们呢，还是可以达到预期的。那么主要通过 上半年我们通过两次。这个。价格的传导。 这个一月份和 这个事业成。同时呢，我们整个内部的 产品性更加的。这个升级，整个结构进行了调整。这个这个。 我这个改善了我们一定的这个。这个这个盈利点。主要是通过产品。价格的特。 传导 和机构的调整。这个出示我们经理。是吧，本盈利还是比较不错的。嗯嗯。 那成为我们接下来的这个。呃，持续性我们怎么来判断呢？啊 啊，我们基本上 下半年这个基本上还是。保持这个原来这么一个水平。 不为大的这个趋势。哦，嗯。好的，好的。好，那谢处长。 那第二个问题，我还是想请问一下陈总，就是我们想问一下今年上半年数据中心业务的收入大概多少规模啊？里面比如说北美这一块的，大概能有多大一个体量？我们其实上半年这个数据中心是比较好的。这个。 这个这刚才讲到的就是我们利润也是这边贡献也比较大的整个我们。上半年整个的。这个数据中心。这个。 支点。四个亿左右。那么北美呢，大概是两点。2.93个亿左右。 整个这个北美这个。同比增长上半年是两倍吧。整个 这个这个总的。这个这个我们。 这个两倍左右。那么中国呢？这个整个 在一倍左右。中国三跌几个亿。 是北面的两地几个亿。嗯，欧洲呢，我们现在正在培育。这个亚太呢，我们基本上这个今年上半年做了一个亿左右吧。就一点五。 一一点五倍。大概是这么一个数据。嗯，好明白。那真的，我想。 呃，追问一下，就是展望一下今年的整个全年。我们数据中心的业务包括北美这块都会达到一个什么样的目标，您预测一下。我们总体上的今年，我们预计是 这个。十点九十点五亿，呃，十点五九亿。 大家我们会抄。大概会做到。这个这个19个亿亿左右，今年的预测，北美呢大概今年我们会预测八个亿，整个也是这个大概两个两倍左右吧，还差不多。北美和我们原来今年年度的目标基本上预测是差不多的，八个亿左右。 嗯，那今年预测意味着今年下半年的话，可能这两块业务都还，这这两这两个那个分项啊，都还是会有非常明显的，相比上半年的增，明显明显的这个这个。这个进展我们这个这个这次我和南总一起都到北美来了，特别是拜访几个这个北美的这个集成商啊、运营商、开发商。我们这个这个前几天就到的，我现在的时间我们还是这个早上八点。哦，好好哦，好的好的，辛苦辛苦。 嗯，好的，那我第三个问题想请问一下南总哈，嗯，想想了解一下公司目前在北美数据中心具体的一个布局，嗯，是否能够详细的分享下有哪些客户或者哪些项目我们正在接触。因为投资者也非常关心这些问题。好的，那个北美的话，我们基本上跟几个大的云厂商。呃，包括几个核心的这个集成项目都在合作，因为 呃，客户的一些信息表明感他们。 比较这个机会，我们在一些会上提及。所以基本上这几个大的嘛都在接触。然后包括几个呃，这个项目型的，那现在都基本上是在。呃，聚焦在美东，然后在呃 这个。 包括达拉斯就去南部这一块，基本上是。税中心 他现在目前建设的主要的几个区域。然后，基本上我们现在签的都是。呃，计划级的项目，他还不是停留在造化级了。 现在基本上是从三个G到呃八个G瓦。开始 这个签的，那刚才陈总讲的就是我们。上半年做三个亿，然后全年基本上能做到八亿左右。那我们在手的订单其实已经超过这个数据了。 所以这里面是包括嗯。这个这个 呃。从我们的这个中压，再到我们的配电箱，再到我们的元器件。呃，再到后面的这个呃。 这个发电车其实我们都有在。可以进入了。所以 因为只写些客户的这个名称表明感，所以。就不方便在这里 跟大家。 这个积极汇报了。嗯 哦，好的，理解，理解。那我请教一下南总，就是 你们预测一下在北美数据中心市场这块，我们可以触达的一个市场空间。呃，估计会到一个什么样的体量呢？ 嗯。现在目前来讲，整个北美数据中心它的体量或者它增长速度是非常快的，然后 うん。呃，我想 这个呃，我们因为现在 做的基本上都是。表后的业务。 因为第一个。这个基于 现在美国的很多的这个电网基础设施的这个 呃，这个 嗯。这个容量的问题，包括他现在很多的一些。呃，面临的可能就是老旧的这些。 呃，这个并列站啊，包括他们的一些。供电侧的一些解决方案其实还不够成熟的，所以现在很多还是在。比较厚的一些业务呢，做的还是比较多一点的，所以这块。呃。 这个是基于表后的业务，现在我们是。呃。大概我们现在 因为我们的优势在于我们那些交期交付，尤其在变压器侧还是占有些优势的。所以这块基本上我们现在是根据我们自己的。 这个产能。呃，来就。はい。这个来预测，然后呢？ 呃，包括。呃，这个我们也在做一些，就是本土化制造的一些。这个安排，因为现在很多这些项目上面。目前表后的一些项目，他 基本上不要求。 这个本土制作或是 这个需要一些。特殊的认证啊。那我们在 这个。这个上网之后，那么这块的一些业务，这个是后面的一些。 这个这个大头。嗯。好的，那我再说最后一个小问题啊，就是南总。就是我们能够 比如直接能够触达到海外的这些。 重大的项目方、需求方、科技巨头的一些主要的渠道和布局。我们主要是一个什么样的？一个情况。我们第一个是。 基本上现在是和我们的一些集成商呃伙伴呃这个在做一些项目的推进，那基本上。就是。呃，他们是跟这几个头部是直接在 这个 这个供货或者是提供相应的解决方案。那过程当中，我们就是把我们的这个 就是。 配点测的一些方案，就是直接。和我们的这个伙伴直接就把他。植入到这里面的这