浙商农业电话会议：7-8月数据看猪周期节奏

发布时间：2026-08-17 一、核心要点 1. 会议主题为猪周期阶段性变化，通过7-8月数据拆解猪价波动逻辑与节奏信号2. 7月全国生猪均价10.85元/公斤，较6月涨13%，呈先扬后抑a型走势，8月维持10元附近震荡3. 当前行业综合养殖成本约12.8元/公斤，头部企业成本11.5-11.8元/公斤，行业自繁自养仍亏损，7月下旬头均亏约190元，8月上旬亏收窄至100元左右 二、供需端关键数据 1. 供给端：7月20家上市猪企出栏1682万头，环比增2.7%，牧原、温氏出栏环比增约7%，新希望略降；7月全国生猪出栏均重128公斤，较6月降0.92公斤，集团厂均重124公斤（正常水平），散户均重147公斤（仍压栏） 2. 二次育肥（二育）：7月上旬因标肥价差刺激补栏率从40%升至45%，中下旬转向集中出栏，8月补栏率回落至40%以下，成为猪价波动的放大器 3. 需求端：7月样本企业日均屠宰14万头，较6月降12%，为消费淡季；7-8月中鲜销率维持80%-81%（正常区间低位），冻品库存高企，终端需求未实质改善，仅边际弱复苏 三、产能与投资信号 1. 产能端：二季度末能繁母猪存栏3780万头，7月卓创能繁环比降1.48%，永逸、钢联口径也现下降，2元母猪7月均价1325元/头，环比降1.8%，行业产能持续去化 2. 投资判断：产能去化确定，周期向上趋势明确但非直线，中期随产能去化显现猪价上行，短期立秋后消费边际改善，拐点临近但过程有反复；主要看好具备成本、现金流优势的头部猪企（牧原、温氏、德康、利华）