策略周观点2021年第28期：业绩预喜和政策利好引导短期市场主线

[Table_RightTitle] 策略研究|策略周观点 [Table_Title] 业绩预喜和政策利好引导短期市场主线 [Table_ReportType] ——策略周观点2021年第28期 [Table_ReportDate] 2021年07月19日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ 经济数据出炉，A股小幅上涨：本周二季度宏观经济数据公布：初步核算上半年国内生产总值532167亿元，同比增长12.7%，比一季度回落5.6个百分点；分季度看，一季度同比增长18.3%，两年平均增长5.0%；二季度增长7.9%，两年平均增长5.5%，经济运行持续稳定恢复。GDP各分项修复，6月规模以上工业增加值增长8.3%，工业增加值稳定向上；6月社会消费品零售总额增长12.1%，社零消费继续改善；1—6月份，全国固定资产投资（不含农户）255900亿元，同比增长12.6%，固定资产投资稳定恢复。二季度GDP增速受消费等分项拖累增速不及预期，市场对后续扶持政策预期有所上行，叠加全面降准周内开始实施，本周A股成交活跃，主要指数多数小幅上涨，上证综指涨0.43%收报3539.30点，深证成指张0.86%，创业板指张0.68%，沪深300涨0.5%，科创50跌3.69%领跌。 ⚫ 两融、北向资金交易额创近期新高：本周融资融券余额为18039.94亿元，环比上周增加111.81亿元，连续第11周余额增长；两融交易额为5818.03亿元，刷新半年以来新高；两融交易额占A股成交额比例为9.53%，较上周小幅增加。本周北向资金期间买卖总额为6607.88亿元，创4个月以来新高；累计净买入为14274.55亿元，环比上周净买入16.69亿元。 ⚫ 投资建议：本周二季度主要经济数据出炉，叠加全面降准周内实施、上海浦东深化改革措施等政策利好公布落实，使得周内市场成交情绪上行，短期内市场对消息面敏感程度提升，市场波动有所加剧。从截至7月15日上市公司中报业绩预告的披露情况来看，A股中报预喜率超过三分之二，多数行业业绩较2019年呈现正增长，其中上游周期行业业绩增速亮眼，预计近期市场主线仍将以中报业绩预喜和政策利好为导向。行业配置方面，可关注：1）行业景气度上行的科技成长板块的半导体、新能源、新能源车；2）有色金属、化工、钢铁等中报超预期的顺周期板块；3）政策利好的碳中和、大数据和科创板主题。 ⚫ 风险因素：疫情反复，宏观经济不及预期，大宗商品价 格波动。 [Table_Authors] 分析师: 徐飞 执业证书编号： S0270520010001 电话： 021-60883488 邮箱： xufei@wlzq.com.cn 研究助理: 赵达 电话： 13601074335 邮箱： zhaoda@wlzq.com.cn [Table_ReportList] 相关研究 央行全面降准利好权益市场 固本培元，溯流而上 市场情绪上行，中报期或偏好成长周期 证券研究报告 策略周观点 策略研究 5426 [Table_Pagehead] 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 10 页 $$start$$ 正文目录 1 市场指标 ........................................................................................................................... 3 1.1 市场涨跌幅 .................................................................................................................... 3 1.2 市场成交额 .................................................................................................................... 4 2 流动性指标 ....................................................................................................................... 5 2.1 融资融券 ........................................................................................................................ 5 2.2 北上资金 ........................................................................................................................ 6 3 一周财经要闻 ................................................................................................................... 8 4 投资建议 ........................................................................................................................... 9 5 风险提示 ........................................................................................................................... 9 图表1：本周主要指数涨跌幅（%） ................................................................................. 3 图表2：本周申万一级板块涨跌幅（%） ......................................................................... 3 图表3：万得全A日成交额（亿元） ............................................................................... 4 图表4：A股股指单日成交换手率（%） ......................................................................... 4 图表5：本周申万一级行业成交额（亿元） .................................................................... 5 图表6：A股两融余额（万亿元）与两融交易额占A股成交额（%） ........................ 5 图表7：申万一级行业周两融净买入额（亿元） ............................................................ 6 图表8：北向资金累计净买入额（亿元）与周合计买卖总额（亿元） ........................ 6 图表9：申万一级行业北向周净买入额（亿元） ............................................................ 7 图表10：本周财经要闻 ...................................................................................................... 8 [Table_Pagehead] 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 10 页 1 市场指标 1.1 市场涨跌幅 本周国家统计局公布二季度宏观经济数据：初步核算上半年国内生产总值532167亿元，同比增长12.7%，比一季度回落5.6个百分点；分季度看，一季度同比增长18.3%，两年平均增长5.0%；二季度增长7.9%，两年平均增长5.5%，经济运行持续稳定恢复。GDP各分项修复，6月规模以上工业增加值增长8.3%，工业增加值稳定向上；6月社会消费品零售总额增长12.1%，社零消费继续改善；1—6月份，全国固定资产投资（不含农户）255900亿元，同比增长12.6%，固定资产投资稳定恢复。二季度GDP增速受消费等分项拖累增速不及预期，市场对后续扶持政策预期有所上行，叠加全面降准周内开始实施，本周A股主要指数多数小幅上涨，上证综指涨0.43%收报3539.30点，深证成指张0.86%，创业板指张0.68%，沪深300涨0.5%，科创50跌3.69%领跌。 本周多数一级行业上涨，钢铁、通信、采掘领涨，涨幅分别为6.22%、4.21%、3.92%；汽车、农林牧渔、电子下跌幅度较大，跌幅分别为3.62%、2.58%、2.07%。 图表1：本周主要指数涨跌幅（%） 资料来源：Wind，万联证券研究所 图表2：本周申万一级板块涨跌幅（%） 资料来源：Wind，万联证券研究所 2.41 1.83 0.86 0.68 0.50 0.43 0.22 -0.52 -0.94 -0.97 -1.06 -1.60 -1.87 -3.69 -4-3-2-10123-4-202468钢铁通信采掘化工食品饮料休闲服务医药生物国防军工有色金属计算机建筑材料建筑装饰轻工制造综合传媒非银金融家用电器商业贸易电气设备银行纺织服装机械设备公用事业交通运输房地产电子农林牧渔汽车 [Table_Pagehead] 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 10 页 1.2 市场成交额 本周市场交易持续活跃，本周5个交易日交易额均破万亿，万得全A日均交易额为12128.92亿元，较上周增加1233亿元，创2021年年内新高水平。 从换手率来看，本周主要宽幅指换手率不同程度降低，其中创业板指换手率降幅最大。 分行业成交额来看，本周电子、化工成交额仍位居第一、第二，电气设备成交额超越医药生物升至第三。 图表3：万得全A日成交额（亿元） 资料来源：Wind，万联证券研究所 图表4：A股股指单日成交换手率（%） 资料来源：Wind，万联证券研究所 0200040006000800010000120001400016000180002020-07-202020-07-312020-08-132020-08-262020-09-082020-09-212020-10-122020-10-232020-11-052020-11-182020-12-012020-12-142020-12-252021-01-082021-01-212021-02-032021-02-232021-03-082021-03-192021-04-012021-04-152021-04-282021-05-142021-05-272021-06-092021-06-232021-07-06012345上证指数深证成指创业板指沪深300 [Table_Pagehead] 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 5 页 共 10 页 图表5：本周申万一级行业成交额（亿元） 资料来源：Wind，万联证券