核心观点与关键数据
- 光模块散热:中际旭创与中石科技签署股份转让协议,推动光模块液冷和陶瓷基板关注度提升。1.6T液冷开始批量应用,陶瓷基板从800G开始应用,1.6T价值量提升。建议关注中石科技、奕东电子、鼎通科技(液冷)及中瓷电子、旭光电子、富信科技(陶瓷基板)。陶瓷散热关注科翔股份,预计年底年初开始批量应用,相关设备关注英诺激光、大族激光。
- 国产替代+反制:ABF膜方面,日本味之素砍单30%,国产替代标的包括华正新材、莲花控股、宏昌电子、生益科技。磷化铟方面,关注云南锗业、有研新材。机床方面,推荐受AI驱动明显且业绩佳的乔锋智能、创世纪、纽威数控。