周观点 短期策略

#维持油价短中期高位持续，易涨难跌之观点。本周伊朗‑阿曼达成临时航运路线框架，但未正式重启全面通航；同时伊朗表示在美国永久停止军事行动之前，霍尔木兹海峡维持关闭状态。因此本周原油价格维持相对高位。#考虑到海峡通航有限，全球原油库存低位，叠加北半球需求旺季，短中期油价易涨难跌。 重点关注： #无过强宏观假设，业绩、估值安全边际强，公司产能扩张，产销有望维持增长：#华鲁恒升德州煤气化平台升级项目投产预期；#亚钾国际钾肥持续放量预期；#华峰化学氨纶新增产能预期，当前氨纶价差约16000元/吨，较年初上涨41%。 #下游扩张，带动公司产品放量：#道恩股份DVA放量预期；#蓝晓科技超纯水树脂增长预期。 #均衡配置思路下的防守标的：#中国海油，油价易涨难跌；#史丹利、云图控股，复合肥产销保持增长预期。#博源化工：天然碱成本低，具体较清晰的盈利能力，同时有分红意愿（过去三年平均分红11亿/年）。 #PTA供应持续缩量，油价支撑叠加金九银十旺季需求预期，价格、价差上行预期：关注桐昆股份、新凤鸣、恒力石化、荣盛石化；#染料价格上行，分散染料28元/公斤、较年初的17元/公斤上涨约65%，金九银十有望进一步带动需求增长，关注闰土股份、浙江龙盛。 风险提示：美伊冲突进一步升级的风险；终端需求不及预期的风险；原料价格大幅波动的风险；长久期宏观叙事证伪风险。