电力电气设备：英伟达800V直流白皮书2.0正式发布

行业近况

8月12日，英伟达发布800V DC 2.0白皮书，完整定义下一代AI Factory标准化直流供电体系，提供可落地实施方案。

评论

• 部署方案：机架层面供电从54V母线向原生800V演进，提供三种方案：
  • 方案A：采用power rack进行级AC/DC转换，改造最小，密度上限，最快2026年Q3量产。
  • 方案B：集群级集中整流+800V母线槽配电，支持交直流混合部署，适合中大规模AI集群，最快2027年Q3部署。
  • 方案C：机房级800V，针对4.8MW及以上集中式功率模块，支持更高密度集群，短期变压器整流单元（如巴拿马架构）有望落地，SST2029年落地。
• 保护器件：固态断路器（SSCB）可亚毫秒级切断直流故障，短期用MCCB过渡，长期首选。
• 产业节奏：海外电源厂预期一致，维谛预计2027/2028年部署，台达预计2026年Q3量产，光宝预计2026年Q4小批量，2027年规模量产，800V落地从预期转向现实。
• 生态建设：英伟达推动开放标准化800V生态，路线图清晰、产品边界标准、验证窗口打开，OCP论坛上谷歌、微软和英伟达推动关键要求标准化共享，为大陆厂商提供明确切入机会。

估值与建议

维持覆盖标的盈利预测、评级和目标价不变。

风险

800V DC方案落地不及预期；贸易政策风险。