策略周观点2021年第3期：市场震荡期间关注年报高预喜率行业

万联证券请阅读正文后的免责声明 [Table_MainInfo] 策略报告|策略周观点 市场震荡期间关注年报高预喜率行业 日期：2021年01月17日 ——策略周观点2021年第3期 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ 上证周内突破3600点后调整回撤：本周市场交易热度维持高位，上证指数周中一度突破3600点创下5年新高，随后市场偏好开始转变，年后热门行业出现回调带动宽幅指数下跌。其中上证指数本周下跌0.10%，深证成指跌1.88%，沪深300跌0.68%，创业板指跌1.93%，中小板指跌2.03%，科创50涨4.99%。一级行业多数下跌回调，银行、电子、建筑装饰涨幅最多，农林牧渔、国防军工、电气设备跌幅较大。 ⚫ 日成交额连续破万亿元，换手率回落：本周A股交易情绪继续维持高位，周内连续5个交易日万得全A日成交额破万亿元。主要股指换手率较上周有所回落。行业板块周成交额方面，电子周成交额近8000亿元排名第一，其次为非银金融、医药生物。 ⚫ 北向单周买卖额再创近半年新高：截至本周四，两市融资融券余额为16,826.64亿元，较上周末环比增加100.64亿元，两融余额连续5周提升。两融交易额占A股总成交额比例较上周小幅提升。截至本周五，陆股通累计净流入12,394.95亿元，较上周末环比净流入179.59亿元，已连续第11周净流入；北向资金本周合计买卖7,319.09亿元,再创近半年新高。 ⚫ 投资建议：春季行情在跨年后如期而至，在流动性相对充裕、上市公司密集披露四季度业绩前的背景下，市场资金在前期选择方向大致趋同，偏好历史业绩稳定增长、顺周期优质赛道、市值规模较大的公司，推动了A股宽幅指数快速上行。随着上证指数周二收盘突破3600点接近2015年末水平，当前估值水平处于历史高位的行业承受获利回吐的边际压力较大，部分资金有望在市场震荡调整期间流入当前业绩预告预喜率较高，估值安全边际却较高的行业如通信、建材、公用事业、房地产等。行业配置方面：1、可视调整逢低布局新能源、新能源汽车产业链、医药生物等十四五优质赛道主线；2、关注低估值的银行等大金融板块；3、关注通信、建材、公用事业等年报业绩披露预喜率高行业。 ⚫ 风险因素：全球新冠疫情反复，新冠疫苗接种不及预期，年报披露业绩不及预期。 [Table_AuthorInfo] 分析师: 徐飞 执业证书编号： S0270520010001 电话： 021-60883488 邮箱： xufei@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] [Table_DocReport] 相关报告 1.万联证券研究所20210111_策略周观点_AAA_交易情绪明显上升，短期市场或震荡调 2.万联证券研究所20210104_策略周观点_AAA_短期流动性有望保持充裕 3.万联证券研究所20201228_策略周观点_AAA_流动性回暖，择机布局春季躁动 证券研究报告 Table_Reporttype] 策略周观点 [Table_Column] 策略报告 万联证券 证券研究报告|宏观策略 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 10 页 目录 1、市场指标 ............................................................... 3 1.1市场涨跌幅 ............................................................. 3 1.2市场成交额 ............................................................. 3 2、流动性指标 ............................................................. 5 2.1融资融券 ............................................................... 5 2.2北上资金 ............................................................... 6 3、一周大事追踪 ........................................................... 8 4、投资建议 ............................................................... 9 5、风险提示 ............................................................... 9 图表1：本周主要指数涨跌幅（%） ........................................ 3 图表2：本周申万一级板块涨跌幅（%） .................................... 3 图表3：万得全A日成交额（亿元） ....................................... 4 图表4：A股股指单日成交换手率（%） ..................................... 4 图表5：本周申万一级行业成交额（亿元） ................................. 5 图表6：A股两融余额（万亿元）与两融交易额占A股成交额（%） ............. 5 图表7：申万一级行业周两融净买入额（亿元） ............................. 6 图表8：北向资金累计净买入额（亿元）与周合计买卖总额（亿元） ........... 6 图表9：本周北向资金前十大净流入、流出个股（亿元） ..................... 7 图表10：本周北向前二十大合计买卖额个股（亿元） ........................ 7 图表11：一周财经要闻 .................................................. 8 万联证券 证券研究报告|宏观策略 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 10 页 1、市场指标 1.1市场涨跌幅 本周市场交易热度维持高位，上证指数周中一度突破3600点创下5年新高，随后市场偏好开始转变，年后热门行业出现回调带动宽幅指数下跌。其中上证指数本周下跌0.10%，深证成指跌1.88%，沪深300跌0.68%，创业板指跌1.93%，中小板指跌2.03%，科创50涨4.99%。 一级行业多数下跌回调，银行、电子、建筑装饰涨幅最多，农林牧渔、国防军工、电气设备跌幅较大。 图表1：本周主要指数涨跌幅（%） 资料来源：Wind，万联证券研究所 图表2：本周申万一级板块涨跌幅（%） 资料来源：Wind，万联证券研究所 1.2市场成交额 4.99 2.50 1.35 -0.10 -0.68 -0.91 -1.48 -1.54 -1.67 -1.86 -1.88 -1.93 -2.00 -2.03 -2.10 -3-2-10123456-10-8-6-4-20246银行电子建筑装饰通信房地产建筑材料机械设备轻工制造非银金融计算机汽车传媒化工纺织服装公用事业交通运输钢铁家用电器商业贸易采掘医药生物综合休闲服务食品饮料有色金属电气设备国防军工农林牧渔 万联证券 证券研究报告|宏观策略 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 10 页 本周A股交易情绪继续维持高位，周内连续5个交易日万得全A日成交额破万亿元。主要股指换手率较上周有所回落。 行业板块周成交额方面，电子周成交额近8000亿元排名第一，其次为非银金融、医药生物。 图表3：万得全A日成交额（亿元） 资料来源：Wind，万联证券研究所 图表4：A股股指单日成交换手率（%） 资料来源：Wind，万联证券研究所 0200040006000800010000120001400016000180002020-01-092020-01-222020-02-122020-02-252020-03-092020-03-202020-04-022020-04-162020-04-292020-05-152020-05-282020-06-102020-06-232020-07-082020-07-212020-08-032020-08-142020-08-272020-09-092020-09-222020-10-132020-10-262020-11-062020-11-192020-12-022020-12-152020-12-282021-01-110123456上证指数深证成指中小板指创业板指沪深300 万联证券 证券研究报告|宏观策略 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 5 页 共 10 页 图表5：本周申万一级行业成交额（亿元） 资料来源：Wind，万联证券研究所 2、流动性指标 2.1融资融券 截至本周四，两市融资融券余额为16,826.64亿元，较上周末环比增加100.64亿元，两融余额连续5周提升。两融交易额占A股总成交额比例较上周小幅提升。 行业方面，本周两融净买入额较多的有电子、非银金融、交通运输，两融净流出额较多的有医药生物、汽车、化工。 图表6：A股两融余额（万亿元）与两融交易额占A股成交额（%） 资料来源：wind，万联证券研究所 0100020003000400050006000700080009000电子非银金融医药生物电气设备食品饮料有色金属化工机械设备汽车国防军工计算机农林牧渔银行传媒公用事业交通运输通信家用电器房地产建筑装饰轻工制造建筑材料采掘商业贸易休闲服务钢铁纺织服装综合6789101112131410,00011,00012,00013,00014,00015,00016,00017,00018,000融资融券余额(万亿元)两融交易额占A股成交额(%) 万联证券 证券研究报告|宏观策略 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 6 页 共 10 页 图表7：申万一级行业周两融净买入额（亿元） 资料来源：wind，万联证券研究所