棉花周报- 郑棉期价重心稳步抬升，关注新年度供应预期变化

棉花周报 | 2026-08-16 郑棉期价重心稳步抬升，关注新年度供应预期变化 作者：李淑娥 棉花期货分析师 【市场动态】 宏观方面，美国经济数据显现冷热分化特征。7月通胀同比小幅回落，但就业与零售数据走弱，市场持续调整美联储利率路径预期。当前交易主线围绕 “通胀黏性+经济放缓” 组合展开，年内降息节奏仍存在较大不确定性。美元指数高位震荡，波动直接传导至全球外汇与商品市场。地缘冲突持续支撑原油风险溢价，能源价格上行再度引发市场对于通胀反复的担忧。国内宏观层面，政策端持续强调加大逆周期调节力度，财政与货币政策协同发力。本周7月金融数据出炉，信贷、社融总量平稳增长。消费呈现结构性分化，服务消费具备韧性，耐用消费品恢复节奏偏慢。市场持续等待增量内需政策落地，政策重心集中于提振居民消费、盘活存量资金、稳定市场预期。（数据来源：wind） 从业资格号：F3067146交易咨询号：Z0020813 邮箱：lise@rongdaqh.com联系方式：13062714540 【基本面分析】 1.据棉花信息网调研的商业库存数据显示，截至2026年7月底全国棉花商业库存249.94万吨，较上月减少60.12万吨，减幅19.39%，高于去年同期30.96万吨，增幅14.14%。截至7月底，新疆疆内棉花库存为127.86万吨，环比减少55.72万吨，高于去年同期8.03万吨。截至7月底进口棉保税库存合计为54.4万吨,环比减少0.3万吨，较去年同期增加24.3万吨。目前棉花商业库存处于历史偏高水平，但在现货市场棉花存在结构性短缺。（数据来源：棉花信息网） 2.截至8月14日CRB大宗商品价格指数小幅下跌，8月14日收盘报391.41点，较8月7日累计上涨10.58点。8月14日文华商品指数报179.76，较8月7日上涨3.06，涨幅为1.71%。截至8月14日当周郑棉主力01合约收盘报16740元/吨，较8月7日上涨90元/吨，持仓累计增加14.5万手，至44.8万手。8月14日，ICE期棉主力12月合约报84.72分/磅，较8月7日上涨0.34美分/磅，涨幅为0.4%。（数据来源：文华财经） 【总结】 1.观点：新疆高温天气下产量存担忧，产业下游需求暂不强，棉价短期或维持震荡偏强走势。 2.核心逻辑 （1）市场预期美联储加息概率下滑，大宗商品氛围转暖；（2）市场对于新年度供应端仍预期趋紧；（3）下游市场维持淡季特征。 截至8月14日当周郑棉主力01合约收盘报16740元/吨，较8月7日上涨90元/吨，持仓累计增加14.5万手，至44.8万手。8月14日，ICE期棉主力12月合约报84.72分/磅，较8月7日上涨0.34美分/磅，涨幅为0.4%。棉花现货价格指数报17957元/吨，较上周上涨114元/吨，涨幅0.64%。（数据来源：文华财经） 本周棉花现货销售基差大多持稳，不过优质皮棉与喀什皮棉差距继续扩大，少量喀什阶段性低价出货，而北疆及南疆非喀什皮棉基差坚挺；截至周五2025/26南疆喀什机采31级双29/杂3内较多报价在CF09+1200及以上，少量低价在1100~1200区间，北疆同品质零星较低报价在1600~1750，较高报价多在1800及以上，疆内自提。（数据来源：TTEB） 截至8月14日当周郑棉主力01合约收盘报16740元/吨，较8月7日上涨90元/吨，持仓累计增加14.5万手，至44.8万手。（数据来源：文华财经） 08月14日，原材料价格较上周价格重心集体上涨。 08月14日，国内纱线价格较上周价格集体上涨。 08月14日，以美元计价的外纱价格较上周价格重心上涨。 08月14日，以人民币计价的外纱价格较上周价格集体上涨。 08月14日，国内棉花现货价格指数CCI3128B与FCindex滑准税港口提货价价差为2368元/吨，较上周上涨80元/吨，价差有所扩大；郑棉主力与FCindex滑准税港口提货价价差为1151元/吨，较上周上涨496元/吨，价差有所扩大。 截至08月14日，郑棉主力合约与ICE主力合约折盘面价差为4347元/吨，较上周上涨510元/吨，价差有所扩大。 08月14日，郑棉仓单及有效预报总量为9737张，较上周减少202张；其中仓单总量为9595张，较上周减少195张；有效预报总量为142张，较上周减少7张。 截至08月14日，郑棉主力合约与CCI3128B现货价格指数的价差为-1217元/吨，较上周上涨416元/吨，价差有所扩大。 三、郑棉市场分析 宏观方面，美国经济数据显现冷热分化特征。7月通胀同比小幅回落，但就业与零售数据走弱，市场持续调整美联储利率路径预期。当前交易主线围绕 “通胀黏性+经济放缓” 组合展开，年内降息节奏仍存在较大不确定性。美元指数高位震荡，波动直接传导至全球外汇与商品市场。地缘冲突持续支撑原油风险溢价，能源价格上行再度引发市场对于通胀反复的担忧。国内宏观层面，政策端持续强调加大逆周期调节力度，财政与货币政策协同发力。本周7月金融数据出炉，信贷、社融总量平稳增长。消费呈现结构性分化，服务消费具备韧性，耐用消费品恢复节奏偏慢。市场持续等待增量内需政策落地，政策重心集中于提振居民消费、盘活存量资金、稳定市场预期。（数据来源：wind） 据棉花信息网调研的商业库存数据显示，截至2026年7月底全国棉花商业库存249.94万吨，较上月减少60.12万吨，减幅19.39%，高于去年同期30.96万吨，增幅14.14%。截至7月底，新疆疆内棉花库存为127.86万吨，环比减少55.72万吨，高于去年同期8.03万吨。截至7月底进口棉保税库存合计为54.4万吨,环比减少0.3万吨，较去年同期增加24.3万吨。目前棉花商业库存处于历史偏高水平，但在现货市场棉花存在结构性短缺。（数据来源：棉花信息网） 据棉花信息网调研的工业库存数据显示，7月底棉纺织企业棉花工业库存呈上升态势。据调查，截至7月底纺织企业在库棉花工业库存量为88.79万吨，较上月底增加2.01万吨。纺织企业可支配棉花库存量为102.74万吨，较上月底增加3.96万吨。月内纺企逢低点价，尤其是储备棉轮出后部分纺企竞拍较为积极，原料库存小幅增加。截至7月底纺织企业纱线库存24.89天，较上月增加1.76天。截至7月底坯布库存33.49天，较上月增加1.81天，织布厂在高库存压力下降产停产现象较多。（数据来源：棉花信息网） 截至8月14日CRB大宗商品价格指数小幅下跌，8月14日收盘报391.41点，较8月7日累计上涨10.58点。8月14日文华商品指数报179.76，较8月7日上涨3.06，涨幅为1.71%。截至8月14日当周郑棉主力01合约收盘报16740元/吨，较8月7日上涨90元/吨，持仓累计增加14.5万手，至44.8万手。8月14日，ICE期棉主力12月合约报84.72分/磅，较8月7日上涨0.34美分/磅，涨幅为0.4%。（数据来源：文华财经） 本周国内棉花期现货价格先涨后跌，现货整体交投较淡，纺企刚需成交为主，部分优质皮棉成交相对较好。本周周初在内外棉产量担忧下内外期棉重心继续上行，周四内外期棉获利了结出现下跌，整周变化不大。产业下游需求不强但刚需存支撑，市场关注传统旺季期下游能否边际好转，棉价支撑暂强，不过抛储也逐步补充供应，在一定程度上限制棉价上方空间。综上，短期国内棉价或延续震荡偏强走势。（数据来源：TTEB） 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。 市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取 难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。