DeepSeek-V4-Pro上线，关注AI应用、游戏、IP板块机会

优于大市 DeepSeek-V4-Pro上线，关注AI应用、游戏、IP板块机会 核心观点 行业研究·行业周报 行业下跌0.12%，跑赢沪深300，跑输创业板指。本周（8.9-8.16）传媒行业下跌0.12%，跑赢沪深300（-0.61%），跑输创业板指（1.77%）。其中涨幅靠前的分别为北京文化、华智数媒、迅游科技、游族网络等，跌幅靠前的分别为中文在线、大晟文化、易点天下、中国科传等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第16位。 传媒 优于大市·维持 证券分析师：张衡证券分析师：熊莉021-60875160021-61761067zhangheng2@guosen.com.cnxiongli1@guosen.com.cnS0980517060002S0980519030002 长程Agent与多模态模型升级，安全治理成为规模化落地硬约束。1）大模型：DeepSeek-V4-Pro、Grok4.6和dots3-note强化长时间任务、工具调用与多模态理解；2）Agent：OpenRouter和千问开放平台推动模型选择与服务闭环走向数据驱动；3）应用与商业化：GPT-5.6、科研推理和视频生成工作流扩展落地场景；4）监管：推理轨迹泄露、文本水印与企业数据权限成为焦点。 证券分析师：陈瑶蓉021-61761058chenyaorong@guosen.com.cnS0980523100001 本周重要数据跟踪：电影票房14.05亿元，《欢迎来龙餐馆》领跑。1）本周（8月9日-8月16日）电影票房14.05亿元。票房前三名分别为《欢迎来龙餐馆》（7.47亿元，票房占比53.1%）、《奥德赛》（1.84亿元，票房占比13.0%）、《八仙！》（1.63亿元，票房占比11.6%）；2）综艺节目方面，《密室大逃脱8》、《地球超新鲜第二季》、《脱口秀和Ta的朋友们第三季》和《开始推理吧第四季》排名居前；3）游戏方面，《王者荣耀》《三角洲行动》在iOS游戏畅销榜排名居前，《心动小镇》《我的世界：移动版》在安卓游戏热玩榜排名居前。 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 投资建议：模型性价比整体提升、多模态迭代加速AI应用落地，关注游戏业绩表现及IP消费中期机会。1）AI应用方向，模型能力提升、推理成本下降以及Agent和视频多模态持续演进，有望进一步降低内容生产和AI应用门槛，关注拥有IP/版权资源、内容生产场景、流量入口及产品运营能力的公司，重点关注中文在线、蓝色光标、昆仑万维、华策影视、浙数文化、顺网科技、浙文互联、天娱数科等。2）游戏方向，估值与交易拥挤度处于低位，具备较好的中期布局价值。关注世纪华通、恺英网络、完美世界、巨人网络、心动公司、三七互娱等。3）IP潮玩方向，中长期继续看好优质IP全球化及品类扩张趋势，重点关注泡泡玛特。公司IP孵化、产品迭代和全球渠道能力仍具优势，短期关注中期业绩对IP多元化、海外增长及盈利能力的进一步验证。 《传媒互联网周报-AI产业链从能力扩张转向落地验证，应用层面Agent化加速》——2026-07-08《传媒互联网周报-OpenAI发布GPT-5.6 Sol预览版，豆包推出付费专业版》——2026-06-30《传媒互联网周报-大模型快速迭代，Agent平台与工具链持续繁荣》——2026-06-24《传媒互联网周报-AI平台化加速，国产AI生态持续深化》——2026-06-16《传媒行业6月投资策略：AI资本化与Agent生态共振，关注AI应用叙事修复可能及游戏潮玩底部布局机会》——2026-06-15 风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。 内容目录 本周表现回顾：行业下跌0.12%，跑赢沪深300，跑输创业板指...............................4 一、大模型·基础能力................................................................5二、AI Agent·平台与工具链..........................................................5三、AI应用·产品与场景.............................................................5四、投融资·行业格局................................................................6五、商业化·收入与部署..............................................................6六、行业监管·政策与合规............................................................6 电影票房表现情况......................................................................6电视剧(网剧）.........................................................................7综艺节目..............................................................................8游戏..................................................................................8数字藏品（NFT）......................................................................10 费中期机会...................................................................11 图表目录 图1：本周传媒行业涨跌幅排名第16位...............................................................................................................4图2：本周电影票房（亿元）...................................................................................................................................6图3：2026年6月中国手游收入TOP30|海外AppStore+GooglePlay.................................................................9 表1：本周传媒板块表现....................................................................4表2：本周票房排名........................................................................7表3：下周即将上映电影....................................................................7表4：网络剧收视情况（数据截至8月16日）.................................................8表5：网络综艺节目表现情况（数据截至8月16日）...........................................8表7：安卓游戏热玩排名（数据截至8月16日）..............................................10表8：NFT交易情况（数据截至2025年8月16日）............................................10表9：重点公司估值表.....................................................................12 板块周表现回顾 本周表现回顾：行业下跌0.12%，跑赢沪深300，跑输创业板指 本周（8.9-8.16）传媒行业下跌0.12%，跑赢沪深300（-0.61%），跑输创业板指（1.77%）。其中涨幅靠前的分别为北京文化、华智数媒、迅游科技、游族网络等，跌幅靠前的分别为中文在线、大晟文化、易点天下、中国科传等。 横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第16位。 资料来源：wind，国信证券经济研究所整 AI应用重点关注 本 周AI行 业 围 绕 长 程Agent、 多 模 态 推 理 、 应 用 分 发 和 安 全 治 理 展 开 。DeepSeek-V4-Pro、Grok 4.6、dots3-note等模型强化长时间任务、工具调用和多模态理解；OpenRouter与千问开放平台推动模型选择和服务闭环走向数据驱动；ChatGPT、Gemini的用户规模与AI基础设施融资继续扩大，同时推理轨迹泄露、文本水印和企业数据权限成为Agent规模化部署的关键约束。 一、大模型·基础能力 DeepSeek-V4-Pro正式上线，Agent与工具调用能力显著提升 DeepSeek-V4-Pro已在App、网页端和API同步上线，并在多项工具增强推理与终端任务基准中取得提升。模型竞争正在从单轮问答转向可持续执行复杂任务的Agent能力。（DeepSeekAPI更新日志） 小红书开源dots3-notePreview，支持512K上下文与多模态理解 dots3-note采用280B总参数、16B激活参数，覆盖文本、视觉和语音理解，并针对复杂推理与长程Agent任务优化。更轻量的MoE模型有助于兼顾能力、成本和部署效率。（小红书技术官方） xAI发布Grok4.6，强化长时运行和交互式工作能力 Grok4.6重点提升长时间Agent、视觉任务和复杂知识工作表现，模型评价进一步从通用基准延伸到持续执行和交互式任务。长程可靠性正成为前沿模型的重要差异化指标。（xAI官方） Meta计划开放MuseSpark1.2与MuseGlimmer模型 MuseGlimmer为30B参数的文本图像Agent模型，可在24GB显存上运行，并采用Apache2.0许可。开放权重与本地部署继续成为Meta扩展开发者生态的重要路径。（Meta首席AI官公开声明） 二、AI Agent·平台与工具链 OpenRouter推出新版Auto路由器，以真实消费数据动态选择模型新版路由器基于近7天、每周超过55Ttoken的社区使用数据，为约30类任务匹配模型并支持不同成本档位。模型调用平台正由静态推荐转向效果与价格共同驱动的动态分发。（OpenRouter官方） Mojo1.0正式发布，为生产环境提供稳定语言基础 Mojo1.0在开放标准库和社区协作基础上进入稳定阶段，面向AI计算与通用系统开发提供更可控的工程能力。编程语言和编译工具仍是提升AI软件性能的重要基础设施。（Modular官方） 千问开放平台上线，对话可直接办理物流、房产与本地生活服务 平台面向手机、PC和AI眼镜开放服务接入，支持从咨询、推荐到下单的完整流程，并提供账号、支付和订单能力。AI应用竞争正从信息回答向可闭环交易的服务入口延伸。（千问App官方） MuseGlimmer登陆OpenRouter，开放权重Agent模型加速分发MuseGlimmer以30B规模提供文本