广发机械专用设备跟踪阿里算力投资回收期253年

阿里阿里Q2资本开支大幅增加资本开支大幅增加 阿里发布半年报，AI云与算力服务（云智能集团+平头哥半导体）同比增长45%，AI相关产品年化收入达495亿元、占比升至35%，连续12个季度三位数增长，平头哥自研芯片已规模化商用，超650家客户使用。 其三年3800亿元资本开支计划已累计投入1900亿元，本季度677亿元较高主要受设备交付周期波动影响，呈非线性均匀分布；同时智能体时代需求爆发增加了CPU采购，且半导体组件价格上涨，AI算力投资回收周期约2.5—3年，算力供不应求态势预计持续至2030年。 继腾讯后又一家国内CSP的CAPEX大涨，AI算力投入明显提速，我们认为，国内外多家CSP的财报显示，AI的CAPEX将逐步进入良性循环阶段，坚定看好产业趋势。 光模块设备光模块设备 关注联讯仪器、罗博特科、华兴源创、猎奇智能、矽电股份、凯格精机、博众精工、奥特维、快克智能、科瑞技术、智立方、华盛昌（珈蓝特）、和林微纳等。 半导体设备半导体设备 继续强调长川科技、强一股份、华峰测控、精智达、联动科技、金海通、矽电股份、欧康诺以及精测电子、微导纳米、迈为股份等半导体设备。 分析师：孙柏阳/汪家豪/王宁/许贝尔