棉花抛储延续需求偏弱 生猪累库预期反复扰动

发布时间：2026-08-11 13:12:10作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 8月10日，生猪期货主力合约收涨0.91%至12170.0元。 资金流向 8月10日收盘，生猪期货资金整体流入1.20亿元。 现货市场 昨日国内猪价涨跌稳均有，主流偏稳，河南均价持平于10.78元/公斤，四川均价涨0.02元至10.96元/公斤，广西均价涨0.09元至10.54元/公斤，生猪出栏尚可，但下游需求一般，屠宰企业采购积极性不高，预计今日全国猪价稳定为主，局部微跌。 后市展望 受局地供应减量、肥标差扩大以及月初缩量等因素共同影响，市场累库行为有所提前，盘面近端明显受益;中期看8月份供应仍大且需求增量有限，累库能否持续存疑，但肥标差偏高的影响仍在，累库预期或反复支撑近月但限制远端的上方空间;鉴于中短期悲观情绪有所改观，8-9月基本面边际改善，考虑低多近月或正套仍是主要思路，不过供应后移背景下长期应留意远月的上方压力。 研报正文研报正文 【棉花】 【行情资讯】 (1)据海关总署数据显示，6月我国纺织品服装出口292.7亿美元，同比增长7.2%，棉制品出口量70.27万吨，同比增加11.82%，环比增加6.12%。2026年1-6月我国纺织品服装出口总额1459.6亿美元，同比增长1.4%，其中棉制品出口量为383.07万吨，同比增加5.95%。 (2)据海关总署数据显示，6月我国进口棉花11万吨，同比增加8万吨。2026年1-6月，我国累计进口棉花95万吨，同比增加48万吨。 (3)据海关总署数据显示，6月我国进口棉纱17万吨，同比增加6万吨。2026年1-6月，我国累计进口棉纱104万吨，同比增加37万吨。 (4)根据国家相关部门要求，从7月20日开始，中国储备棉管理有限公司持续组织销售中央储备棉。 (5)据7月USDA月度供需报告数据显示，全球棉花产量较6月预测上调26万吨至2553万吨，环比上年度减少117万吨。库存消费比较6月预测下调0.02个百分点至58.4%，环比上年度减少5.91个百分点。其中美国产量较6月预测上调8万吨至298万吨;库存消费比较6月上调2.88个百分点至29.5%。 (6)据MYSTEEL数据显示，截至8月6日当周，主流地区纺企开机负荷在70.1%，较上周下跌1.1个百分点，较去年同期增加4.4个百分点。 (7)据USDA数据显示，7月23日至7月30日当周，美国棉花出口销售-1.27万吨，当前年度累计出口销售282.88万吨，同比增加4.53万吨;其中对中国出口0.09万吨，当前年度累计出口14.65万吨，同比减少2.19万吨。 (8)据美国农业部(USDA)每周作物生长报告显示，截至2026年8月2日当周，美国棉花优良率为42%，前一周为46%，去年同期为55%。美国棉花现蕾率为88%，前一周为81%，去年同期为87%。 【策略观点】 目前棉纺行业正处于淡季，下游开机率持续下滑，并且持续抛储，整体偏利空，但短线随着商品整体反弹，建议以观望为主。 【生猪】 【行情资讯】 昨日国内猪价涨跌稳均有，主流偏稳，河南均价持平于10.78元/公斤，四川均价涨0.02元至10.96元/公斤，广西均价涨0.09元至10.54元/公斤，生猪出栏尚可，但下游需求一般，屠宰企业采购积极性不高，预计今日全国猪价稳定为主，局部微跌。 【策略观点】 短期看，受局地供应减量、肥标差扩大以及月初缩量等因素共同影响，市场累库行为有所提前，盘面近端明显受益;中期看8月份供应仍大且需求增量有限，累库能否持续存疑，但肥标差偏高的影响仍在，累库预期或反复支撑近月但限制远端的上方空间;鉴于中短期悲观情绪有所改观，8-9月基本面边际改善，考虑低多近月或正套仍是主要思路，不过供应后移背景下长期应留意远月的上方压力。 关联品种关联品种棉花生猪所属公司：五矿期货