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本周金银价格走势如何？
本周金银震荡，周中冲高后回落。美国7月CPI符合预期，通胀降温，缓解美联储加息压力；PPI低于预期，年内加息预期降至1次以内。短期黄金重回区间震荡，美债拍卖结果警示风险。黄金4000美元/盎司附近双底形态稳固，5月或为通胀阶段性高点，若数据回落，美联储或暂停加息。央行购金等长期支撑使金银具估值修复空间。月底杰克逊霍尔年会与G20财长会议将成关键催化剂，美联储需重塑政策锚点。
贵金属行业未来发展趋势是什么？
长期看好贵金属，全球主权信用风险上升，美国财政扩张强化去美元化逻辑；地缘政治风险持续，国际秩序裂痕扩大，利好贵金属价格。中国央行连续21个月增持黄金，7月单月增持64万盎司，创纪录；韩国央行重启实物黄金购买，全球官方部门战略性配置印证黄金战略价值。长期支撑使金银具估值修复空间。月底杰克逊霍尔年会与G20财长会议将成关键催化剂，美联储需重塑政策锚点。
报告重点分析了哪些方面？
报告重点分析了金银走势、宏观因素、全球央行购金、金银交易层面及行情展望。金银走势方面，本周金银震荡，周中冲高后回落，美国通胀数据降温缓解美联储加息压力。宏观因素方面，美元流动性回升，美元指数震荡，就业动能衰减，通胀数据符合预期，削减加息预期。全球央行购金方面，中国央行连续21个月增持黄金，7月单月增持64万盎司。金银交易层面分析了基差、价差、ETF持仓、库存及租赁利率等。行情展望方面，长期看好贵金属，全球主权信用风险上升，地缘政治风险持续。
当前金银市场现状如何？
当前金银市场处于震荡状态，周中冲高后回落。美国7月CPI符合预期，通胀降温，缓解美联储加息压力；PPI低于预期，年内加息预期降至1次以内。黄金4000美元/盎司附近双底形态稳固，短期重回区间震荡。全球央行增持黄金，中国央行7月单月增持64万盎司。白银ETF持仓流入，COMEX白银多头企稳。美国白银库存大幅流出，伦敦现货市场白银库存回升。白银租赁利率大幅下降，1个月租赁利率已近负值。市场关注月底杰克逊霍尔年会与G20财长会议。
研报提示哪些风险？
研报提示美国通胀及美联储官员表态超出预期，实际利率重新大幅上行等风险。美国通胀数据虽有降温，但仍需关注其走势。美联储政策转向存在不确定性，鹰派分歧浮现，沃什立场滑向鸽派，市场质疑美联储抗通胀信誉。美日联合救市反映主权信用危机，美国财政捉襟见肘，暴露美元体系脆弱性。实际利率若大幅上行，将压制贵金属价格。需关注月底杰克逊霍尔年会与G20财长会议的表态。