兴证通信看好光模块散热液冷化大趋势20260813

光模块散热液冷化趋势分析

核心观点

• 光模块功耗持续提升推动散热液冷化趋势明确，看好光模块配套散热产业链不同环节的标的，如鼎通科技、奕东电子、中石科技等。
• 中际旭创参股中石科技10.47%股权，凸显光模块散热产业趋势确定性和重要性。

散热路径分析

• 内部散热路径：芯片→凝胶薄层（TIM1）→铜凸台/VC均热→顶盖/散热齿
• 外部cage散热路径：风冷空气 或 TIM2→冷板→冷却液
• 两个路径互为补充，同时需要

内部散热所需零部件

• 导热界面材料（TIM）：用于芯片与散热结构、散热结构与壳体之间的紧密贴合
• 均热板（VC, Vapor Chamber）：广泛应用于高速光模块（800G、1.6T、3.2T）散热，通过相变传热快速均温

外部散热方案趋势

• 主要通过cage+散热模块实现外部散热，整体方案由连接器厂商决定
• 散热模块分为风冷方案、液冷方案两种
• 工程数据显示，风冷散热方案极限在35W左右
• 800G光模块功率约20-30W，只需风冷
• 1.6T光模块功耗约30-40W，逼近风冷极限，液冷是大趋势
• 液冷方案可保护光模块不易烧坏、延长使用寿命，且性能更优
• 高价性比液冷cage散热方案渗透率预计持续提升

CPO/NPO散热方案

• 目前主流NPO和CPO交换机采用外置光源方案
• 光源对温度敏感，温漂会导致波长漂移、信道串扰
• 未来单通道速率提升、光源集成通道增多，预计光源功耗逐步提升
• 外置光源配套的cage用液冷是大趋势