造纸板块日报

2026年6月4日 造纸板块日报 研究员：朱四祥期货从业证号：F03127108投资咨询证号：Z0020124联系方式：:zhusixiang_qh@chinastock.com.cn 第一部分数据分析 第二部分行情研判 纸浆方面 【市场回顾】 期货市场：SP主力09合约报收4812元/吨，结算价较昨日-36元/吨。 援引卓创资讯统计，针叶浆现货市场贸易商虽有惜售心理，但下游采购偏谨慎，部分维持逢低补库，部分牌号价格下调10-30元/吨；进口阔叶浆市场贸易商暂持价观望，下游按需采买，市场价格暂稳运行；进口本色浆市场贸易商对于低价较惜售，下游采浆积极性尚可，市场价格暂稳为主；进口化机浆市场交投不旺，价格暂无明显起伏。 针叶浆：布针报收4520-4530元/吨，乌针报收4650元/吨，月亮报收4680-4700元/吨，太平洋报收4720-4730元/吨，南方松报收4860-5200元/吨，雄狮、马牌报收4850元/吨，银星报收4900-4920元/吨，凯利普报收5000-5020元/吨，北木报收5200元/吨。 阔叶浆：乌斯奇、布拉茨克报收4350-4400元/吨，阿尔派报收4440-4450元/吨，小鸟、新明星报收4480-4490元/吨，鹦鹉、金鱼报收4500-4520元/吨，明星报收4520-4530元/吨。 本色浆：金星报收4920-4950元/吨。 化机浆：昆河报收3700-3720元/吨。（卓创资讯） 【重要资讯】 1.截至2026年6月4日，中国纸浆主流港口样本库存量：229.8万吨，较上期去库1.3万吨，环比下降0.6%，本周期纸浆主港库存量由累库转为去库的走势。（隆众） 2.本周期，中国化机浆样本产量：24.7万吨，较上周期产量下降0.7万吨。（隆众） 3.本周期，中国阔叶浆样本产量为26.0万吨，较上周增产0.1万吨。（隆众） 【逻辑分析】 纸浆整体供大于求的核心格局未变，国产阔叶小幅增产、化机减产，短期进口到港平稳，现货货源充裕。下游全品类纸厂淡季刚需采买，无集中补库，针叶小幅降价、阔叶稳价。港口库存小幅去库但仍处历史高位，去库节奏缓慢。现货报价分化，高端针叶惜售、低端货源让利，期现基差错落，供需弱平衡约束浆价单边涨跌，期货短期受外盘与惜售情绪扰动偏震荡，中长期仍受高库存与弱势需求压制。 【交易策略】 1.单边：观望，区间操作。 2.套利：观望。 3.期权：卖出SP2609-P-4800。 胶版印刷纸方面 【市场回顾】 期货市场方面：OP主力合约2607报收3982点，较上个交易日结算价-12元/吨。 援引卓创资讯，双胶纸市场暂稳观望。部分产线停机或转产，双胶纸供应有所减量，南方地区招标继续推进，新一轮出版提货尚未到来，市场整体走货不快。 山东70g本白双胶纸：如意报收4200元/吨，牡丹报收4200元/吨，天阳报收4200-4300元/吨，白鸥报收4300-4350元/吨。广东70g本白双胶纸：海龙报收4200-4300元/吨，天阳报收4300元/吨，蓝叶报收4300元/吨。（卓创） 原料木浆、木片方面：山东地区针叶浆银星4850元/吨，跌30元/吨；阔叶浆金鱼4530元/吨，跌20元/吨；化机浆昆河3800元/吨，稳。（隆众）木片市场个别仍有趋弱态势。北方局部地区部分质量中上的杨木片收购价格区间在1100-1300元/绝干吨，近日天气因素扰动不强，局部市场货源上量节奏略有加快；浆企收购心态偏理性。（卓创） 【重要资讯】 1.据卓创资讯统计，本周双胶纸开工负荷率在50.65%，环比下降2.92个百分点，与上周趋势相比由升转降。 2.据卓创资讯统计，本周四双胶纸库存天数较上周四上升1.33%，增幅环比扩大0.2%。 【逻辑分析】 双胶纸供需延续宽松失衡，货源持续充裕。需求端教材教辅招标未集中放量，社会需求偏弱，下游谨慎观望、刚需补货为主，出货量小幅提升但增量有限。企业库存继续累库，贸易商随进随出，供需矛盾未缓解，市场交投平淡、价格低位承压。 【策略】 1.单边：逢高做空。 2.套利：观望。 3.期权：卖出OP2606-C-4100。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799