云图控股周观点短期策略美国12月失业率44超预期下降非农就业人

#美国12月失业率4.4%超预期下降，非农就业人数增5万人不及预期，本周美国核心CPI年率、月率不及预期，PPI年率超预期，货币政策指引并未明确，#考虑到已降息三次、叠加或有的财政政策及中期选举前特朗普经济诉求，外需依然乐观视之。 #五部门联合印发《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》、关注高碳排行业&绿色能源行业。《 （云图控股）周观点&短期策略 #美国12月失业率4.4%超预期下降，非农就业人数增5万人不及预期，本周美国核心CPI年率、月率不及预期，PPI年率超预期，货币政策指引并未明确，#考虑到已降息三次、叠加或有的财政政策及中期选举前特朗普经济诉求，外需依然乐观视之。 #五部门联合印发《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》、关注高碳排行业&绿色能源行业。《查找图书》提出：2026年起，遴选一批零碳工厂，做好标杆引领；2027年，在汽车、锂电池、光伏、电子电器、轻工、机械、算力设施等行业领域，培育建设一批零碳工厂；2030年，逐步拓展至钢铁、有色金属、石化化工、建材、纺织等行业领域，探索传统高载能产业脱碳新路径。关注高碳排行业：煤化工、电石、炭黑、尿素等行业；绿色能源行业：生物柴油产业链、绿氢、绿醇、绿氨等。 #原油，伊朗及叙利亚地缘风险阶段性释放，哈萨克斯坦部分油田因电网中断而暂时停产，推升短期供应风险。短期油价走势或取决于地缘事件的反复，中长期则更加依赖于美国财货政策。 #自上而下，外需强预期、国内反内卷结构下，重点关注1：#产能利用率高、新增产能少的MDI（万华化学）、涤纶长丝（新凤鸣、桐昆股份）、PVC（更强的海外宏观假设）；2、宏观修复下产业链利润整体修复，#成本曲线左侧博源化工、华鲁、华峰盈利、估值有望双修复。3、当前石脑油裂解价差仍处底部，叠加海外烯烃装置陆续推出，乙烯供给格局有望重塑，推荐#卫星化学、宝丰能源。4、#中性宏观假设下，三代制冷剂价格在淡季仍维持缓慢上涨态势，建议关注巨化股份、三美股份等。 #自下而上：#1、云图控股：公司应城基地70万吨合成氨及配套项目进展顺利，磷矿资源开采稳步推进；#2、瑞丰新材润滑油添加剂持续放量；#3、川金诺：布局防城港基地技改，海外投建埃及基地；#4、工程巨胎市场空间广阔，进入壁垒较高，推荐关注海安集团、赛轮轮胎、风神股份；#5、奥来德：公司是国内面板厂6代线蒸发源设备唯一国产供应商，获得京东方8.6代线订单；已向京东方等多家OLED面板厂商供应有机发光材料；6、金属铬价格近期维持高位，重点关注振华股份