- 核心资产与转型:海川智能通过2026年6月1.3亿元收购南京集溢15.3%股权,获得核心资产大庆溢泰。大庆溢泰是国内砷化镓光电衬底市占第一、全球第四,为专精特新小巨人企业,具备土地/厂房/洁净室及二十多年团队。公司明确未来将转型磷化铟平台,后续并表预期将打开。
- 市场需求:光通信衬底存在硬缺口,预计至2030年维持缺口状态。InP是EML/CW衬底的唯一方案,800G/1.6T/NPO/CPO等下游应用均为刚需。以美国AAOI为例,2029年需求折合3寸约100万片,需求量年年接近翻倍。
- 供需缺口:-3寸口径衬底方面,2026年全球供需缺口约23%,2027/2028年缺口率预计在50%/60%,缺口状态将维持至2030年。
- 价格趋势:衬底价格有望持续提升,自2025年Q3价格约1元/片起,随着供需缺口扩大,价格预计将进一步上涨。