棉花行业淡季抛储持续 生猪累库预期反复扰动

发布时间：2026-08-20 13:18:54作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 8月19日，生猪期货主力合约收跌1.36%至12315.0元。 资金流向 8月19日收盘，生猪期货资金整体流出2.28亿元。 现货市场 昨日国内猪价主流继续上涨，局部稳或略跌，河南均价落0.05元至11.3元/公斤，四川均价涨持平于11.41元/公斤，广西均价涨0.14元至10.87元/公斤;北方养殖端反馈生猪走货情况不佳，加之需求缩水，供大于求，价格或跌，南方市场受北方降价影响，今日价格或止涨暂稳。 后市展望 受局地供应减量、肥标差扩大以及月初缩量等因素共同影响，市场累库行为有所提前，盘面近端明显受益;中期看8月份供应仍大且需求增量有限，累库能否持续存疑，但肥标差偏高的影响仍在，累库预期或反复支撑近月但限制远端的上方空间;鉴于中短期悲观情绪有所改观，8-9月基本面边际改善，考虑低多近月或正套仍是主要思路，不过供应后移背景下长期应留意远月的上方压力。 研报正文研报正文 【棉花】 【行情资讯】 (1)据COMEX数据显示，7月巴西出口棉花15.49万吨，同比增加2.79万吨。其中对中国出口5.1万吨，同比增加4.1万吨(2)据海关总署数据显示，6月我国进口棉花11万吨，同比增加8万吨。2026年1-6月，我国累计进口棉花95万吨，同比增加48万吨。 (2)据海关总署数据显示，6月我国进口棉纱17万吨，同比增加6万吨。2026年1-6月，我国累计进口棉纱104万吨，同比增加37万吨。 (3)截至8月14日，累计挂牌出库销售储备棉16.03万吨，累计成交16.03万吨，累计成交率100%。成交均价17174元/吨，折3128B价格17808元/吨。 (4)据8月USDA月度供需报告数据显示，全球棉花产量较7月预测上调8万吨至2561万吨，同比上年度减少109万吨。库存消费比较7月预测下调1.71个百分点至56.69%，同比上年度减少7.62个百分点。其中美国产量较7月预测下调2万吨至296万吨;库存消费比较7月下调0.72个百分点至28.78%。 (5)据MYSTEEL数据显示，截至8月14日当周，主流地区纺企开机负荷在68.9%，较上周下跌1.2个百分点，较去年同期增加3.4个百分点。 (6)据美国农业部(USDA)每周作物生长报告显示，截至2026年8月15日当周，美国棉花优良率为38%，前一周为40%，去年同期为55%。美国棉花现蕾率为97%，前一周为93%，去年同期为97%。 【策略观点】 目前棉纺行业正处于淡季，下游开机率持续下滑，并且持续抛储，整体偏利空，但短线随着商品整体反弹，建议以观望为主。 【行情资讯】 昨日国内猪价主流继续上涨，局部稳或略跌，河南均价落0.05元至11.3元/公斤，四川均价涨持平于11.41元/公斤，广西均价涨0.14元至10.87元/公斤;北方养殖端反馈生猪走货情况不佳，加之需求缩水，供大于求，价格或跌，南方市场受北方降价影响，今日价格或止涨暂稳。 【策略观点】 短期看，受局地供应减量、肥标差扩大以及月初缩量等因素共同影响，市场累库行为有所提前，盘面近端明显受益;中期看8月份供应仍大且需求增量有限，累库能否持续存疑，但肥标差偏高的影响仍在，累库预期或反复支撑近月但限制远端的上方空间;鉴于中短期悲观情绪有所改观，8-9月基本面边际改善，考虑低多近月或正套仍是主要思路，不过供应后移背景下长期应留意远月的上方压力。 关联品种关联品种棉花生猪所属公司：五矿期货