计算机行业周报：英伟达800VDC高压直流白皮书2.0发布

2026年08月23日计算机 证券研究报告 英伟达800VDC高压直流白皮书2.0发布 投资评级领先大市-A维持评级 英伟达800VDC高压直流白皮书2.0发布 据IDC Energy，近日由英伟达数据中心电力架构负责人JaredHuntington、 首 席 电 气 工 程 师Mike Tu联 合 执 笔 的 《800 VDCArchitecture: Industry Alignment & Execution》800VDC V2.0白皮书正式对外发布，完整定义下一代AI Factory标准化直流供电体系。其中明确，适配NVIDIA MGX整机柜架构的800V直流功率机架，将于2026年下半年正式推向市场。 首选股票目标价（元）评级 2.0白皮书定位为产业对齐+落地执行，技术路线清晰 区别于2025年V1.0版本，V2.0核心定位为产业对齐+落地执行，不再停留在概念层面，输出标准化架构、三阶段落地路线、保护规范、认证体系、产品时序，直接指导AI工厂大规模建设。白皮书明确英伟达四代机架功率演进路径，阐述800VDC替代54V的底层逻辑：Gen1：GB200/300，最高145kW/机架，传统AC架构Gen2（现用Vera RubinNVL72）：最高330kW/机架，54V DC直流架构Gen3：最高570kW/机架，仍沿用54V直流平面，接近低压配电物理极限Gen4（下一代核心）：原生800VDC架构，突破兆瓦级机架功率瓶颈，支撑未来超高密度AI集群。白皮书给出三套非递进、可独立选择的落地方案，适配存量改造、新建中型集群、超大型AI工厂，是厂商产品研发的核心依据。 赵阳分析师SAC执业证书编号：S1450522040001zhaoyang1@sdicsc.com.cn 杨楠分析师SAC执业证书编号：S1450522060001yangnan2@sdicsc.com.cn 800VDC架构定义了通用接口，供应链有望扩容 800VDC架构规范定义了通用接口，使得不同厂商的电源硬件能够在同一800VDC设施内协同工作，目前已有80多家公司按照该规范进行生产，围绕这一开放标准正在构建供应链。这些构建模块被纳入NVIDIA DSX参考设计中，为运营商提供了一个系统级蓝图，以便在扩展AI工厂时连接电源架构、机架级计算和设施基础设施。我们认为随着英伟达在800V架构的逐渐落地部署，英伟达800V生态有望持续扩容，利好国内电子电气产业链。 夏瀛韬分析师SAC执业证书编号：S1450521120006xiayt@sdicsc.com.cn 相关报告 算力租赁反映AI Infra高景气，引领云服务模式创新2026-08-16国产大模型加速迭代，基模和后训练兼顾2026-08-10海外CSP财报复盘：AI供需仍处紧平衡2026-08-02国产算力超节点百花齐放，领衔WAIC“镇馆之宝”2026-07-26又一年WAIC，人工智能产业热点速递2026-07-19 建议关注： 海外龙头引领：Vertiv、Eaton、施耐得电气、台达电等；SST方案：四方股份、伊戈尔等；柜外电源：中恒电气、科华数据等；柜内电源：麦格米特、欧陆通等。 风险提示：技术迭代不及预期；市场需求不及预期等。 内容目录 1.本周行业观点...............................................................32.市场行情回顾...............................................................42.1.本周板块指数涨跌幅...................................................42.2.本周计算机个股表现...................................................53.行业重要新闻...............................................................6 图表目录 图1.本周各行业涨跌幅统计....................................................5 表1：本周A股市场指数涨跌幅统计.............................................4表2：本周海外市场指数涨跌幅统计.............................................4表3：本周计算机个股涨跌幅统计...............................................5 1.本周行业观点 英伟达800VDC高压直流白皮书2.0发布 据IDC Energy，近日由英伟达数据中心电力架构负责人Jared Huntington、首席电气工程师Mike Tu联合执笔的《800 VDC Architecture: Industry Alignment & Execution》800VDC V2.0白皮书正式对外发布，完整定义下一代AI Factory标准化直流供电体系。其中明确，适配NVIDIA MGX整机柜架构的800V直流功率机架，将于2026年下半年正式推向市场。 2.0白皮书定位为产业对齐+落地执行，技术路线清晰 区别于2025年V1.0版本，V2.0核心定位为产业对齐+落地执行，不再停留在概念层面，输出标准化架构、三阶段落地路线、保护规范、认证体系、产品时序，直接指导AI工厂大规模建设。白皮书明确英伟达四代机架功率演进路径，阐述800VDC替代54V的底层逻辑：Gen1：GB200/300，最高145kW/机架，传统AC架构Gen2（现用Vera Rubin NVL72）：最高330kW/机架，54V DC直流架构Gen3：最高570kW/机架，仍沿用54V直流平面，接近低压配电物理极限Gen4（下一代核心）：原生800VDC架构，突破兆瓦级机架功率瓶颈，支撑未来超高密度AI集群。白皮书给出三套非递进、可独立选择的落地方案，适配存量改造、新建中型集群、超大型AI工厂，是厂商产品研发的核心依据。 800VDC架构定义了通用接口，供应链有望扩容 800VDC架构规范定义了通用接口，使得不同厂商的电源硬件能够在同一800VDC设施内协同工作，目前已有80多家公司按照该规范进行生产，围绕这一开放标准正在构建供应链。这些构建模块被纳入NVIDIA DSX参考设计中，为运营商提供了一个系统级蓝图，以便在扩展AI工厂时连接电源架构、机架级计算和设施基础设施。我们认为随着英伟达在800V架构的逐渐落地部署，英伟达800V生态有望持续扩容，利好国内电子电气产业链。 建议关注： 海外龙头引领：Vertiv、Eaton、施耐得电气、台达电等；SST方案：四方股份、伊戈尔等；柜外电源：中恒电气、科华数据等；柜内电源：麦格米特、欧陆通等。 2.市场行情回顾 2.1.本周板块指数涨跌幅 本周上证综指下跌0.56%，深证成指下跌1.81%，创业板指下跌2.23%，沪深300下跌1.01%。本周计算机板块相对上证综指跑输4.66%，板块表现相对较弱。 横向来看，本周计算机行业指数在中信30个行业指数中排名第29，在TMT四大行业（电子、通信、计算机、传媒）中排名第3。 资料来源：iFind，国投证券证券研究所 2.2.本周计算机个股表现 从涨跌幅情况来看，本周计算机板块整体相对较弱。 3.行业重要新闻 频准激光登陆科创板，量子科技核心激光器国产化企业完成上市 8月18日，上海频准激光科技股份有限公司（688826.SH）登陆科创板，发行价186.88元/股，开盘价1100元/股，对应开盘市值约440亿元。公司主要面向量子计算、量子精密测量以及晶圆制造、晶圆量检测、晶圆隐切等半导体领域，提供波长、线宽、噪声、功率及脉冲等参数可精准调控的激光器产品。公司预计2026年上半年实现营收2.3亿-2.6亿元、净利润0.90亿-1.05亿元。根据QY Research测算，2024年公司在全球量子科技领域激光器市场占比约9.21%，在国内市场占比约16.85%，国内市场主要竞争厂商包括Toptica、瓦科光电、优立光太及上海瀚宇等。（来源：量子大观） 朱雀三号完成入轨及一级陆地回收，我国可重复使用火箭取得关键突破 8月19日，朱雀三号遥二运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，火箭一级按照预定程序成功着陆于甘肃省民勤县朱雀三号着陆场，朱雀三号由此成为我国首款成功入轨并实现陆地回收的运载火箭。此次任务同时完成入轨发射与一级回收验证，标志着我国在重复使用运载火箭关键技术领域进一步取得工程化突破。可重复使用技术通过回收并复用火箭一级，有望降低单次发射成本、缩短火箭周转周期，并为后续高频次商业发射及大规模卫星星座组网提供运力基础。（来源：央视新闻） 阿里巴巴AI业务持续高增长，AI产品年化收入突破495亿元 阿里巴巴发布2027财年第一季度财报，集团继续加大AI基础模型、算力基础设施及商业化投入，AI相关产品年化收入突破495亿元，并连续11个季度实现三位数同比增长，占阿里云外部商业化收入比例提升至35%；包括MaaS在内的模型与应用服务ARR已超过160亿元。模型侧，公司持续迭代Qwen3.8系列，新开源2.4万亿参数Qwen3.8-Max及Qwen3.8-27B，Qwen系列全球累计下载量超过30亿次、衍生模型超过30万个，语言、编程、视频、语音、图像及音乐等模型能力持续提升。算力侧，自研真武芯片已通过阿里云服务超过650家客户，真武M890超节点实例上线，模块化大型AIDC数据中心交付周期缩短至100天。商业化方面，阿里云外部商业化收入同比增长45%、利润同比增长133%、利润率提升至12%；企业端推出AI生产力智能体千问办公，消费端千问App已带动2.5亿用户体验AI购物，AI从模型与云基础设施进一步向企业及消费场景渗透。（来源：阿里巴巴） 行业评级体系 收益评级： 领先大市——未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%及以上；同步大市——未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%；落后大市——未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%及以上； 风险评级： A——正常风险，未来6个月的投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动；B——较高风险，未来6个月的投资收益率的波动大于沪深300指数波动； 分析师声明 本报告署名分析师声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 国投证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。 免责声明 本报告仅供国投证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状