NVIDIA Spectrum-XCPO交换器已进入量产阶段，法人预估下一阶段将转向Scale-up NPO技术。随着NVIDIA NVL576及AWS Trainium 4陆续导入，Scale-up NPO光引擎（OE）总出货量预计将从2027年的1,100万颗增至2028年的4,000万颗，年增约264%。
在供应链方面，广发证券（香港）看好CWLaser、ShuffleBox、TIA/Driver及NPOPIC需求同步升温。其中：
- 美系Lumentum、Coherent受惠CWLaser需求；
- 台厂波若威（3163）切入CPO ShuffleBox市场，预估市占率约50%，2026年Q4单季出货破1万套，2027年上半年持续加速放量；
- 美系Semtech、Marvell受惠TIA/Driver需求成长；
- 以色列晶圆代工厂Tower Semiconductor受惠NPO矽光子PIC需求增加。
广发指出，台积电已扩充CPO测试与检测设备能力，尤其增加Insertion 2/3相关产能，包括FAU、ShuffleBox及系统组装等关键环节进度顺利，显示Scale-out CPO已由验证阶段正式迈向规模化量产。
在NVIDIA平台方面，广发预估3.2TNPO光引擎出货量将从2027年的600万颗增至2028年的1,900万颗。AWS Trainium 4预期将有三种配置，其中两种可能采用NPO，以6.4TOE为主要规格，2027、2028年OE需求预估分别达500万颗、1,200万颗。若再加计其他云端服务供应商（CSP），2028年预估将新增约900万颗NPO OE需求，推升整体Scale-up NPO OE出货量达4,000万颗。
核心数据：
- Scale-up NPO OE出货量：2027年1,100万颗 → 2028年4,000万颗（年增264%）
- 波若威CPO ShuffleBox市占率：约50%，2026Q4单季出货破1万套
- 3.2TNPO OE出货量：2027年600万颗 → 2028年1,900万颗
- AWS Trainium 4 OE需求：2027年500万颗 → 2028年1,200万颗
- 其他CSP新增NPO OE需求：2028年900万颗
主要受益厂商：
- 波若威（CPO ShuffleBox）
- Lumentum（CWLaser）
- Coherent（CWLaser）
- Semtech、Marvell（TIA/Driver）
- Tower Semiconductor（NPO PIC）
NVIDIA💻Spectrum‑XCPO交换器进入量产，法人预估，下一波将转向Scale‑upNPO，随NVIDIANVL576及AWSTrainium4陆续导入，Scale‑upNPO光引擎（OE）总出货量预估由2027年的1,100万颗，增至2028年的4,000万颗，年增约264%。
📊广发证券（香港）在供应链方面，看好CWLaser、ShuffleBox、TIA/Driver及NPOPIC需求同步升温。
🏭其中，美系Lumentum、Coherent受惠CWLaser需求，台厂波若威（3163）切入CPOShuffleBox，美系Semtech、Marvell受惠TIA/Driver需求成长，以色列晶圆代工厂TowerSemiconductor则受惠NPO矽光子PIC需求增加。
✨波若威被视为台厂主要受惠者之一，广发预估，其CPOShuffleBox市占率约50%，2026年第四季单季出货破1万套，2027年上半年持续加速放量。
🔧广发指出，NVIDIASpectrum‑XCPO交换器进入量产后，为支应后续产能快速爬升，台积电已扩充CPO测试与检测设备能力，尤其增加Insertion2/3相关产能，包括FAU、ShuffleBox及系统组装等关键环节进度亦顺利，显示Scale‑outCPO已由验证阶段，正式迈向规模化量产。
📈在NVIDIA平台方面，广发预估，3.2TNPO光引擎出货量将由2027年的600万颗，快速增至2028年的1,900万颗。
AWS☁️Trainium4预期将有三种配置，其中两种可能采用NPO，并以6.4TOE为主要规格，2027、2028年的OE需求预估分别达500万颗、1,200万颗。
🧮若再加计其他云端服务供应商（CSP），2028年预估将新增约900万颗NPOOE需求，推升整体Scale‑upNPOOE出货量达4,000万颗。
波若威、Lumentum、Coherent、NPO光引擎、CPO交换器