帝科股份2026年中报业绩交流会
发布时间：2026-08-28 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 2026年上半年帝科股份实现营业收入116.7亿元，同比增长约40%；归母净利润3707万元，同比减少47%，扣非归母净利润1.62亿元，同比增长84%。2. 光伏导电浆料上半年销售695.49吨，同比下降20.95%；银包铜等少银化浆料出货增长显著，应用以TOPCon高通浆料为主，单吨盈利约为传统高温浆料的两倍。3. 半导体存储业务上半年营收3.6亿元，同比增长89.54%，服务器及数据中心需求拉动明显，下半年有望进入需求旺季。 二、风险与关注 1. 光伏产业处于周期底部，国内终端装机需求下滑，银价大幅波动，叠加资金压力，影响公司盈利表现。 2. 存储消费端价格敏感性高，中低端产品承压，高端产品仍有上涨空间，价格或呈高位震荡态势。三、投资线索 1. 银包铜浆料：战略客户30GW产能已改造完成，下半年开始爬坡，除战略客户外已实现全球前10客户量产，推动未来出货增长。 2. 海外业务：上半年海外出货占比约15%，同比环比提升，在东南亚、北美等市场处于领先份额，北美客户验证及合作推进中。 3. 半导体存储：二季度开始布局Flash产品，四季度有望实现收入，2026年出货指引未调整，2027年或迎来更好表现，原材料渠道拓展支撑未来增量。 4. 电子材料：上半年营收近3000万元，同比翻倍增长，聚焦半导体封装浆料、电子元器件浆料等，半导体封装浆料已实现少银无银化创新，整体市场空间达百亿级，正处于快速增长阶段。 四、财务相关细节 1. 二季度扣非净利润较低，受银价下跌、财务费用翻倍、存储业务吸收行为等因素影响，预计三季度现货毛利随银价价差有所改善，但费用端难有明显变化。 2. 上半年末存货约5.5亿元，三季度采购逐步增加，排产情况较二季度持平；上半年股份支付费用6400多万元，全年预计翻倍，明年规模与今年相近。五、供应链与客户情况 1. 光伏导电浆料行业中，公司在银包铜等少银化技术及客户导入数量上处于领先，应对一级能效政策推动下的应用前景。 2. 银粉采购以国内为主，进口替代推进，仅出口业务需用进口银锭，对多瓦等海外供应商依存度较低，供应链安全可控。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加蒂科股份2026年中报业绩交流会，目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报声明。本次会议仅服务于邀请参会的广大投资者会议音频及文字记录的内容，仅供参会者内部使用，不得公开发布地科股份，未授权任何媒体转发此次会议相关内容。未经允许和授权的转载转发，均属侵权地科股份将保留追究其法律责任的权利地科股份不承担因转载转发而产生的任何损失和责任。市场有风险投资需谨慎提示广大投资 者谨慎作出投资决策，接下来介绍出席本次会议的领导。 帝科股份副总经理董事会秘书,薛总帝科股份副总裁王娇娇王总地科股份应用技术部市场部副总经理南亚熊南总帝科股份投资总监,张敬富张总在会议开始前。我们提醒各位投资者在主讲嘉宾发言结束后将留有提问时间，下面有请公司领导发言。谢谢好尊敬的各位投资者，大家晚上好我是迪克股份，董秘薛鑫。那接下来由我跟各位领导汇报一下2026年半年度经营情况。 2026年上半年呢，公司实现营业收入116.7亿元，较上年同期增长约40%归，属于上市公司股东的净利润为3707万元，同比减少了47%，但其中q2实现了呃2256万元。环比q1是呃，实现了增长约57%。那报告期内呢，光伏产业依旧在周期底部，那国内的终端装机需求下滑地价竞争，导致了整个产业链的玩家的经营情况承压。同时，银价在高位大幅波动，对于供应链的这个对于供应链保障和现金流财务费用端的这个也产生一定的压力。 那上半年呢，呃公司受白银期货白银租赁业务等项目产生的投资损益和工业价值变动损益等的影响非经常性的。这个损益为负的1.25亿元，整体影响了公司公司的这个规模，净利润的表现整体实现扣非规模，净利润为1.62。2亿元同比增长84%，与此同时，由于原材料价格高位以及付款周期提前备货款增加等，给公司也带来了一定的资金的压力。那公司上半年实现经营活动产生的现金流量净额为负的四点七三亿元，较上年同期有所下降。 那从业务端来看，公司酱料业务以市场为导向，持续推出了全品类导电浆料产品组合，以满足下游客户对于不同类型光伏电池的金属化需求，同时加快新技术新产品新应用的推出和领先产品迭代升级。那加强营销体系的建设和推广力度，完善客户管理，不断提升核心产品和市占率。报告期内呢，公司光伏导电浆料实现销售为695.49吨，较上期较上年同期同比下降了20.95%。其中银包铜等少呃少银化浆料产品推广和应用进展顺利出货增长显著。 那同时，随着呃光伏产业n型top com电池技术持续迭代升级，以及n型t.B.C电池等电池新技术和少银无音化技术，呃，金属化技术的这个新技术的产业化的发展，公司将持续加大产品技术研发和市场开拓力度。加快多类型高效电池纯铜浆料金属化方案的开发迭代，进1步去巩固公司在光伏呃电池导电降料行业的持续领先地位。那在半导体存储业务领域，呃存储行业正处于ai驱动的这个超级周期，呃，存储市场需求快速增长，这也给了我们这个加速发展的这个机遇。 那二零二六年上半年呢，市场供给依然较为紧张，其中服务器局数据中心市场需求以及价格持续上涨，而端侧市场呃被动承受服务器及数据中心，市场的溢出压力呈现了更为复杂的市场波动。那公司持续加大存储市场开发和产品研发力度，积极把握行业高景气呃机高景气机遇和ai历史机遇。那此外呢，呃，继续这个优化供应链管理和渠道管理，降低产品成本，推动降本增效。那报告期内公司的存储芯片业务实现营业收入3.6亿元，同比增长89.54%，保持了高速增长的态势。 以上是我的汇报更多的时间留给问答环节，欢迎各位投资者在线提问，谢谢。好的，感谢领导的分享，下面进入互动交流环节，欢迎各位投资者举手语音互动或发送文字提问。大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键再按数字一网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问。 谢谢大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键再按数字一网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问。谢谢下面有请电话尾号2460的投资者进行提问。请优先提供您的姓名和机构名。 请发言，谢谢。各位领导好，我是东吴健身的分析师徐文荣，然后我这边也是很荣幸有机会在这提问，嗯想就前面嗯薛总介绍的这个情况，我先请教一下就是嗯，也提到咱们今年上半年银包铜出货量增长迅增增长比较显著嘛。那首先我想请教一下咱们银包从就是那个上半年的这个出货量的体量有多少，然后相比于普通的呃topicon的呃银浆加工费水平大概在怎么样1个状态啊，第一个问题想先请教一下，谢谢啊，这个我来回答一下吧。 嗯现大家能听到吗？诶可以可以ok呃银包铜的应用的话，目前在呃低科这个板块上呃基本上分成两大类嘛，呃，一类是传统的益智节的应用，一个的话是呃低科主导推出的top com高通加量的1个应用。那目前的话主要的一个推动力是来自于top com的高通加量应用。大家近期看呃战略客户的呃公开交流也已经呃，基本上明确就是客户端已经完成了呃30g瓦产能产线的一些改造。 当然，截至目前完成那上半年的话，是一个逐步爬坡过程中，那我们给客户的呃将来交付，也是一个逐步爬坡过程。呃，总体来看的话是呃，同比和环比都是有较大幅度的上升，但在我们总体的690多吨的出货里面还是占相对小的比例。呃，呃，从下半年开始应该客户就会有相对较大体量的产能持续去跑啊呃这个的话后续会有进一步的啊，出货量的一些增长。嗯嗯诶，南总那我们今年对于这个银包铜酱料有一个这个出货量的预期嘛，大概能到一个呃多大的一个体量的级别，然后以及就前面就是想跟你请教一下加工费，它的水平大概是呃，怎么样1个状态呃体量的话，目前我们看到的就是呃战略客户呃，还是在非常稳健扎实的推进呃，这个高通降料的实质意义上的大规模量产呃，除了呃呃战略客户之外，呃，我们实际上在之前交流中也跟大家提到过迪克也在呃规划同不同的客户端。 端进行导入验证对接，那目前的话进展还是非常顺利的。呃，呃，从实际有效落地生产来讲的话，除了战略客户之外，呃，我们已经看到有全球前10的一家客户也实现了量产应用。呃，但总体来讲的话就是客户呃，对于高空降料的呃，导入验证啊，充满积极性，但是在量产应用的实际进度上呢？呃，确实会受到银价实际走势的一些影响。 呃所以今年呃，因为上半年大家看到就是银价是有一个很呃从高点的一个回落，然后近期呢，又有一定程度的一个上呃上涨呃，所以我们也在积极和客户去探讨这样一个银加高于震荡下的它的1个产能部署的一个情况，呃，所以呃目前还不太好呃进行准确数字的测算。呃，但是以战略客户这样一个30到未来40几瓦的产能打底，呃会在实现呃进一步的一个产能扩增啊，这个预期是呃依然在的呃从呃目前的一个盈利情况来讲的话，呃，目前的高通降料的话单吨盈利能力，呃，差不多是我们泡正常呃高温降料的两倍左右啊，大概是这样明白明白，谢谢南总嗯，非常清晰。 嗯，然后我第二个问题是想请教一下咱们在海外方面的突破，就首先就想请教一下咱们目前香料的这个海外的出货占比大概有多少，其次就是我们之前也提到过和北美的这个呃对接嘛就是呃，我们嗯，就是不知道现在嗯半年过去以后，对于北美市场的一个客户的开拓，以及呃验证情况，最近是否有一些新的进展，那第二个问题想再请教一下，谢谢。呃，好的，那我给大家报告一下，就是从我们目前的呃出口海外出货结构来看的话，呃 在上半年差不多有15%左右的占比是来自于海外出货，那相对于呃去年以及呃呃，去年全年以及呃，去年下半年应该是呃，同比环比都是有一个不错。 的一个上涨，那我们也在啊加大海外呃市场的1个开拓呃，持续去呃，增加我们在海外市场的出货占比。呃，目前的话在呃东南亚啊东亚印度呃中东非美国呃，这些主要海外市场呃，我们都是呃，处于比较领先的一个份额位置上那这些呃市场呃，总体来讲呢，就是看电池的单瓦胶量用量啊，也是高于国内呃，单公斤的加工费也是相对于国内有所提振。呃总体来讲的话，呃各方面因素都促进我们啊，进1步加大海外市场的1个拓展，呃去呃，抢抓更多的一些客户机遇。 呃，对于北美的话就是传统的北美客户呢。呃，大家呃都知道就是蒂克加索特1起应该是呃，它的主要供应商处于最大的一个市场份额位置上，那对于新增的北美客户呢？呃，我们也之前呢，在保密协议框架下进行了非常深入的对接啊，现在的话也已经开展了啊，相关的产品合作验证和商务沟通啊，后面的话会结合他呃近期呃反馈到的一些呃产能的实际投建和落地情况啊，未来是呃直接进行产品的供应啊，这个是呃在海外和北美客户这边的一些进展啊。 嗯，明白南总就是嗯，客户现在有对于量产端，有一个呃更清晰的指引嘛，就是它产能建设的进度，不知道有没有跟咱们供应商进行过一个交流，什么时候可能会进行呃量产的建设以及呃出货的这个要求？呃总的产能规划的话因客户还没有进行呃直接的官方披露，所以我们还呃不方便讲呃，但是呃相关的产品，呃的合作测试验证呃，以及呃一些商务议价沟通，我们已经在有效部门的推进了。明白明白，谢谢南总非常清晰。 哎，好的，然后我第三个问题是想请教下咱们这个呃半导体存储这块的一个情况嘛，因为前面提到上半年需求确实增长比较迅速。嗯，因因为之前咱们也交流过嗯嗯，出货的话今年可能预期是三到5000万颗，我不知道在现在这个节点，我们我们对于这个嗯出货量的指引有没有一个更新的一个更新或者说因为需求端有没有一个呃上修的这样一个可能性，其次就是咱们对于存储价格后续的一个看法是怎么样的，这个想请教一下，谢谢。 那个你好，我来回答这个问题，哈就是呃今年的二季度呢，其实整个存储板块消费特市场价格波动还是非常厉害的。呃消费特对于价格承受能力在在进一步的削弱啊，所以整个市场波动还是比较厉害，那么呃，下半年呃会相对来说会是需求的一个相对旺季啊旺季啊，这是第一点第二点呢。在呃产品品类上呢，我们这边也做了一些呃拓展，除了我们呃前面也有dm产