日度策略

商品期货方面

• 农产品板块：预期偏强运行。
• 新能源金属：部分品种走势仍具韧性。

重点策略推荐及操作建议

• 多头持有：棕榈油P2701、焦炭J2701、工业硅SI2611。
• 股指：恐慌情绪缓解，股指有望企稳。
• 国债：消息面扰动，止盈情绪增强。

品种基本面分析及行情研判

• 股指：美国财政部加大长期国债流动性支持，海外恐慌情绪缓解，股指期货基差修复，有望企稳。
• 国债：国内数据一般，政策加码预期提振，流动性偏宽松，止盈需求增强，整体偏多但仍需关注高估值压力。
• 贵金属：美国财政部扩大长债回购规模，美债长端利率下降，贵金属大幅上涨，但加息预期仍存，短线增量上行驱动有限，关注中东局势、美债收益率等。
• 有色金属（铜）：美元指数回落提振铜价，矿端紧张格局延续，库存抬升，中长期供需趋紧预期未变，下方支撑牢固但高估值制约上方空间。
• 有色金属（铝）：美元走弱利多铝价，但国内淡季需求偏弱，库存基数偏高，短期铝价预计维持震荡格局，关注宏观数据及旺季备货。
• 有色金属（氧化铝）：进口矿发运扰动，供需过剩格局难改，成本端支撑，价格预计继续维持在低位运行。
• 有色金属（镍）：宏观情绪改善，镍价低位反弹，印尼镍矿配额补充进展是关键变量，新一轮需求周期需等待固态电池产业化进展。
• 硅能源：工业硅供应收紧担忧升温，需求端多晶硅排产维持高位，短期工业硅偏强运行；多晶硅政策预期驱动的涨幅回吐，预计维持宽幅震荡格局。
• 钢矿：螺纹热卷跟随成本偏强，铁矿上方阻力较强；焦煤供给约束强，焦炭供需结构边际改善，均维持谨慎看涨。
• 纯碱/玻璃：纯碱玻璃基本面驱动偏空，但估值已偏低，纯碱建议持反弹抛空思路，玻璃关注反弹抛空机会。
• 原油：地缘风险未实质降温，油价偏强但上方阻力明显，短期难以形成单边行情，相持格局延续。
• 甲醇：供给预期偏谨慎，关注海峡局势变化，短期价格受供给端支撑。
• PVC：供需面偏弱，成本提供支撑，后续产业链面临累库压力，反弹会修复利润并带动负荷提升，压制上方高度。
• 棕榈油/豆油：天气担忧叠加政策扰动，油脂偏强运行，棕榈油、豆油均谨慎看涨。
• 白糖：国内供应宽松、消费偏弱、库存偏高格局未变，但海外厄尔尼诺天气对白糖供应潜在冲击较大，预计白糖远期价格有望震荡偏强运行。