造纸板块日报

第一部分数据分析

• 纸浆市场延续供大于求格局，供应端国产阔叶浆检修减量、化机浆小幅回落，进口稳定；港口库存229.9万吨，环比去库但高位。需求端传统淡季叠加纸厂利润承压，双胶纸、白卡纸耗浆下滑，仅铜版纸小幅回升，下游刚需为主，补库意愿弱。
• 关键数据：2026年4月阔叶木片进口126.4万吨（环比-16.4%，同比+27.1%），漂白针叶浆进口91.0万吨（环比+11.7%，同比+20.1%），漂白阔叶浆进口142.4万吨（环比-5.7%，同比+18.8%）。

第二部分行情研判
纸浆方面

• 期货市场：SP主力09合约报收4996元/吨，跌30元/吨；针叶浆现货价格普跌10-50元/吨，进口阔叶浆稳价出货，本色浆及化机浆价格暂稳。
• 逻辑分析：供大于求持续，需求疲软，基本面承压。
• 交易策略：单边区间操作，套利观望，期权卖出SP2607-P-4900。

胶版印刷纸方面

• 期货市场：OP主力合约2607报收4004点，跌6元/吨；双胶纸市场承压下跌，华南和华东地区供给减少，下游拿货热情不高。
• 关键数据：山东70g本白双胶纸价格4200-4350元/吨，广东4200-4300元/吨。
• 逻辑分析：供需宽松弱平衡，产量微降但产能庞大，需求端交投清淡，库存158.8万吨累库，纸厂挺价乏力。
• 交易策略：单边逢高做空，套利观望，期权卖出OP2606-C-4100。

第三部分相关附图
（略）

作者承诺与免责声明
（略）