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国金计算机金属海川智能参股南京集溢重视磷化铟扩产弹性

2026-07-02 未知机构王擦

公司拟1.3亿元受让南京集溢15.30%股权，标的为专精特新“小巨人”企业大庆溢泰，旗下核心资产为砷化镓衬底单项冠军，后续存在收并表可能。南京集溢2025年收入1.35亿元、净利亏损2802万元，但2026年Q1已扭亏至净利580万元，主要收入来源为GaAs晶片（约84.77%）和4N金属镓（约15.02%）。
3英寸InP衬底市场供需紧张，2026年全球需求约300万片、缺口约40%，预计2027/28年缺口率将超50%/60%，紧缺状态将持续至2030年前。当前3英寸InP衬底价格约3000元/片（海外溢价约30%），较2025年Q3涨幅显著，成本压力正向衬底传导，价格上行空间较大。由于衬底在光芯片BOM中占比不高，下游客户对价格敏感度相对较低。
大庆溢泰具备年产4英寸光电砷化镓晶片360万片、微电砷化镓晶片3万片、磷化铟晶片3万片、锑化镓晶片1万片、4N镓40吨的生产能力，国内光电子砷化镓市场份额第一、全球第四。公司投资1.8亿元建设"24万片3寸磷化铟晶片"项目，达产后预计年收入过10亿元；磷化铟产能正由3寸向4寸扩充，订单饱满、排期至2026年12月，依托现有园区资源，扩产资本开支与爬坡周期优于行业新建项目。
大庆溢泰GaAs衬底国内市占率超35%，主要客户包括士兰明镓、晶元光电、兆驰光电、凯迅光电、京东方、华灿光电、三安光电等。磷化铟（InP）晶片为扩产方向，当前3寸、4寸产品已向部分光通信下游企业送样及小批量交付，6寸良率加速爬升；公司1.8亿元投资的"24万片3寸磷化铟"项目达产后，InP产能将进一步释放，对接国内光芯片客户需求。