造纸板块日报

第一部分数据分析：

• 纸浆市场：供大于求格局，国产阔叶浆复产，进口量平稳，港口库存累库至231.1万吨高位。需求端传统淡季，下游纸厂采购刚需为主，双胶纸、铜版纸耗浆小幅回升但整体偏弱，生活用纸、白卡纸需求平淡，市场成交清淡。
• 关键数据：截至2026年5月28日，中国纸浆主流港口样本库存量环比上涨1.2%；中国化机浆样本产量较上周期下降0.3万吨，阔叶浆样本产量增产0.8万吨。
• 期货价格：SP主力09合约报收4886元/吨，针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆价格各异。

第二部分行情研判： 纸浆方面：

• 逻辑分析：供大于求，供应端国产阔叶浆增产，进口量稳定，库存高位，需求端淡季刚需，市场基本面持续宽松。
• 交易策略：单边观望，区间操作；套利观望；期权卖出SP2609-P-4850。 胶版印刷纸方面：
• 市场回顾：OP主力合约2607报收3998点，双胶纸市场横盘运行，库存160.3万吨环比增0.4%，产量21.8万吨环比增1.4%。
• 逻辑分析：供需宽松失衡，检修装置复产叠加产能基数大，货源充裕，需求端教材教辅招标未集中放量，社会需求偏弱，下游谨慎观望，库存累库，供需矛盾未缓解。
• 交易策略：单边逢高做空；套利观望；期权卖出OP2606-C-4100。

第三部分相关附图：

• 数据来源：银河期货，钢联数据（多图展示）。

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