中信建投AI互联网全球模型应用速览会议纪要

发布时间：2026-08-17 一、核心要点 1. 近期国产模型密集发布，包括DeepSeek的V4 Pro、质朴的Gom5.3、阿里的千问3.8开源版2. Gom5.3采用与上一代Gom5.2相同的7430亿参数混合专家架构基座，未重新预训练，通过后训练提升编程及Agent能力，编程能力提升约50%3. 大模型产业正从实验室产品转向解决实际工作流的实用产品，竞争除模型能力外，还涉及适配能力、工作流协同等维度 二、投资线索 1. 重点看好港股两家大模型上市公司，包括质朴（发布Gom5.3的主体）2. 关注大模型行业竞争模式转变，从单一比拼模型参数转向经济高效迭代与商业落地能力 三、风险与关注 1. Gom5.3未公布单独按Token计费的API价格，当前采用订阅制（最低档约18美元/月），后续定价将影响行业竞争2. 市场曾期待质朴发布超大参数模型，Gom5.3的定位与市场预期存在偏差，需关注其后续能力迭代情况3. 行业曾担忧大模型竞争门槛低、部分降价导致投资难度加大，实际行业竞争已呈多维度，仍需跟踪模型商业落地成效