造纸板块日报

第一部分数据分析

• 纸浆方面
  • 市场回顾：SP09合约跌4元/吨至4698元/吨。针叶浆供应尚可，需求有限，提涨乏力；进口阔叶浆货源有限，现货价格拉涨，下游接受度有限；进口本色浆供应偏紧，部分地区报价上调；进口化机浆出货不快，价格弱稳。针叶浆价格区间5450-5100元/吨；阔叶浆价格区间4300-4480元/吨；本色浆价格5250-5300元/吨；化机浆价格3500-3520元/吨。
  • 重要资讯：2026年7月机制纸及纸板产量1485.9万吨，环比-0.8%，同比+7.3%；Mercer宣布和平河纸浆厂计划停机检修10天。
  • 逻辑分析：国产阔叶、化机浆小幅减产，非木浆小幅增产，下游开工分化，白卡纸、生活用纸稳定耗浆，双胶、铜版纸减产，针叶浆消耗大幅收缩，行业仅刚需随采，港口库存仍处中高位，针叶浆货源过剩压力大于阔叶浆，供需宽松格局未改变。
  • 交易策略：单边观望，偏空操作；套利观望；期权卖出SP2609-C-4800。
• 胶版印刷纸方面
  • 市场回顾：OP主力合约2610跌8元/吨至3880点。双胶纸市场成交重心暂稳，南方新产能待投放，下游采买积极性一般。山东70g本白双胶纸价格4100-4300元/吨，广东4200-4300元/吨。原料木浆、木片价格整体稳定。
  • 重要资讯：双胶纸生产量环比增0.4万吨至17.8万吨，产能利用率45.1%，库存环比降0.9%至140.6万吨。
  • 逻辑分析：双胶纸供应端小幅修复，但历史库存基数庞大，需求端秋季出版招标结束，仅零散采购，厂库同比仍高，纸企涨价阻力大，供需宽松格局短期不变。
  • 交易策略：单边底部宽幅震荡；套利观望；期权观望。

第二部分行情研判

• 纸浆：短期偏弱基调，单边观望，关注供需变化及库存动态。
• 胶版印刷纸：底部震荡，单边操作需谨慎，关注下游需求及库存压力。

第三部分相关附图

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