中信证券不动产 REITs亮马组合系列 第1期

为什么构建REITs亮马组合？ — REITS底层资产有较强的分派可预见性，透过对底层资产供求、运营等方向的研究，可以有效提升投资胜率。 —通过动态调整不同业态REITs占组合的权重，我们有信心把握结构性的投资机遇，提升REITs投资的超额收益。 为什么当前时点构建REITs亮马组合？ —我们在当前时点至少看到了五点积极的信号： （1）公募REITs新发行节奏趋稳，有利于维护二级市场供需平衡； （2）指数基金开始建仓，后续节奏有望提速，增量投资者和资金入市预期更加积极； （3）部分REITs产品原始权益人积极回购或增持，有助于支持市场企稳； （4）前期承压的部分业态，呈现出结构性改善态势，优质资产经营表现预期逐步向好； （5）经历市场调整后，二级市场上优质REITs产品已经具备估值性价比。 —我们认为当前看公募REITs市场的后续预期可以更加积极，正逐步进入配置机遇期。 REITs亮马组合构建： —初步将11只标的纳入了组合范围，REITs持仓比例计划达80%以上，其余为预留现金。其中，消费类REITs占比39%。 —后续，将持续跟踪各产品经营和市场表现，以中证REITs全收益指数和收盘指数作为比较基准，进行收益回溯，对组合表现进行评价。 欢迎联系中信证券不动产团队