天然橡胶周报：成本支撑，胶价高位震荡

弘业期货金融研究院2026年8月17日 梁明月从业资格号：F03088702投资咨询号：Z0019572 天然橡胶核心观点 ➢现货市场：本周国内天然橡胶现货市场整体呈现先强后弱、区间震荡走势，市场价格主要跟随沪胶期货波动。截至8月14日，上海市场国产全乳主流价报17150元/吨，较上周持平。青岛保税区泰产20号标准胶美金价报2230元/吨，较上周上涨5美元/吨。 ➢产区原料：本周国内天然橡胶产区原料价格整体偏强运行。云南、海南进入季节性割胶旺季，但前期持续性降雨干扰割胶作业，压缩有效割胶天数，局部产区原料供应呈现阶段性偏紧格局，加工厂收购意愿较强。海外市场方面，东南亚正值传统产胶旺季，新胶供应本应季节性回升，不过泰国等主产区同样遭遇阶段性降雨扰动，原料实际产量释放不及预期。截至8月14日，泰国杯胶报价约67.2泰铢/公斤，胶水价格约74泰铢/公斤，维持相对高位。国内外原料价格同步坚挺，对天然橡胶形成较强成本支撑。 ➢下游需求：本周轮胎企业产能利用率小幅回升，主要系前期检修企业陆续复产带动。截至8月13日，国内半钢胎样本企业产能利用率为64.89%，环比提升0.32%；全钢胎样本企业产能利用率为64.13%，环比提升0.49%。整体而言，下游开工呈边际改善态势，对天然橡胶的刚性需求形成一定支撑。 ➢库存:本周国内天然橡胶库存延续去库态势，对盘面形成一定支撑。截至8月9日，国内天然橡胶社会库存115.5万吨，环比下降1.4万吨，降幅1.2%。分品种看，深色胶社会库存78.5万吨，环比下降1.5%；浅色胶社会库存约37万吨，环比下降0.6%，深色胶去库节奏相对更快。青岛地区库存同步回落。截至8月9日，青岛天然橡胶保税及一般贸易合计库存64.5万吨，环比减少0.9万吨，降幅1.38%；其中保税区库存7.01万吨，一般贸易库存57.49万吨。整体来看，当前国内天然橡胶尚未开启明显累库，港口库存持续去化，一定程度上缓和了市场对旺产季供应增量的担忧。 ➢总结及展望:展望后市，天然橡胶市场大概率维持高位震荡运行。一方面，国内外原料价格坚挺、产区天气扰动持续叠加国内库存延续去库，胶价下方具备较强支撑；另一方面，全球天然橡胶已步入季节性增产周期，后续随着东南亚新胶逐步放量，供应压力或将逐步显现。与此同时，轮胎企业成品库存有所回升，终端需求修复力度有限，也将约束胶价上行高度。综合来看，若无新增供应端扰动或需求端利好驱动，天然橡胶尚不具备单边上行的条件。短期行情或将在成本支撑与旺产季供应增量预期之间反复博弈。后续重点跟踪国内外产区降雨变化、东南亚新胶产出节奏、青岛港口库存，以及轮胎企业开工率、成品库存等核心指标。 ➢风险点：天气扰动、宏观情绪 天然橡胶价格数据 主产国橡胶产量及中国天然橡胶进口量 轮胎企业开工率 轮胎企业库存 天然橡胶库存 天然橡胶库存 免责声明 本报告的著作权属于苏豪弘业期货股份有限公司。除法律另有规定或者经苏豪弘业期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式复制、翻版、改编、汇编或传播此报告的全部或部分内容。如引用、刊发或以其他方式使用本报告，应取得本公司书面同意，并且在显著位置注明出处为苏豪弘业期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则本公司有依法追究其法律责任的权利。 本报告基于苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但苏豪弘业期货股份有限公司对这些信息的真实性、准确性、时效性和完整性均不作任何保证。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与苏豪弘业期货股份有限公司及本报告作者无关。任何主体因使用本报告或依赖其内容所作出的投资决策或其他行为，所产生的全部风险与责任均自行承担。