8月18日新能源与电力设备行业卖方会议纪要

一、核心结论

• 新能源储能领域：德业股份欧洲储能需求超预期，业绩增速与估值具备较高性价比；工控领域国内复苏态势明确，头部企业订单增速亮眼。
• 储能行业：工商储业务未来增长空间充足，带动德业股份长期业绩增速可观；工控行业：基数抬升后仍保持较高增速，景气度向上。
• 投资建议：储能板块重点关注德业股份，工控板块重点关注汇川技术、雷赛智能、信捷股份。

二、储能板块重点公司与事件

1. 德业股份欧洲储能业务需求表现

• 8月欧洲储能需求逆势向好，南欧、东欧地区需求较好，8月订单量明显提升。
• 单月业绩估算：2026年8月单月利润预计达7亿元以上，超出预期。
• 三季度业绩展望：预计2026年第三季度业绩将上修。
• 四季度增量因素：10月储能一体机产品出货，叠加英国、泰国补贴落地及欧洲冬季采暖需求，四季度业绩环比增长乐观。
• 全年业绩展望：2026年全年业绩预计将上修10%。

2. 德业股份长期业务布局与估值水平

• 业务结构：工商储业务利润占比超四成，支撑业绩增长。
• 行业增长：2027年工商储行业预计增速60%-80%，微网储能项目落地，2027年公司整体业绩增速超30%的可能性高。
• 估值水平：2027年对应估值仅12倍以上，具备安全边际，属于底部布局品种。

三、工控板块重点公司与订单情况

1. 工控行业整体复苏态势

• 国内工控行业复苏明显超出预期，基数抬升背景下，头部企业订单增速仍保持高位。

2. 重点公司7月订单更新（预计值，仅供参考）

• 汇川技术：2026年7月订单同比增长30%以上。
• 雷赛智能：2026年7月订单同比增长70%以上。
• 禾川科技：2026年7月订单同比增长20%。
• 投资标的推荐：工控板块重点推荐汇川技术、雷赛智能、信捷股份。