磷化铟供需缺口扩大 光智科技海川智能受益

报告指出磷化铟行业实际产能被高估，供需缺口将持续至2028年以后。2026年Q2磷化铟衬底价格已涨至3400元/片，年内价格自1400元上涨至4800元，已四次上调，预计年内仍将至少再涨两次。通美Q2出货量约8万片，上半年已释放2025年库存，但市场仍面临显著缺货压力。磷化铟稀缺程度被市场大幅低估。

磷化铟行业发展趋势显示供需缺口将持续扩大，预计至2028年以后仍将持续。3寸衬底价格年内已四次上调，预计年内仍将至少再涨两次。通美等企业2026年Q2磷化铟收入及总收入均创历史新高，同比大幅增长164%，环比增长77%。行业实际产能被高估，市场面临显著缺货压力，磷化铟稀缺程度被市场大幅低估。

报告重点分析了磷化铟行业产能与需求失衡问题，指出实际产能被高估导致供需缺口持续。报告详细追踪了衬底价格波动，从1400元上涨至4800元，并预测年内价格可能再涨两次。同时分析了通美等企业Q2磷化铟收入及出货量，指出市场显著缺货压力和磷化铟稀缺程度被低估的问题。

当前磷化铟市场现状显示严重供不应求，3寸衬底价格年内已四次上调，预计年内仍将至少再涨两次。通美Q2出货量约8万片，上半年已释放2025年库存但市场仍缺货。报告指出行业实际产能被高估，供需缺口将持续至2028年以后，磷化铟稀缺程度被市场大幅低估。

研报提示磷化铟行业产能被高估导致供需缺口持续，价格波动风险较大，年内衬底价格预计仍将上涨。市场显著缺货压力下，企业库存释放可能不及预期。此外，磷化铟稀缺程度被市场低估，可能存在未来价格大幅波动风险。行业供需关系变化可能影响企业盈利能力。