广发早知道-美豆走势偏强，单产担忧支撑行情

核心观点： 美豆整体基本面向好，美豆走势偏强。近期美豆优良率持续下调，USDA巡查显示单产不佳，叠加USDA下调单产预估，美豆供应端炒作情绪增强。美豆压榨数据不及市场预期，但仍在相对高位，叠加中国采购持续推进，市场存信心支撑。国内市场情绪仍较悲观，一方面大豆到港维持高位，轮储大豆持续流出，另一方面豆粕库存持续累积，库存已突破百万关口。但市场利空目前已基本明牌，M9-1震荡偏强。期来看，目前美豆尚未放开进口利润，而巴西大豆压榨利不佳，影响四季度国内到港，国内现货环境或将逐步改善，而轮出大豆成交较好，价格偏高，对国内豆粕形成成本提振，同时美豆底部支撑较强，对国内市场同样有强支撑。

关键数据： 美豆优良率持续下调，USDA下调单产预估，中国大豆到港维持高位，豆粕库存已突破百万关口。

研究结论： 短期来看，美豆走势偏强，单产担忧支撑行情。中期来看，目前美豆尚未放开进口利润，而巴西大豆压榨利不佳，影响四季度国内到港，国内现货环境或将逐步改善，而轮出大豆成交较好，价格偏高，对国内豆粕形成成本提振，同时美豆底部支撑较强，对国内市场同样有强支撑。